0704韭菜公社研究学习笔记-韭研公社

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0704韭菜公社研究学习笔记

韭韭八十一

坐过山车的公社达人

2021-07-04 22:22:03

提纲：

一、当日题材概述

稀土永磁、新能源车产业链、华为相关

二、涨停个股解析

天地科技：智慧矿山+煤炭设备+国资委控股

超华科技：铜箔+芯片+覆铜板

爱仕达：吉利+换电+家用电器

三、新股解析

航宇科技：航空发动机锻件领先企业，科创板上市

四、行业题材研究

稀土永磁：新能源车放量下的机会

铜箔：产能或许面临供应不足

三氯氢硅：多晶硅上游供不应求价格上涨

先正达：A股十年来最大IPO

新能源重卡及换电模式

五、重要新闻及公告

（一）新闻

国办：扩大保障性租赁住房供给，缓解住房租赁市场结构性供给不足

六部门：加大基础零部件、基础电子元器件、集成电路等攻关

华储网：2021年第一次中央储备冻猪肉收储竞价交易2万吨

长三角多层次轨道交通规划发布到2025年干线铁路营业里程约1.7万公里

网络安全审查办公室对“滴滴出行”启动网络安全审查，审查期间停止新用户注册

欧佩克+僵局仍然没有打破谈判再次延后

消息人士：闻泰科技旗下安世半导体将收购英国最大芯片制造商

（二）公告

江苏雷利：拟收购惠平投资及薛巷电讯股权

华宇软件：上半年净利1.9亿元–2亿元，预增1040%–1100%

富满电子：上半年净利预计3亿元–3.3亿元，同比增长1125%-1247%

酒钢宏兴：上半年预盈19.33亿元，同比大增

金力永磁：拟投建年产3000吨高端磁材及1亿台套组件项目

六、三大报

保障粮食安全、国家积极培育国际化大粮商（北大荒、京粮控股、深粮控股、金健米业）

国内LNG市场或淡季不淡、产业链值得关注（深冷股份、广汇能源、深圳燃气）

我国页岩气技术标准国际化迈出重要一步（准油股份、潜能恒信、海默科技）

世界人工智能大会召开在即概念股有望受关注(中科创达、科大讯飞)

调味品行业二季度环比向好、下半年或提速（恒顺醋业、涪陵榨菜、千禾味业）

风云四号B星成功获取首批高精度图像和数据（航天宏图、国睿科技）

城市公园建设提速升级、市政园林有望受益（美晨生态、岭南股份、节能铁汉）

全运会倒计时、西安重点建设项目完工九成（西安旅游、西安饮食）

昇腾高峰论坛望引爆2021世界人工智能大会、昇腾生态将成为智能时代加速器（华宇软件、三联虹普）

国际电动汽车充换电产业大会即将召开、产业链公司有望受关注（特锐德、易事特、英搏尔）

六部门大力推动工业软件发展、行业成长空间广阔（赛意信息、鼎捷软件）

中微公司定增获大基金认购、扩产提升行业景气度（北方华创、晶盛机电）

存储器缺货至少持续至明年、价格不断上涨（太极集团、华天科技）

充换电产业大会即将召开、新基建关键一环（许继电气、科林电气）

华为入股芯片设计公司、继续发力自主可控（世纪鼎利、力源信息）

【山东威达】二代换电站产品订单充足

【京泉华】车载磁性元器件主要应用于OBC车载充电机等

正文：

一、当日题材概述

市场普跌，券商、医药、白酒等拖累盘面，指数放量大跌，盘面仅稀土永磁，新能源车产业链中的换电、锂矿以及近期火热的华为相关概念走势强劲。

稀土永磁：目前第三代稀土永磁体是用量最大、性能最为优异、性价比最高的永磁材料，下游为各类电机产品，且在新能源车领域的占比不断提高；另一方面由于前期稀土价格上涨，致使磁材产品的成本上涨，这个传导的周期一般为1-2季度，随着今年上半年的过去，当下或许将迎来产业的成本端拐点，中报业绩有望向好，相关公司有金力永磁、大地熊、银河磁体等。

