科德数控速评
夜长梦山
2023-05-09 19:57:45
【中金机械｜机床】科德数控速评
大家好，今日科德数控临近收盘股价调整7%跌幅，我们认为为交易因素所致，近期机械设备板块小市值企业波动较大，我们维持科德数控重点推荐！
💎Q1业绩透露诸多积极信号。收入0.85亿元（同比增长40.4%），扣非归母净利润0.12亿元（同比大幅增长206.2%）。1）1Q23毛利率同比提升3.7ppt至45.7%，创上市以来的单季度毛利率新高，主要原因为：1）卧加、卧式铣车复合产品的营收占比显著提升，高盈利线产品迎来放量，整机均价提升至190万。2）生产内部挖潜。1Q23销售/管理/财务费用率同比变动-0.5/-1.6/-0.4ppt，叠加同期1，254万元公允价值变动收益，1Q23净利润率同比大幅提升19ppt至31.5%。
💎高端升级势在必行，产业赋能大有可为。科德数控以核心技术为牵引，2023年第一成长曲线——机床，已体现高端升级带来的盈利弹性。近期公司一季度交流会中，对非机床业务积极展望，长期规划整机产品、数控系统+功能部件的营业收入将各占一半比重。
🌺考虑到整机价格上升趋势，我们上调2023年归母净利润预测7.1%至0.98亿元（yoy62%）、维持2024年1.52亿元（yoy56%）预期不变。我们认为科德数控处于盈利能力提升&估值溢价修复的黄金阶段，维持重点推荐！
中金机械团队将于5月中旬组织大连总部调研，敬请关注！
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科德数控
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