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京泉华:磁性元器件龙头兼备α+β,业绩拐点初现
无名小韭0526
2022-12-26 16:14:15
下游新能源行业高景气,增量需求带来供应紧张。公司目前营收中新能源产品(光伏、储能、新能车、充电桩)占比已超60%,根据我们测算,2022年磁性元器件在光伏逆变器/储能PCS/新能源汽车/充电桩变压器的市场空间分别约为52/11/37/25亿元,2022-2024年CAGR有望分别达43%/35%/33%/35%。每年新增需求约40亿元,行业新增产能有限,未来可能出现供需紧张。
新产能投产,股权激励落地,近两年营收有望高速增长。公司盐城、河源新基地已经投产,突破产能瓶颈,未来产值空间有望翻3倍。股权激励目标22/23/24年,营收分别为25/32/40亿元(保底)。
行业集中度提升,优质客户带动公司市占率进一步提升。由于新能源产品对于磁性元器件产品的质量要求提高,使得行业集中度提升。公司为华为、阳光等大客户第一大供应商,随着下游客户的发展,公司市占率有望进一步提升(目前光储市占率20%以上)。
高毛利率产品占比提升,带动毛利率上升。相比传统消费产品,新能源产品毛利率更高,并且公司持续开发新产品,未来毛利率将环比持续提升。 另外,公司新产能自动化水平提升明显,未来产能顺利达产后公司毛利率将显著提升。
磁性元器件是电气设备的必要零部件,公司作为磁性元器件龙头,受益下游新能源爆发,未来复合增速超60%,目前估值低位,弹性大!
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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京泉华
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泽木龙
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2022-12-26 18:58
涨了就有人吹了,每次都是哈哈
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Tomas
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2022-12-26 16:21
谢谢
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曙光初现
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2022-12-26 20:12
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无名小韭41580816
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无名小韭67770309
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2022-12-26 19:08
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无名小韭65061204
只看TA
2022-12-26 18:56
谢谢分享,辛苦了
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大发汇
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2022-12-26 18:41
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泽木龙
只看TA
2022-12-26 19:01
股票基本面没有任何变化,变的只是人心
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