新能源车产业链：今日盘面主要反应方向为铜箔以及锂矿细分，目前电解铜箔市场供不应求，企业基本处于满负荷生产状态；此外锂矿方向，锂资源作为行业上游重视度不断被提升，随着ST盐湖的摘帽临近，整体或许面临另一波炒作，相关公司有融捷股份、江特电机等。

华为相关：近期在鸿蒙及润和软件的强大赚钱效应带领下，华为参会的相关公司沾边即出现大幅上涨，今日相关传闻公司有天地科技、神州数码、矩子科技等。

市场其他热点方面盘中前几日表现抢眼的光伏日内轮动；受益于BDI上涨创阶段新高以及油价的持续走高，航运干散个股走强，中远海特、中远海发等；昨日强势的中药个股出现大分化，指数大跌下，操作难度急剧增加。

二、涨停个股解析

天地科技：智慧矿山+煤炭设备+国资委控股

（关注原因:短线。近期华为相关发布会较多，对应的个股都会迎来一波炒作，短期看炒作高度需要重点看发布会是否有超预期主题/内容出现。）

1、华为5G无人露天矿方案发布会。2021年7月13-14日，华为将举行中国首个5G无人露天矿方案发布会。智慧矿山是以矿山数字化、信息化为前提和基础，对矿山生产、职业健康与安全、技术支持与后勤保障等进行主动感知、自动分析、快速处理，"十四五"期间预计智慧矿山市场规模将达到800亿元。

2、在智慧矿山投资中细分占比为:基础设施占10%, 集成平台占10%，设备类投资占80%。在设备领域，郑煤机和天地科技为双寡头，其中在设备里最重要的液压电控系统领域：郑煤机于2009年在国内率先突破了液压支架电液控系统关键技术，目前市占率超45%当前市值214亿；天地科技目前市占率超35%，其中煤机产品占据高端市场，溢价能力强，市场占有率为9.34%，排名第一，当前市值195亿。此外在智慧矿山集成系统领域，龙软科技凭借煤矿专用GIS技术获得了大部分大型煤矿的订单，50强煤炭企业中有40家使用公司产品，为绝对龙头企业。

3、公司是全球规模最大、最具影响力的智能化成套煤炭机械装备服务商。主营煤机智能制造、安全技术与装备、清洁能源、设计建设、示范工程和新兴产业六大板块。现有在产煤矿设计生产能力300万吨/年。后供给侧改革阶段，煤矿大型化、机械化和智能化趋势拓展煤机行业空间。根据券商数据显示，公司煤机行业市占率不断提升，其中，煤机产品的市场占有率为 9.34%，市占率同比提升0.63个pct，排名第一。公司是国资委控股企业，旗下的煤机产品占据高端市场，溢价能力强，煤机业务毛利率也位于头部企业的前列。（部分资料来自信达证券、华泰证券研报）

超华科技：铜箔+芯片+覆铜板

（关注原因:短线。5月以来，铜箔市场迎来涨价热潮，从盘面上看诺德股份已经突破新高，嘉元科技即将突破历史新高，超华科技作为为数不多的铜箔企业，市值相对较小，短期存在一定的炒作空间。）

1、锂电铜箔供不应求。在锂电需求的带动下，自去年下半年以来，锂电铜箔行业快速回暖，市场供不应求。目前看，铜箔行业有限产能和供应在短期内难以满足客户需要。在锂电铜箔产品供不应求背景下，出现了客户主动加价争取订单的情况，行业铜箔加工费整体有回升上涨态势。数据显示，今年5月以来，铜箔市场迎来涨价热潮，铜箔均价较年初上涨约22%；其中电子铜箔价格涨势更为凶猛，自2020年低点已累计上涨60%。根据券商调研显示目前主流企业6、8μm铜箔目前毛利率或已超过35%，总体涨势明朗。市场人士预计，铜箔加工费上涨趋势至少会持续到今年四季度。

