瑞鹄模具大涨速评
无名小韭0526
2023-07-04 12:48:46
瑞鹄模具大涨速评装备业务持续贡献业绩增量，特斯拉销量': '', 'G6带动一体化压铸板块反弹装备类订单情况：1-5月14个亿，6月份预计新接2个亿，上半年新接15-16个亿，同比 40%-50%。焊接产线盈利能力持续提升，有望恢复至20年水平。轻量化进展顺利：一体化压铸产品5月份小批量，8月底做好爬产准备。收入拆分：23年：1）装备收入15-16亿（同比增长25%），2）高压 冲焊3个亿左右，一体化压铸目标0.5亿；24年：1）装备18个亿（在手订单35亿，两年转为收入），2）高压压铸 冲压7个亿，一体化压铸目标4个亿。客户结构：装备客户分散，22年奇瑞（奇瑞集团 奇瑞汽车）占比20% ，大众、福特、江铃、雷诺、广汽埃安、蔚来等占比靠前，23年奇瑞占比进一步提升，预计达30%；轻量化业务客户为奇瑞，冲压件拓展B客户。轻量化进展：压铸业务目前3500*3 4500*1，年底预计到位4500*3，产品为减震塔 轮罩，24年逐步爬坡；冲压件23年底开始贡献收入；底盘轻量化产品处于研发阶段。投资建议：我们预计公司2023年-2025年实现归母净利润2.19/3.10/4.03亿元，当前市值对应PE为25/18/15倍。?风险提示：原料成本超预期上行致毛利率下滑，行业竞争加剧导致毛利率降低等。
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瑞鹄模具
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