时间：2022.05.12

地点：线上

一. 指引

2Q22公司整体销售额环比预计有一定下降。

1 .毛利率

整体：2Q22开始有望提升，主要是良率提升” Q2起每个季度都可能有较大改善。

光学：6-7月能看到正向改善。

声学：整体毛利率不会有太大影响。

2. Capex

2022年Capex预计会降低20%到30%。

3. 声学

2Q22声学、马达出货量将受手机行业传统淡季影响；

车载声学有几个定点项目，预计2022年量产；汽车头枕扬声器模组有望在2023 年量产并交付；

预计2022年非智能手机市场收入占安卓声学的5%。

4. 光学

VCM 50M AF模组2022年大量出货；

WLG 22年出货量可能缩减到5-10million （原先指引lOmillion）,高端验证后 在23年有更大规模订单量的释放；

WLG22年有1G5P和1G6P两个平台；一个平台已经开始放量，客户项目在 3Q22;另一个平台再过1-2个月开始进行。非手机方向（无人机主摄、运动相 机、车载等），1G6P2H22大量出货。

二、公司整体业绩

营收：49.0亿元，YoY +14.1%;

营收受益于：a.主要客户对声学及马达产品的需求旺盛；b.精密结构件和光学业 务贡献增加。

毛利率：19.5%, YoY-11.6%;

毛利率同比降低归因于：a.主要产品ASP变化；b.产品组合变化；c.原材料及人 工成本上升。

净利润：为2.05亿元，YoY-61.4%。

市场份额：有所提升，与所有主要客户保持稳健业务合作关系。

Capex: 5.45亿元，YoY-50.8%o

账面现金：56.4亿元。

净资产负债率：9.6%O 股权激励：可授予最大股份占已发行股本1・65%,截止1Q22已授予股份占已发

行股本0.85%z后续可能会进一步购买不多于9,709,250股额外股票用于计划。

四.Q&A

Q：光学方面1Q22韦利情况?

A: 1） 1Q22毛利拆解：ASP环比下降10%,对毛利有影响；成本有正的改善，成本下降对毛利率提升贡献在「2pct;物流、春节、出货导致毛利率有所下降;随着疫情影响减弱，4月开始恢复生产，2Q22毛利有增长趋势，摆脱疫情对公 司的短期影响;

2） 成本端：2Q22生产成本持续下降，通过关键技术改善、自动化、物料节约 提升良品率达10%；同时人效提升三成，通过料、工、费节约降低生产成本；

3） 大概6・7月份能看到毛利率正向改善，对2Q22运营有信心。

Q: 6P在1Q22走势？

A: 1Q22 6P金额占比不到20%。

Q：公司2Q22业绩展望.疫情影响?

1） 疫情整体影响可控，4月昆山工厂关厂，但这部分的销售规模占比较低，约 3-5%;疫情没有影响到全年销售额，只是有一些delay, 2H22提升产量。疫情 对毛利率影响0.5-1 %o

2） 公司注重成本优化和改善，抵消疫情的影响；

3） 手机行业在Q2是传统淡季，对声学、马达部分影响大一些”尤其是海外客 户；

4） 2Q22整体销售额环比预计有一定下降。

Q：光学模组占光学业务多大比例？镜头和模组的增长情况？

A: 1） 1Q22光学模组营收占光学部分比例约75%;模组22年大客户增长较 快，产能利用率90%左右；镜头部分努力提升产出；

2）塑胶镜头产能1.2-1.5亿/月，现在产能利用率五成到六成的水平。

Q：1Q22以来镜头价格波动情况” 2Q22镜头价格压力？

A:全年来看，一方面整体手机市场下降”所以客户有成本压力；另一方面需要 提升性价比给到终端用户。价格目前基本平稳，环比有single digitT降”预计 2H22会有小幅回升，但主要受制于市场供需。

Q：零部件方面，对东阳精密业务的规划?

A: 21年底对业务进行整合，通过和东阳的海外客户积极互动争取新项目，规划

到23年开展新项目。整体对东阳承接更多项目有信心。

Q：如何看东阳精密的能力？

东阳精密的优势：

1） 技术上有独特优势，包括冲压、阳极氧化工艺对颜色控制等；

2） 合并后技术和产能持续提升，被客户认可，持续优化东阳的竞争力。

Q：东阳精密项目落地和放量时间?

A:之前参与的项目已经在做” 22年基于以往客户的订单没有太大变化；我们介入后新项目周期1.5-2年，因此新项目23年才能落地。

Q：镜头的库存水平？

A:齐4个月库存水平。

Q：WLG镜头出货指引？

A: 1） 22年主要两个大平台，1G5P和1G6P两个sensor的平台；一个平台已经 开始放量，客户项目在3Q22;另一个平台再过1、2个月开始进行。非手机方 向，应用于无人机主摄、运动相机、车载等。

2） 22年出货量：基于客户减量和市场影响，可能缩减到5-10 million左右；但 比较有信心在高端验证完成后，在23年有更大规模订单量的释放。

Q：声学马达毛利率展望?

A: 1）公司对声学、马达布局比较健康，客户在22年需求比较平稳，手机年度 出货预测13亿台，相较年初有所下调，但整体需求还是在的；

2）海外客户比较平稳，深入合作趋势比较明确;

3）国内客户端库存较高，国内客户短期以清库存为主；整机量调整后客户有高

性价比要求，因此公司重新调配资源，整体毛利率不会有太大影响。

Q：上海疫情对整体物流■上下游的配套速度的影响？公司会不会通过安全库存 的方式或者别的方式来应对现在疫情的变化？

A:短期产生的报关问题基本解决，全年而言对供应链和客户无太大影响，供应 链端基本可控，不会影响现有客户的交付计划。长三角地区Q2复工后，Q1, Q2需求可能会后移到Q3, Q4去。

Q：光学业务：全年模组定价上的策略?