2、铜箔供给紧张程度仅次于电解液。受益下游新能源车渗透率提升、5G 基站密集建设以及 IDC 市场大幅增长，去年至今锂电主要材料中除了电解液产业链、上游锂等原材料以外，仅铜箔出现涨价，预计铜箔在电池中游材料中的供给紧张程度可能仅次于电解液产业链，价格上涨具备持续性。目前国内主要企业包括：超华科技、嘉元科技、诺德股份。其中超华科技具备铜箔产能1.2万吨，覆铜板产能1200万张，PCB产能740万平方米。公司“年产8000吨高精度电子铜箔工程（二期）项目”有序推进，投产后公司铜箔产能合计将达2万吨。嘉元科技：公司主要产品为锂电池用6-12μm铜箔，以及PCB用电解铜箔。2019年公司铜箔产能1.6万吨，产量1.77万吨，处于超产状态。诺德股份：作为国内最大的电子铜箔生产企业之一。目前已具备4微米和4.5微米超薄锂电铜箔的批量生产能力，20年公司铜箔产能为4.3万吨。目前超华科技75亿市值，诺德股份187亿市值，嘉元科技231亿市值，从盘面上看诺德股份已经突破新高，嘉元科技即将突破历史新高，从炒作角度看超华科技小市值更利于炒作，同时公司明后年产量增长最确定。

3、公司主要从事高精度电子铜箔、各类覆铜板等电子基材和印制电路板（PCB）的研发、生产和销售。是目前国内少数覆盖覆铜板、电子铜箔、锂电铜箔全产业链的标的。目前在建/投产项目包括：年产8000吨高精度电子铜箔项目二期、年产600万张高端芯板项目以及年产2万吨高精度超薄锂电铜箔项目，预计2023年将带来较大产能释放。此外公司参股的芯迪半导体科技（上海）有限公司作为一家集成电路芯片设计公司，主要产品为采用 ITU-T G.hn 技术标准的芯片、模组，同时还提供基于同轴线和双绞线的网络传输方案和基于电力线的智能家庭及安防组网方案。（部分资料来自中泰证券、东吴证券研报）

爱仕达：吉利+换电+家用电器

1、2021年7月7-9日国际电动汽车充换点产业大会。吉利控股的电动重卡第一股汉马科技两周翻倍，2020年电动重卡中有近90%都是换电重卡，延伸炒作至换电领域。

2、公司和吉利各持股江宸智能20.00%，江宸智能是新三板公司，是吉利汽车自动化生产线的重要供应商，主营集汽车动力总成、新能源电机电池、汽车零部件、轴承自动化装配生产线，产品还包括轴承生产线、汽车部件生产线、动力总成装配生产线、换电站、零配件，换电站是其在开拓的领域而非主营，目前五千套换电站系统在建。公司2018-2019年净利润为1085万、825万，2020年无法按期披露年报，2021年3月22日报送终止挂牌。

3、公司是一家主要生产厨房炊具、厨房小家电、家居用品及机器人本体、机器人应用的企业，公司初始主营炊具、家电，2017-2019年通过收购、认购完成从机器人上游的核心零部件至下游的集成商的全产业链布局，但目前多家企业未兑现业绩承诺。2018-2019年净利润为1.49亿、1.29亿和1.03亿。

三、新股解析

航宇科技：航空发动机锻件领先企业，科创板上市

1、主营业务：公司是国内领先的航空难变形金属材料环形锻件生产企业，主要产品为航空发动机环形锻件，产品亦应用于航天火箭发动机、导弹、舰载燃机、工业燃气轮机、核电装备等高端装备领域。公司核心技术产品已应用于军用航空发动机、商用航空发动机、航天火箭发动机、导弹、舰载燃机、工业燃气轮机、核电装备等高端装备领域，典型产品包括新一代军用航空发动机、长江系列国产商用航空发动机、世界推力最大的商用航空发动机 GE9X、窄体客机领域应用最为广泛的 LEAP 发动机。

