(重点关注弹性,edu,学大,昂立,凯文,卓越,思考乐,盛通)
【-、K12业绩&合同负债高增,行业高景气】
1、板块:政策+业绩+经营三强共振
2、新东方:全国K12教培龙头,素质教育业务高增。03FY2024期末递延收入15.22亿美元,同比+31%。学习中心扩张目标提升至30%,
3、学大教育:高中阶段1v1培训龙头,同时发力职教赛道。24Q1末合同负债10.01亿元,同比+24%;
4、昂立教育:上海区域K12头部。24Q1末合同负债5.56亿元,同比+24%;
3、卓越教育集团:资产整合优化,百亿潜在空间
4、思考乐教育:深圳区域K12头部。网点/教师持续扩张,业绩增长后劲足,2022/2023/2024E网店(非物理点)78/110/145家,教师人数1400/1950/2250(截至3.20)。
5、凯文教育:K12一贯制国际学校运营。新董事长上任,国资赋能新成长。经营层面利润转正(目前考虑财务费用略亏),后续新招生带动业绩提升,在读人数有较大提升空间。
6、盛通股份:stem+。网点全国布局(直营137家,加盟500+家),切入课后服务赛道,盈利空间大幅打开