独立逻辑：麦格米特--新晋英伟达电源供应商
仓佑嘉措
超短低吸的龙头选手
2024-05-17 10:27:27
所属概念：精密链接、球形电机/人形机器人、半导体照明器件
主要业务和市场前景
1. 国际合作：成为国际头部AI巨头的合格供应商，预计5-10倍增长潜力。
2. 出口业务：2023年直接出口占比29%，目标提升至60%左右。
3. 技术优势：拥有球形电机发明专利，服务器电源模块技术积累，向国内外市场批量出货。
4. 充电桩解决方案：提供高质量全套解决方案，坚持被集成战略。
5. 半导体投资：参投上海瞻芯，聚焦碳化硅半导体领域，新公司含半导体照明器件制造。
财务和市场分析
- 市场空间：英伟达AI服务器电源市场空间约80亿美金/年。
- 传统电源市场：下游应用包括家电、交通、通讯、数据中心、服务器，长期为思科、爱立信等提供通讯电源。
- AI服务器电源：与特定大客户对接，产品即将出货，预计市场份额10%，净利润率15%。
- 业绩预测：2024年净利润预计8亿，2025年市场份额20%，预计利润25.28亿。
- 市盈率：电气行业平均市盈率25倍，乐观2025年市值预计632亿。
业务增速和订单情况
- 业务增速：20-30%，稳定增长。
- 业务拆分：家电业务占比高，光储亮、网络电源、交通、工控、精密链接和智能装备各占一定比例。
- 新增客户：包括吉利、小米、真力斯（金康）、长安、一汽等。
- 储能目标：翻番，光储充大客户需求急，量大。
- 充电桩战略：询外战略，建美国工厂，打开美国市场。
技术布局和市场突破
- 服务器电源：布局三四年，已有成型产品，优先海外市场，利润率更高。
- 技术能力：具有高功率、7000-8000W电源技术，针对IDC机房服务器、交换机、AI服务器等。
- 市场突破：突破台湾厂商市场，如台达、明纬、光宝等。
调研信息
- 调研日期：2024年5月14日
- 调研来源：天风电新
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麦格米特
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