2、核心看点：

1）核心技术产品已在境内、境外航空发动机市场得到广泛应用。公司产品应用于70个航空发动机型号，涵盖新一代国产军用航空发动机、长江系列国产商用航空发动机、国际主流窄体、宽体客机新一代航空发动机等国内外先进航空发动机。公司的大型航空发动机机匣等复杂异形环件的研发与制造技术达到国际同类先进水平：公司是为新一代窄体客机发动机LEAP生产高压涡轮机匣锻件的企业之一，也是取得授权制造LEAP发动机风扇机匣锻件的企业之一。

2）公司与中国航发下属主机厂和科研院所建立了长期稳定的合作关系，是国内航空领域环形锻件的主承制单位之一。在境外航空市场，公司取得了GE航空、普惠(P&W)、赛峰(SAFRAN)、罗罗(RR)、霍尼韦尔(Honeywell)、MTU、柯林斯航空(Collins)等境外主要航空发动机客户的供应商资质，并签订了为目前国际主流窄体、宽体客机新一代发动机等供应环形锻件的长期协议。

3、行业分析：

1）航空难变形金属材料行业：环形锻件是航空发动机的关键锻件，采用辗轧技术成形的环件具有组织致密、强度高、韧性好等优点，是铸造或其他制造技术所不能替代的。目前国内大多数企业的设备与生产线基本处于半自动化状态，设备间没有实现互联互通，缺乏必要的数据采集系统、设备监控系统，设备运行、维护、保养困难;制造过程人工干预较多，难以实现生产线的一致性控制，导致产品质量的稳定性和一致性较差。航空发动机的不断发展，对环件制造技术提出了更高的技术经济要求。

2）航空发动机环形锻件行业：当前，全球航空领域的前景正处在发展的良好态势之中，无论航空发动机市场和航空环形锻件均处于快速增长阶段。研究显示，根据波音公司发布的《Commercial Market Outlook 2019-2038》，2038年全球商用飞机数量为50660架，未来20年将新增商用飞机约44040架,市场价值约6.8万亿美元；根据空客公司发布的《AirbusGlobal Market Forecast 2018-2037》，2037年全球商用飞机数量为47990架，未来20年将新增商用飞机约37390架,市场价值约5.8万亿美元。按照航空发动机占飞机整机价值20%的比例和航空发动机环形锻件占航空发动机价值的6%计算，未来20年全球航空发动机环形锻件市场价值约为831.6亿美元，平均每年约为41.58亿美元。

4、竞争对手：中航重机、派克新材

5、主要募投项目：公司实际募集资金总额4.02亿元。拟投资7亿，用于航空发动机、燃气轮机用特种合金环、轧锻件精密制造产业园建设项目、补充流动资金。

6、数据一览：

（1）2018年-2020年，公司营业收入分别为3.33亿元、5.89亿元、6.71亿元，复合增长率为41.95%;净利润分别为2,440.92万元、5,386.49万元、7,269.49万元，复合增长率为72.57%。报告期内，公司营业收入持续增长可以分别归因于产品销量和产品价格。发行价格11.48元/股，发行PE22.86，行业PE37.63，发行流通市值4.02亿，总市值16.07亿。

（2）公司预计2021 年 1-6 月实现营业收入在3.91亿元至4.15亿元之间，同比上升36.09%至 44.51%之间;预计实现扣除非经常损益后归属于母公司净利润在5370.31 万元至5702.49万元之间，同比上升96.55%至 108.71%之间。（资料来自公司官网、官微、招股说明书）

四、行业题材研究

稀土永磁：新能源车放量下的机会

（关注原因：中线，后续产品市占率提升带来利润增量）

1、从市场角度看，盘中金力永磁出现20CM的涨停，走势加速，带动板块中相关磁材个股走强，盘后公司公告，全资子公司投资建设年产3000吨高端磁材及1亿台/套组件项目。