A: 1）价格基本上由供需和市场所决定。公司会在有限的产能下优化利用率, 同时保证模组业务一定的毛利；

2）公司会在良率，自动化，物料人效和质量水平等方面降本增效，同时把省下

来的钱跟客户进行分享。

Q：关于资本开支，有没有加大海外投资和布局的计划，特别是像越南，马来西 亚等地？

A: 1）资本开支会秉持公司非常稳健的财务管理的策略，新业务的拓展会积极调配整体产能布局,未来会根据客户需求来灵活调配产能投资；

2） 1Q22整体资本开支比1Q21下降了近50%。其中光学占比在30%以内。22年的光学投资也达到了一定规模，主要是模组的适量的投资。相比2021, 2022 全年的资本开支预计会降低20%至嗨0%,这个数据包括设备、基建等的一些投 资,同时保持在高潜市场和高战略性价值的市场的稳定投入。

Q：公司在车载.AR. VR等领域的布局?

A: 1）车载业务公司已经拿到订单，22年就会进行全面量产。今年公司陆续的跟国 内各家客户互动，参与早期产品的定义和系统调试的项目，近期也有一些项目竞 标，后续会跟市场沟通。现在进展最快的是车载扬声器跟车载的音频整套系统。

2）近期公司在开发车载的震动马达和触感方案。公司认为车载震动和车载马达

是未来新能源和智能汽车里的非常有潜力的赛道。公司已经开始跟客户进行产品 方面的互动。

3）车载光学方面，光学公司在车载镜头方面已经开始跟客户互动。公司认为车 载声学会建立一个比较明确的量产和交付，新领域会陆续开发和突破。

Q：第一季度有没有write off情况？

A:公司一季度塑胶镜头没有write off行为

Q：目前库存大概是在三到四个月，公司目标库存大概是多少个月？第二季还需 要做一些调整吗？

A:公司目标库存是在2"个月，公司大概当月有55%来自于前一个月或者前一 个季度的库存，新产的大概40%,公司毛利率提升要在Q2的下半段，Q3Q4 慢慢体现出来，由公司生产良率提升所带来的毛利率优化。

Q：目前小腔体的产品在安卓客户中占百分之多少的收入，收入在提高吗?

A: 1）目前并不单独讲小腔体”公司整体的策略目前是推动高性价比和标准化、平 台化的产品的推广。

2）随着公司策略进一步的提升，小腔体在安卓端的占比会提升。公司认为在这 个板块非常有优势，因为瑞生在技术、精力、运营、生产和自动化生产方面，都 有一定的经验，这有利于公司更好的做产品组合的优化和降本增效，因此收入会 逐步提升。

Q：塑胶镜头：目前的产能应用为5到6成，公司可能还是要采取一个相对激进的 价格策略去提升市场份额。到哪一个位置后公司就会更关注于毛利率单价水平？

A:公司毛利率的提升主要是通过良率的提升，全年ASP可能还会有下降，但趋 于基本稳定的趋势。公司主要的目标是提升良率和效率，良率提升主要靠自动 化、物料、人效，质量。

对于产能使用率来讲，第一步是把产能达到目标的使用率，公司产线利用率是不 断提升的。总的产线利用率公司会在不断扩大市场占有率过程中，逐步提升，达 到八成到九成的目标。

Q：光学整个版块毛利率为3.5,塑胶镜头毛利率是4.4,故光学业务中模组业务 毛利率比3.5低。所以可否认为目前模组在达到8成9成的情况下，公司开始更 多关注模组的利润率？模组业务公司未来还要再扩产能吗？

A:

1） 目前公司还处于在行业里站稳的状态，大规模的破产能在短期并不是公司的 目标。目前公司产能维持月岀货量约2000万的水平。公司在低端镜的产品升级 方面会发力。

2） 从今年开始，在后摄的中高端的108MP的镜头模组，前摄20MP和后摄的 50MP,公司是大规模量产。因此下一步是产品升级、扩充客户的规模，过程中 会逐步的根据产能的释放情况来做投资的规划。总的来说根据客户情况协同业务

来增加产能，一是服务好主力大客户；二是接入一些新的项目，目前有一个主力 大客户已经在认证过程中，项目已经出货不少，还有一个马上要认证。

Q：光学塑胶镜头：今年全年的市占率或出货目标？下半年的毛利率回升水准？A:公司估算跟22年初目标相近，即五成的量的增长。原因有1）海外客户有较 大的增长；2）增加国内客户的占有率的策略在执行。

下半年的毛利率来讲” 一季度已经是公司的底，从二季度开始每个季度都会改 善，而且可能是比较大的改善。ASP基本稳定，下半年的中标的这些项目ASP 预计没有太大的变化。目前公司检测到成本的日益改善，公司认为将改善毛利率 的情况。

公司管理层补充:

1） 在传统业务方面”无论是在海外的客户还是安卓端的客户”公司今年都有非 常积极灵活的市场策略布局。通过一些高优高性价比的产品的导入来提升公司的 市场份额，提升客户粘性。

2） 在一些新的领域，无论是光学还是精密，都已经看到了一定成效，也会给市 场带来增量。在自动化生产、经营、运营方面，公司会通过标准化，规模化生产 来提升生产效率、良率，推动毛利率的提升，抵御外部环境、原材料价格上升等 影响。通过扩大产品的组合，优化产品性价比来提升市场份额，进一步加强公司 跟主要客户的关系,公司目标是推动业务的健康稳健且多元化增长。