1)23年实现营收107.18亿元,同增11.16%;实现归母净利润21.74亿元,同增77.58%;综合毛利率32.99%,同增3.44pct。
2)24Q1实现营收48.43亿元,同增163.59%,环增31.32%;实现归母净利润10.09亿元,同增303.84%,环增15.00%;毛利率32.76%,同增3.21pct,环增-2.61pct。公司营收连续四季度环比增长,主要系AI趋势下国内外算力激增,海外客户持续追加订单,公司产品中800G/400G等高速率产品出货量显著增加。
1)需求端:云厂商Capex有望重回上行周期,结构上向AI倾斜。24年海外云巨头的(微软、亚马逊、苹果、Meta、谷歌)资本开支将同增27.2%至1938.3亿美元。算力升级及需求增长驱动下,行业有望迎来上升期。
2)供给端:公司持续推进苏州、铜陵以及海外生产基地建设,高端光模块产能爬坡顺利。预计24H2部分重点客户开始部署1.6T,25年规模上量。25年也有更多客户部署和上量800G。同时硅光、相干、LPO、LRO、CPO等前瞻技术,公司相关产品处于研发或验证阶段。
3)经营情况:23年公司实现净利润21.74亿元,全资子公司苏州旭创实现净利润23.85亿元,接入网光模块和光组件产品以及汽车光电子业务相对承压。23年毛利率和净利率持续向上,24Q1短期承压,产品结构上800G/400G等高端产品占比显著提高,短期因产品年度降价影响毛利率。