2、从行业角度，高性能钕铁硼永磁材料，主要应用于高技术壁垒领域的各种型号的电机、压缩机、传感器，根据产品在下游应用上划分，包括传统汽车EPS、新能源汽车电机、风力发电、变频家电、节能电机等新兴领域，尤其是近几年随着新能源汽车的发展，新能源汽车电机的磁材需求也成为高端钕铁硼磁材需求的主要增长点，未来几年国内高性能钕铁硼年复合增速为14%左右。

目前国内有约200多家钕铁硼磁材生产企业，行业整体集中度不高。由于低端钕铁硼领域（主要集中在家电、箱包等领域产品）进入壁垒低，产品差异化小，从而导致厂商的议价能力差，行业整体盈利水平较低，大量中小企业生产的低端钕铁硼材料销售困难；而另一方面，由于高性能钕铁硼领域（比如新能源车领域产品）壁垒较高，产品差异化大，增产周期慢，高性能钕铁硼盈利水平则较高，在新能源汽车方面，毛利率一般都在30%以上，有券商预期2019-2023年的增长为35%；上半年汽车缺芯现象导致汽车产量受影响，下半年汽车缺芯有望缓解，带动磁材的需求恢复。

3、钕铁硼总生产成本中，直接材料成本最重要，普遍占50%以上，其次是人工成本和制造费用，分别占10%和5-10%，原材料价格波动对磁材企业有一定影响。前期稀土价格上涨，传导到磁材厂商生产成本的周期大概为1-2季度，按此推算5-6月份将成相关企业的成本端拐点，今年下半年磁材厂商盈利有望回升，中报业绩有向好的预期。

4、相关的公司有，金力永磁、正海磁材、大地熊等。

铜箔：产能或许面临供应不足

（关注原因：中线，下半年加工费仍将维持上涨趋势）

1、锂电铜箔在电池中既充当电极负极活性物质的载体，又起到汇集传输电流的作用，对锂离子电池的内阻及循环性能有很大的影响，目前主流厚度在8微米以下，铜箔主要原材料为大宗商品铜（铜成本占比近80%）。

铜箔的发展趋势是薄化，国内以宁德为代表的电池厂正从6μ向4.5μ切换，海外电池厂较为保守多采用8μ。铜箔逐渐薄化的原因在于：1）薄铜箔有利于提升电池能量密度；2）薄铜箔铜用量更少对电池厂来说性价比更高。

今年5月以来，铜箔市场迎来涨价热潮，铜箔均价较年初上涨约22％；其中电子铜箔价格涨势更为凶猛，自2020年低点已累计上涨60％。

截至7月1日，6μm铜箔销售价格约12.1万元/吨，8μm铜箔销售价格约10.5万元/吨，较2020年低位上涨的涨幅分别超过30%和50%。

多家相关上市公司的负责人表示，有公司旺盛时产能利用率甚至超过140%，今年下半年供求会比上半年更加紧张，价格亦有望提升。2021年的价格有可能超过历史加工费的水平。

2、锂电铜箔在各类锂电池中不可或缺、不可替代，但在电池成本结构中占比大概只有5%~8%，价格的波动对电池成本结构以及电池企业降低材料成本的影响甚小。

铜箔生产工序简单，主要分为溶铜、生箔、后处理和分切四大工序，核心环节在于生箔。

生箔的难度体现在添加剂配方和设备的调试。生箔前需在硫酸铜溶液中加入添加剂，考验铜箔厂对添加剂组合调试、添加量及滴加频率的把握，另外生箔设备的调试（包括电流、电压、磨是决定良品率的辊技术）关键，需保证极薄铜箔不出现断带、褶皱等问题。

另一方面，生箔的核心设备阴极辊依赖日本进口，目前日式设备供应有限且交付周期长（日本设备厂交付订单已排到24年），铜箔厂扩产周期在1.5-2年，投产后设备调试周期在6个月左右，因此在需求快速起量的时铜箔供给容易出现缺口，而国内设备厂在加速国产替代，但目前技术局限在8/6μ，突破4.5μ仍需时间。

