【天风通信】华测导航
op26710
2024-05-09 22:56:39
【天风通信】华测导航：继董事长增持完毕后，通过一致行动人再次增持，彰显公司发展信心，持续推荐！
🔥事件：公司公告，控股股东、实控人与宁波垚达投资及太三行签署了《一致行动协议》，同时宁波垚达投资拟增持公司股份1.2亿元-2亿元。点评：
1、董事长赵延平继2024年1月25日-4月29日增持3500万元之后，本次再通过一致行动人宁波垚达投资拟增持公司股份1.2亿元-2亿元 ，增持目的是基于对华测导航未来发展前景及战略规划的信心及对公司价值的认可，促进公司持续稳定、健康发展。
2、公司优质属性强：1）成长持续性强：营收10年增长10倍以上，其中增速最低的一年为17%增长；利润10年增长15倍以上，只有2018年出现过一次下滑（自研芯片投入和人员扩张）2）公司积极发展低空经济业务、把握历史机遇：基于高精度 GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，数据采集实现2维到3维跨域，3维智能产品全面赋能低空经济，并拥有无人机产品和无人机飞行学院；3）长期坚持战略研发投入：围绕高精定位芯片、板卡、模组、智能机器人、飞控技术、车规级芯片、全球SWAS广域增强系统、核心算法等，持续强化核心竞争力。
3、整体观点（高精度定位平台公司，具备长期出海逻辑，成长空间大）：华测导航和专注精密光学的天孚通信、散热领域的英维克类似，质地和持续成长性兼优的标的，公司专注高精度定位技术，围绕芯片、算法、板卡、SWAS平台、终端向平台型公司发展，不断拓展下游市场机遇（测绘建筑->监测集成->农机自动化-->地理空间信息-->智能汽车/自动驾驶->低空经济）。当前，海外市场拓展进入收获期，未来3-5年将迎来持续高速增长，国内市场低空3D导航，有望再迎新机遇；复盘2021-2022H1的自动驾驶行情，公司估值提升到50倍以上，22H2-23年股价调整持续消化估值，但是业绩是在兑现快速增长的。预计公司24-26年净利润为5.9亿、7.8亿和10.1亿元，对应估值为27x、21x和16x，持续推荐！
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