发言人 00:41
好，尊敬各位投资人，大家下午好。我是申万电子的分析师杨海燕，今天的话我由我来主持张国荣的本场交流，我们这两天的话也是在北京举行了上市公司的交流会。在穆总的话，这次可以要参加我们的这个上市公司的交流会。因为公司在今年的一季度的表现是非常亮眼，也是对这个业绩做了一个非常详尽的分享。我们此前的这个深度报告的一个观点来看的话，其实可以看到说我们对于这个业绩的潜在性相对来说判断还是比较准确的。对于公司的这个盈利能力，包括成长性的一个判断，在三月份拆下来是比较乐观，那么在四月份的话也算是比较符合市场的一个判断，也是基本得到了张国荣业绩的一个印证。那我们认为公司现在，刚好是原来几个这的机会，大家认知比较充分，也是比较一致的，是对于周期的这样的一个机会，价格的一个上涨。至于品类的一个上涨幅度，还有今年的一个行情展望，后面也是请这个公司领导做一个详细的分享。
发言人 01:51
第二个，公司也是带着产品的一个转型期。除了原来的存储期的产品之外，我们可以看到相应的这个芯片，小众的内机的存储芯片，还有像相应的这个主控芯片，都是进入了一个自研的阶段。还有的话就是在这个制造测试这样的一个环节，风光测试还有就包括一些检测设备，其实公司也是最近几年加强了这块的一个布局。所以我们觉得张国荣，其实作为行业目前国内的一个龙头，再往后去看，还是有非常不错的的一个成长空间。那公司也是努力从10亿美金产值去走向20亿美金的这样的一个产值的关键的发展阶段。今天我们也是有幸邀请了公司的董秘徐总，还有公司的郑带黄总来去做这场的交流分享。接下来的话，我们先请两位领导先分享一下我们关于一季度这么好的业绩表现，以及对于今年市场的一个判断。然后后续会留着比较多的时间给大家去做讲解的一对一的QA。
发言人 03:06
麻烦会议助理把嘉宾的上马上麦，谢谢。可以听到这边听到吗？可以，好的，谢谢杨老师。
发言人 03:18
首先跟大家说个抱歉，我是张伯龙的董事会秘书徐刚林，因为工作安排的没有来得及到现场，所以用远程的方式跟各位老师报告一下公司2024年第一季度以及2023年全年的一个业绩情况，以及行业的一些情况。因为我们对进门的财经的pt的运用不是很好，所以现在pt没办法传上来。我就先口头的说一下，其实主要的核心的财务数据已经都在那个公告里面了。我我我只能先假设，就各位老师对融合这个半导体存储的有一定的了解。所以关于这个行业部，就是关于公司本身这一部分，我们就会说的比较简单。
发言人 04:09
那加木龙是99年成立了，25年的时间，一直就是做存储这一个就是做做这一个事情，我们历史上也没有改变过主业，就是从从从从贸易开始，一直到现在的一个综合型的品牌企业。我们是在2022年的八月份在深交所创业板挂牌上市了。下单相关的一些资质，公司都还是比较齐全。什么专业科技小巨人四川工委会的内存工作副组长，还有硬盘工作副组长，这样一些包括这个专利的领先性，这个我们就不展开了，在我们的报告里面都有提到。那张发展到今天，张国荣的产品就加盟部到底卖什么？反正我们的产品实际上已经分成了三个三个的三个梯队。
发言人 05:00
第一个梯队是啊自研芯片。自研芯片我们目前主要是两种，一种是SLC net，正在研发的当中的是MLC这个产品的国内的可比的公司，一般就是像那个。像东信股份对吧？他们也是做这个SLC居多，这个是叫做我们叫小容量存储。
发言人 05:30
第二部分是我们的自研主控芯片。这个自研主控目前国内没有专门做主控的上市公司。前段时间目前在程序在在上市程序里面跑的是有深圳的德威威。但是在今年年初的时候，因为交易所的一些挑战，他就已经撤材料了。还有一家叫杭州联云，目前正在科创板过程，我们也是他的大客户，也是在投的投资方。资源主控是存储器的的一个非常重要的不可或缺的零部件，就比如说各位老师电脑和手机里面用到的存储存储大量的数据的时候，都是需要有主控芯片来来作为一个存储器的一个交互的接口和管理的一个核心，就是管理自主空间的一个核心。所以主控芯片的这个张国荣也是目前有两款主攻芯片，已经在我们自己的产品上批量的出货和运用那2023年我们看了一下，运用量也是在千万颗级别，估计2024年能够到3000到5000万科级别的这样的一个使用量。