3、券商预计2021年、2022年全球锂电铜箔需求在37万吨、48万吨，有效供给为35万吨、47万吨，预计今年铜箔将出现2万吨缺口，2022年将有1万吨缺口。在此背景下，铜箔价格将维持高位。相关公司有：超华科技、嘉元科技、诺德股份等。

三氯氢硅：多晶硅上游供不应求价格上涨

1、主要用途为制造多晶硅及硅烷偶联剂。今年以来，多晶硅厂商纷纷扩产，刺激上游原材料三氯氢硅供不应求，价格上涨。

2、根据百川盈孚及中国硅网数据显示，三氯氢硅2021年一季度价格在5500元/吨左右（三孚股份一季报平均售价5592元/吨），4-6月上涨至8000-10000元/吨，6月21日至今，价格跳涨至12700-13500元/吨。

3、相关标的：

三孚股份：上周上涨34.24%，以下仅作弹性测算，不构成操作建议。

三氯氢硅设计产能6.5万吨，历年中2017年最高生产约8.1万吨。2020年三氯氢硅产品产量6.11万吨，销量6.10万吨（成本3457元/吨），产销率99.9%。2021年一季度销售三氯氢硅16282.97吨。按照乐观预期，假设全年产销8万吨，2-4季度平均每季度产销约2.13万吨。假设2季度均价10000/吨，3-4季度保持目前均价13500元/吨。不考虑成本上升的情况下，计算可得，2-4季度三氯氢硅可额外贡献约5.16亿净利润。

新安股份：公司目前拥有三氯氢硅8万吨/年产能，产品部分用于生产硅烷偶联剂，部分用于外销，产量根据自用与销售情况排产。

晨光新材：公司生产的三氯氢硅（CG-101）可用于制造多晶硅及硅烷偶联剂。主要产品是功能性硅烷。（大概率自用）

宏柏新材：三氯氢硅可以用于多晶硅的生产，我公司生产的三氯氢硅主要自供，用于公司硅烷产品的生产。

先正达：A股十年来最大IPO

1、7月2日晚间，上交所官网显示，全球农业科技巨头先正达的科创板IPO申请已获受理。

根据招股书披露，本次先正达拟募资650亿元，其中，130亿元计划投入尖端农业科技研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于包括扬农化工、瓦拉格罗在内的全球并购项目，剩余195亿元用于偿还长期债务。

2、目前，先正达下设先正达植保、先正达种子、先正达集团中国和安道麦四大业务单元。2020年先正达全年实现营业收入1519.60亿元，同比增长5.11%；2020年EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为260.99亿元，同比增长2.32%；归属于母公司所有者的净利润为44.24亿元，同比扭亏为盈。2020年拉丁美洲地区的营收占比达到第一，欧洲非洲及中东地区第二，中国占比第三位，已经超过20%。

3、按最新行业情况看，2020年先正达在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三、在数字农业领域处于领先地位；在中国植保行业排名第一、种子行业排名第二、作物营养行业排名第一。按照2020年平均汇率，1520亿元人民币的营收已经超越了拜耳作物科学单元的215亿美元和科迪华的142亿美元，意味着公司成为全球最大的农业科技公司，而44亿元的年净利润也超越了目前科创板的所有上市公司。

4、预计此次约合百亿美元的融资规模，将创下近十年来A股最大融资规模的纪录，预计也将是本年内全球最大规模的IPO。国内最大的IPO记录是2010年7月，农业银行融资687.36亿元的纪录，至今无人打破。

1、重卡是环保治理的重点，降低排放迫在眉睫

生态环境部发布的《中国移动源环境管理年报（2020）》显示，在2019年全国机动车排放的污染物总量中，氮氧化物（NOx）和颗粒物（PM）的排放量基本集中在商用车领域（中大型客车、货车），在NOx排放物中，重卡占74％；在PM排放物中，重卡占52.4％。重卡2021年7月1日起正式实施国六排放标准第一阶段。国六a阶段作为过渡阶段，排放标准为国五阶段最严数值，国六b则完全落实各项实验最严要求。重点区域于2019年7月1日提前实施国六。重型车国六标准比国五更严，氮氧化物（NOx）和颗粒物（PM）分别降低77%和67%。

