会议要点

1、公司概况与运营情况

· 公司是安徽省能源集团的主要上市电力平台，控股在建装机容量接近1500万千瓦，其中在役机组超过1100万千瓦，参股公司国能首管公司装机容量超过1100万千瓦。

· 2023年发电量达到512.6亿千瓦时，其中火电约494亿千瓦时，环保发电约20亿千瓦时。

· 2023年电价受新疆电厂投产影响，整体电价水平有所下降，但省内电价保持稳定。

· 2024年一季度发电量超过150亿千瓦时，同比增长超过35%，电价略有下降，但煤价下降有助于业绩修复。

2、财务与业绩

· 2023年公司业绩得益于电价和煤价的变化，参股公司业绩增长显著。

· 2024年一季度电量增长强劲，电价虽有下降，但煤价下降对利润有正面影响。

3、地区经济与用电量

· 安徽省一季度用电量增长15.2%，增速在华东区域中表现突出，主要由二产用电增速带动。

· 新兴产业和新能源汽车市场的发展对安徽省用电量增长有显著拉动作用。

4、新疆项目与度电盈利

· 新疆项目电价执行基准加浮动机制，2024年电价为0.247元每千瓦时，度电盈利能力达到0.07元及以上。

· 与安徽省内电厂相比，新疆项目度电盈利能力更强，安徽省内电厂度电盈利能力约两分多钱。

5、发展规划与新能源

· 公司发展规划聚焦煤电板块优化和新能源拓展，省外区域如西北地区是未来煤电发展重点。

· 新能源发展对公司业绩形成对冲，同时响应双碳战略，气电和抽水蓄能也在积极跟进中。

6、电价政策与现货市场

· 气电电价政策为容量电价加电量电价，价格水平较为友善，未来可能考虑气电联动机制。

· 安徽省现货市场建设力度加大，5月份起进行整月结算试运行，技术支持系统按15分钟一个点进行结算。

· 现货市场参与主体包括火电、新能源、新型储能等，气电和抽水蓄能电站可能暂时不参与。

7、煤炭与电力长协交易

· 公司通过长协交易确保业绩稳定，电力年度交易占比约90%，煤炭合同覆盖率70%-80%，履约率逐年提升。

Q&A

Q：公司2023年的经营情况及2024年一季度的情况如何？

A：2023年，皖能电力作为安徽省能源集团的主要上市电力平台，控股在建的装机容量接近1500万千瓦，其中在役机组超过1100万千瓦，有三台煤电机组在建。参股的煤电公司中，国能首管公司的装机容量超过1100万千瓦，中煤新集矿的板集电厂一期两台100万千瓦机组在建，预计2024年10月投产。2023年发电量达到512.6亿千瓦时，其中火电接近500亿千瓦时。2024年一季度，发电量超过150亿千瓦时，增幅超过35%，剔除新投产产能后，存量机组发电量增长近10%。

Q：2023年皖能电力的电价和煤价情况，以及对2024年一季度的预测如何？

A：2023年，皖能电力的电价因新疆电厂投产而略有下降，省内电价维持在0.46元每千瓦时，与2022年持平。煤价下降超过5%，发电标杆煤价下降。2024年一季度，电价下降了4到5分每千瓦时，主要是由于容量电价政策和电量增加导致的综合定价水平下降。煤价较去年同期下降了6%至7%，省内综合标杆煤价在1000元左右，3月份跌破1000元至990元，4月份进一步下降。

Q：2024年一季度皖能电力发电量增长的原因，以及安徽省的用电增长情况如何？

A：2024年一季度，皖能电力的发电量增长了约10%，即使剔除新疆电厂的影响。这一增长主要得益于安徽省的经济发展和用电需求增加。安徽省一季度的用电量增速达到了15.2%，在华东区域中表现突出，超过浙江增速3个百分点。这一增速主要由第二产业带动，二产用电量增速为13%。

Q：关于皖能电力在核心用电增速、新疆项目度电盈利水平、煤电和新能源发展规划以及气垫电价制度的问题。

A：公司的生产和居民生活用电增速超过核心增速，尤其是新兴产业和新能源汽车市场对用电增速有较大拉动作用。新疆项目的度电盈利水平较高，主要得益于较低的煤价和基准加浮动的电价机制，度电盈利能力可达0.07元及以上，明显高于省内电厂。对于“十四五”后的发展规划，公司将优化煤电产业并拓展新能源，重点在省外区域，同时积极参与省内新能源项目。气垫电价制度为容量电价加电量电价，目前价格水平较为理想，没有执行气价联动机制，但公司将继续关注并反映相关问题。

Q：公司在新能源产业的发展情况及未来规划如何？

A：公司将新能源产业视为战略发展的重要组成部分，旨在形成与煤电业务的风险对冲。公司计划大力发展新能源，特别是响应国家双碳战略，并为公司业绩提供对冲。新能源项目将有助于公司在职业规划上实现更好的发展，同时也在积极探索气垫和抽水蓄能等其他电源点，以提供电网的灵活调节能力。

Q：关于皖能电力的气垫电站投产情况及抽水蓄能电站的进展？

A：公司已投产2台45万千瓦的天然气调控电站，目前电价政策和价格水平对公司较为有利。至于抽水蓄能电站，公司正在积极跟进前期工作，包括核准等相关事项，以保持项目进度的跟踪。

Q：关于现货市场建设力度和省内推进情况是怎样的？

A：现货市场是深化电力体制改革的重要部分，安徽省作为全国第二批试点正在积极推进。自今年5月份起，已经开始了整月的结算试运行，目前已运行约十天。安徽省电力供应相对紧张，但外电入网线路输电能力已接近饱和，新的输电能力预计到2026年形成。现货市场的发展将有助于体现市场供需关系，价格信号将非常明显。

Q：现货市场的数据密度或颗粒度能达到怎样的级别？

A：现货市场的技术支持系统在全国范围内大致相同，数据结算通常是每15分钟一个点。技术上已经可以实现更精细的数据级别，但实际运行中可能会因政策和技术问题而有所调整。安徽省原计划在3月份进行整月结算试运行，但因技术原因推迟至5月份。试运行的目的是不断发现并解决政策和支持系统中的问题，以确保市场的稳定运行。

Q：目前电力市场的参与主体有哪些，以及它们参与的节奏是怎样的？

A：目前的电力市场参与主体包括所有已进入电力市场的实体。煤电作为主力，已经参与进来，而新能源也在市场中参与，尽管在价格方面可能更多地扮演价格承受者的角色，主要报量而非报价。此外，安徽地区的新型储能，特别是电网侧的独立储能，也开始参与市场，可以在现货市场中报价。然而，气垫电站由于其调峰电站的定位，受电网调度影响较大，短期内参与现货市场的可能性不大。水电站和抽水蓄能电站也类似，目前作为现货市场的边界条件，但随着现货市场的推进，未来可能会参与市场。

Q：关于皖能电力去年和今年的煤炭和电价的长期协议情况如何？

A：公司在长协电力交易方面，年度交易比重较高，去年约占全年的90%，今年也维持在接近90%的水平，以保持业绩稳定，避免大幅波动。在煤炭方面，公司也希望成本端更加稳定，自2022年起逐年加强长协的开拓。目前合同覆盖面在70%到80%之间，履约率也在逐年提升，去年达到91.4%，今年1至4月份履约率超过去年全年，大约在92.3%左右。剩余的空间通过市场优化来进一步提升业绩。