面板行业：一季度表现亮眼-韭研公社

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面板行业：一季度表现亮眼

夜长梦山

2024-04-30 12:14:20

【天风电子潘暕团队】面板行业：一季度表现亮眼，周期上行叠加供需格局优化全年展望乐观 🔔京东方一季报：实现营业收入459亿，同比➕20.84%。实现归母净利润9.8亿，同比➕298%。实现扣非归母净利润6亿，同比➕136%。 🌸点评：看好苹果新机订单带动Oled大幅减亏、LGD收购弥补大尺寸低占比的不足并优化控产能力、中尺寸涨价三项主要催化，二季度净利润有望突破20亿，三季度有望再创新高。折旧有望在2024年达到峰值随后逐年稳定下降。 🔔彩虹股份一季报：实现营业收入29亿，同比➕29%。实现归母净利润2.8亿，扣非归母净利润2.5亿，大幅扭亏为盈。 🌸点评：我们测算公司Q1稼动率90%，面板业务盈利3亿，净利率12%（较去年翻倍水平）。基板玻璃业务转固节奏稳定，尚未对业绩产生重大影响。看好TV线盈利能力及基板玻璃自供的降本效果逐步显现。 🔔深天马一季报：实现营业收入77.5亿，同比➕0.54%。实现归母净利润-3亿，同比➕55%。实现扣非归母净利润-5.6亿，同比➕39%。 🌸点评：Oled行业景气度较高，受益安卓系柔Oled 渗透率提升公司Q1稼动率70-80%，4月提升至90%近满产高水位。伴随厦门二期、三期产能释放，LTPS/LTPO仍有较高增量。IT特别是车载业务稳健增长，看好未来8代线落地的盈利能力及增量。

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