2、碳达峰和碳中和降能减排下，新能源重卡前景广阔。

随着新能源及其他替代能源技术的发展，2019 年上半年重卡燃料多元化开始显现。天然气重卡方面，2019年 1-4 月累计销售 2.2 万辆，是 2018 年同期的 3 倍。纯电动重卡方面，比亚迪、华菱星马和大运汽车都推出了各自的量产版产品。比亚迪电动重卡还远销国外。宇通、开沃都启动了各自新能源重卡的建设项目。此外，Nikola、丰田、戴姆勒和现代均在积极研发氢燃料电池重卡。潍柴动力与氢燃料电池龙头巴拉德公司的合作加深。 2020年中国重卡电动化率仅为0.16%，电池装机量为0.73GWh，前景广阔。

3、氢能重卡和电动重卡

（1）氢能重卡和电动重卡特点

燃料电池重卡具有续航能力强、加氢速度快（3-5分钟）、低温性能优越等优点，首先可以优先满足环保要求；其次，氢燃料的能量密度高，能够通过增加气瓶体积或提高储氢压力等方式提高续航能力，使得燃料电池重卡续航普遍能够达到 400 公里以上。但其目前存在总成本更高、氢气成本高、基础设施少的问题。

电动重卡有用电便宜的优势，但存在首购成本高、续航短、充电慢等问题。出于安全考虑重卡普遍采用磷酸铁锂电池，由于其能量密度低导致续航能力大多集中在 200-300 公里，要提高续航能力须牺牲车体重量或体积进行对冲。针对充电慢问题，换电重卡和换电站是解决路径，如换电时间只需3-5分钟基本可以和加油时间相同。重卡换电技术路线已被视为电动重卡的主导技术路线，2020年，我国市场销售的电动重卡中，有近90%都是换电重卡。

因此，从应用场景来讲，燃料电池重卡更适用于长距离运输，纯电动更适用于城市内部中、短距离运输。

（2）各重卡的成本比较

据德勤发布的《氢能源及燃料电池交通解决方案白皮书系列》数据显示，2019年燃料电池重卡的TCO（总拥有成本）约为2.1美元/英里，纯电动重卡的TCO约为1.6美元/英里，燃油重卡的TCO约为10.9美元/英里；其中氢能用能成本约为0.72美元/英里，用电成本约为0.0897美元/英里，燃油成本约为1.09美元/英里。

因为氢能重卡和电动重卡目前未大规模量产，存在首购成本较高的问题。

燃料电池方面，根据美国能源部数据，当燃料电池重卡产量到达 5-10 万辆级别时，燃料电池重卡的价格已经可以与传统柴油重卡相竞争。

据电车汇测算，满载情况下，纯电动重卡每公里能耗为 3.54 度电，而同级燃油重卡每公里能耗为 0.5L 燃油，按照正常情况下日均 250 公里的行驶里程计算，纯电动重卡在 4 年的生命周期内总能耗费用为 32.7 万，燃油重卡的总能耗费用为 92.4 万，差了 60 万。综合考量车辆的购置成本、能源成本、维保成本等方面，一辆纯电动重卡全生命周期成本总额低于燃油重卡。

换电重卡方面，因为用电便宜，单程100公里的短途运输，可以降低成本100元，按照50辆重卡规模的运输企业来计算，三年下来，换电重卡对比燃油重卡可为企业节省成本1160万元。

（3）新能源重卡里氢能重卡和电动重卡各有优劣，未来谁会成为市场主导亦有分歧，未有定论。

4、换电模式（车电分离），各方均收益

5月10日，由工业和信息化部提出、全国汽车标准化技术委员会归口的GB/T40032-2021《电动汽车换电安全要求》推荐性国家标准由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布，标准将于2021年11月1日起开始实施。国家即将在全国推广换电模式试点，换电重卡是推广的重点领域。

