Q：公司今年一季度整体毛利情况非常可观。从全年维度来看，公司如何看待毛利率的变化趋势？

A：公司目前毛利主要受成本和产品出货结构两大因素影响。从成本端看，公司目前整体成本端比较稳定，预计今年毛利率水平也将较为稳定。如果上游继续涨价，公司也有能力向下游进行价格传导。目前公司高端线产品出货占比明显，此类客户产品需求绝对值高，更在意产品供货的稳定、产品的性能表现、软件和硬件一体化成熟度以及能否继续技术进化这些层面，对价格不是非常敏感。从产品出货结构看，由于芯片毛利率为50%左右，模组毛利率大约为30%+，综合毛利率会受到模组出货占比的影响。模组的出货占比在近两年不断提升，今年仍可能保持增长趋势，主要源于海内外客户的下单习惯不同。海外大客户通常习惯向公司下单时指定模组物料；而国内客户，比较熟悉国内的模组厂，习惯购买芯片并委外模组厂来生产模组。目前由于公司境外收入占比不断提升，带动模组出货占比提升，从而影响综合毛利率。但在这个过程中，我们能更近距离的理解客户的需求。

Q：公司在去年对产品价格有过一轮调整，预计未来价格走势会有什么变化？在消费类市场可能增长没有那么快的前提下，是否会面临降价压力？

A：价格预计会保持稳定。如果客户有降本需求，可以重新评估其产品的性能需求，选用公司其他能满足其需求但成本更优的产品线替代。比如有些客户评估其原来选择的ESP32产品线性能有所冗余，就可以改用ESP32-C3或ESP32-C2产品线以达到降本诉求；而新增的应用领域，对公司高端产品线的需求更旺。这样在产能紧张的情况下，我们可以通过产品结构的调整来满足下游客户对于价格的诉求，而不是纯粹的降价。

Q：年报中披露公司前五大客户占比大幅下降，今年整体趋势如何？新增的非消费类的应用场景可否展开描述？

A：前五大客户占比率还在继续下降，主要是因为其他长尾客户的增加。我们笼统的将下游行业分为八类：智能家居、消费电子、工业控制、健康医疗、能源管理、车联网、教育和其他。在泛IoT领域，下游集中度对于公司来说是非常分散的。随着长尾客户逐渐开始成长，大客户的销售占比就会越来越低，这是一个良性的状态。现在几乎所有的产业都在推进数字化转型，而数字化的前提是数据连接，因此我们能明显看到智能化在各大产业中的渗透，虽然目前需求量还没有达到消费类那么高，但都在不断提升中。公司看好非消费类的应用前景。

Q：经营活动现金净流量连续两个季度都为负，是什么原因？

A：主要是公司积极的备货策略致使存货上升。

Q：公司一季度库存有所增长，是什么原因？

A：公司保持淡季错峰备货的策略。公司产品生命周期较长，供货保证可达12年，备货的可容性强，减值风险较小。预期疫情控制后，消费需求会有所反弹，届时产能可能会不足，因此先做备货准备。

Q：疫情对公司新品研发推出节奏有影响吗？

A：影响会有但是有限，目前公司正在积极申请复工复产。封控在家的期间，公司也对各团队的工作内容进行了规划调整，大多能实现在家里办公，但有些工作不可避免需要等回到公司再补上。

Q：深圳疫情的影响具体体现在订单延迟还是需求上的变化？

A：3月深圳疫情封控对整个供应链都产生了影响，会导致订单延期；需求端，则有些客户可能担心消费需求受疫情影响，对备货预测进行了调整。因此目前业绩主要还是靠海外消费支撑。

Q：公司ESP32-C3、ESP32-C2产品线的目前定位、量产趋势、竞争力情况如何？

A：ESP32-C3产品线客户导入情况很不错，目前公司又发布了ESP32-C2产品线，这两款产品线一起覆盖中低价位市场。ESP32-C2跟竞品相比的优势主要在面积更小，成本更低。它的内存会较小，所以有些功能会去除，但对于像照明、电工这类市场够用。如果客户需要更多功能，就可以选择ESP32-C3。我们为客户提供完整的方案，客户可以自行选择ESP32-C3或ESP32-C2。

Q：现在从上游晶圆的情况来看，供给端有放松的迹象吗？

A：目前还没有，产能还是比较紧张。

Q：公司认为未来市场是更重连接还是重算力？

A：算力只是其中一部分，而软件的隐形作用非常大。在大家能做出同等算力的硬件情况下，整体的口碑需要靠软件。所以未来还是要看软件带来的价值。公司的一大特色是在软件上的研发投入。公司研发了自己的软件操作系统、软件开发框架、云方案等。我们的硬件产品搭配软件方案,可以达到与更高算力硬件的相似效果,这就是软硬件一体化的优势。而同时我们还具备产品成本优势。

Q：公司在蓝牙MCU、通用MCU上是否有产品规划？

A：公司有在研发低功耗蓝牙MCU产品线。在通用MCU上，我们目前的Wi-FiMCU产品线已能覆盖低价值MCU市场，后续会有高端MCU的规划，主要提升AI和计算能力。

Q：公司低功耗蓝牙的技术能否复制Wi-Fi的成功？

A：公司有信心。目前已投入大量精力在低功耗蓝牙的技术上面。乐鑫的风格是当我们做一件事的时候，我们会做得比较彻底。

Q：公司在疫情之前做了哪些预案和准备工作，中间是怎么应对的，对公司影响如何？

A：目前销售端已经全部实现远程办公，由于商务上本就以远程服务客户的模式为主，所以切换非常迅速；供应链部分，我们的外包生产都在非上海区域，生产出来的物料会发往深圳地区的主仓库，由运营部门进行远程通知发货。研发部分，除了上海地区，公司还在全球有多个研发中心，包括巴西、印度、捷克、新加坡，因此研发项目都在进行中。而在上海，CEO和部分研发同事于疫情防控初期即驻守公司，其他大部分同事也已实现在家办公。我们相应调整了研发工作的顺序，先做可以居家远程做的事情。

Q：2022年7月将迎来大股东解禁，现在整体股价调整幅度也相对比较大，是否届时会有减持压力？

A：现在股价很低，大股东没有减持动力。