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联瑞新材深度:硅微粉龙头引领国产替代,球形氧化铝打开成长空间
夜长梦山
2022-12-16 09:57:42
联瑞新材深度:硅微粉龙头引领国产替代,球形氧化铝打开成长空间【中泰新材料&建材&化工】

球硅业务是未来增长基本盘:高频高速覆铜板/先进封装材料促硅微粉需求高端化,公司球形硅微粉依托优异性能及性价比迎国产替代良机,测算21年公司球硅市占率8.8%,未来提升空间大。

公司电子级硅微粉具核心竞争力:
① 性能:坚持关键组件自主设计/安装/调试,保证产品性能,公司球硅性能可匹配海外且部分产品超越海外竞品。
2 价格:售价低于海外,降低客户成本,驱动国产替代。
③ 服务:以客户需求为导向,共同研发创新,提升客户信任度及粘性。

球铝新品类贡献发展增量:球形粉体制备技术同源成为公司延伸产品品类契机,在新能源车高景气下,25年全球球铝需求望达60亿,公司导热用球铝业务望打开第二成长空间。

预计23年归母净利2.7亿,当前PE为25倍,给予“买入”评级。
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