公司该模式下用户、车厂、电池厂和电池管理公司均收益。解决了用户痛点解决：降低首购成本、解决充电时长（只需3-5f中）和电动车保值焦虑。车厂：首购成本降低，促进新车销售、增强品牌忠诚度。电池厂：提高出货量、降低成本。电池管理公司：获得电池资产全生命周期运营价值。

但目前换电模式还存在很多待解决的问题：① 电池及底盘设计的通用性。目前的换电站仅限具体某个汽车品牌内部使用。各车型电池布局、大小、安装位置、接口等标准并不统一，要想跨越汽车品牌进行车电分离，需要从产品设计端开始进行统一。 ② 换电站的投建、密度问题，目前数量也较少 ③电池资产的运营管理问题。单个公司不可能能承担如此大规模的资产运营，因此目前的电池资产管理公司一般是多方参与，共同承担运营成本。

五、重要新闻及公告

（一）新闻

国办：扩大保障性租赁住房供给，缓解住房租赁市场结构性供给不足

国务院办公厅印发《关于加快发展保障性租赁住房的意见》。《意见》明确，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，突出住房的民生属性，扩大保障性租赁住房供给，缓解住房租赁市场结构性供给不足。支持银行业金融机构发行金融债券，募集资金用于保障性租赁住房贷款投放。闲置和低效利用的商业办公房屋可允许改建为保障性租赁住房。用作保障性租赁住房期间，不变更土地使用性质，不补缴土地价款。鼓励在地铁上盖物业中建设一定比例的保障性租赁住房。

六部门：加大基础零部件、基础电子元器件、集成电路等攻关

工信部等六部门发布加快培育发展制造业优质企业的指导意见。意见提出，推动产业数字化发展，大力推动自主可控工业软件推广应用，提高企业软件化水平。依托优质企业组建创新联合体或技术创新战略联盟，开展协同创新，加大基础零部件、基础电子元器件、基础软件、基础材料、基础工艺、高端仪器设备、集成电路、网络安全等领域关键核心技术、产品、装备攻关和示范应用。

华储网：2021年第一次中央储备冻猪肉收储竞价交易2万吨

华储网发布关于2021年第一次中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知，本次收储挂牌竞价交易2万吨，收储品种为符合国家标准GB9959.2的Ⅱ号、Ⅳ号分割冻猪瘦肉，必须是收储交易日之后生产加工的产品。收储交易上限价按照国家有关部门有关文件要求设置，并在电子交易系统公布。

长三角多层次轨道交通规划发布到2025年干线铁路营业里程约1.7万公里

发改委印发《长江三角洲地区多层次轨道交通规划》的通知。通知提出，到2025年，长三角地区干线铁路营业里程约1.7万公里，其中高速铁路约8000公里，骨干通道能力全面提升，对外构成以上海、南京、杭州、合肥、宁波为枢纽节点，以“三纵三横”干线通道为主骨架，面向北、西、西南3个方向的放射状铁路网络，形成长三角与相邻城市群及省会城市3小时区际交通圈。轨道交通总里程达到2.2万公里以上，新增里程超过8000公里，高速铁路通达地级以上城市，铁路联通全部城区常住人口20万以上的城市，轨道交通运输服务覆盖80%的城区常住人口5万以上的城镇。

网络安全审查办公室对“滴滴出行”启动网络安全审查，审查期间停止新用户注册

为防范国家数据安全风险，维护国家安全，保障公共利益，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对“滴滴出行”实施网络安全审查。为配合网络安全审查工作，防范风险扩大，审查期间“滴滴出行”停止新用户注册。

欧佩克+僵局仍然没有打破谈判再次延后

欧佩克+连续第二晚没有打破该组织内部的僵局，从而增加了其不采取行动可能导致油价飙升并刺激通胀的风险。周五的部长级会议没有达成协议，因阿联酋依然阻止增加供应的提议通过，谈判将在下周一继续进行。与会代表称，虽然多数欧佩克+成员支持8月-12月期间每月增加40万桶/日产量的提议，同时将更广泛的供应协议期限延长，但阿联酋仍坚决反对。