发言人 06:43
那张国荣的第二层面的产品，其实就是比较说的比较传统的，就是说啊就是就是这种模组。模组里面包括这个UFSEMC，包括大家说的，包括我们的SSB，还有在服务器当中使用的RD内存条，以及各位在零售端看到的，比如说移动的SSD。比如说大家的手，大家的这个相机里面用到的以上卡，包括现在还在使用的SD卡，还有一些比较低端的，比如说DDR3，DDR4的这样的一些内存条，这个都是在我们这里，都是归类到某种级的产品。那这个是加木龙的目前的产品的一个大致的一个分类。那加木龙目前在这个产这个行业里面的地位大家都很清楚。我们在2022年上市的时候，基本上是在这个行业的中下游，我们是那个时候没有主控能力，主要是靠这个自研的固件，加上这个市场和品牌的应用，以及稳定的供应这样的一些特点，取得了一定的销售额和业绩。在上市两年多以后，我们的对于这个触角已经延伸到往上已经延伸到这个主控芯片封测。所以在在这一块的话加盟龙应该来说现在的加盟龙，不管是他自身的竞争力，还是我们的主营业务的ghost收入的构成，都和当时的都和2022年的这个情况，已有已经有所不同。
发言人 08:26
虽然不能说有实质性的或者说有重大的天翻地覆的变化，但是整个竞争力，护城河壁垒这一块都比当年的都在变得越来越越来越厚了，或者越来越高。还有一点就是各位老师报告和分享的模式，我们的具体泰国提出来的PCM模式，这个PCM模式实际上是技术合约和制造，就是总共叫技术合约制造。这个模式是张国荣发挥自己的作为一个综合型的停车厂的一个优势，把原厂和我们的大客户的关系打通以后，来锁定这个晶圆的供应。并且能够由张国荣来完成产品的设计制造和最后的出货。那像这样的一个模式，其实是有利于打破存储价格的波动对张国荣业绩的影响，以及锁定这个大客户与原厂之间的一个长期稳定的合作。这个模式解释起来可能比较复杂，因为现在我们没有pt放出来，所以我这里也不展开。如果后面哪位老师有感兴趣的话，我们在单独的或者说来答一个进行沟通。
发言人 09:48
好的，那我们的目前我们的封测能力这里着重介绍一下我们的封测的这个能力。因为我们2023年的做了两个并购，那两个并购其实有一个是完全跟风控能力相关，还有一个是跟这个是跟我们的风格有关，但是它也是一个独立的业务单元，所谓的完全跟我们的工作能力相关的，就是我们在苏州的这个苏州盐城。你苏州盐城是台湾绿城在原来在大陆的全资子公司，我们在2023年的夏天，收购了他70%的股权。那苏州源城是具备多晶圆的堆叠的能力。他之前提供的客户主要是像教育创新，像3D，像联想、戴尔这样的一些特别是联想，像这样的一些大客户，提供高端的这封晶圆堆叠的封装服务。那在我们收购之后，原生苏州将会成为集整个集团的风格制造的一个底座，以后我们的这个中高端的产品线，可能会在可能在很大程度上会有原生苏州来完成这个制造。
发言人 11:11
还有一个收购是我们的巴西贝利亚的收购，这个公司的以前叫叫smart brazil，这个公司的他是美国这个smart global holding，叫STH。STH的上市，它是这个SGH的在巴西的全新模式。我们也是通过谈判之后，在去年年底的时候，就12月1号完成了对这个公司的并表，我们目前的这个改名叫吉利亚，目前巴西叙利亚的他在从我们一季度的业绩来看，巴西菲利亚已经基本上已经盈亏十几万，我们估计在二季度一开始了，他就会保持持续的盈利。
发言人 12:00
大家可以简单的把zillions理解为巴西的小张木偶，就是他除了比他除了有风测之外，他其实更加重要的是他在巴西是生产和制造，这是五指的在巴西的大客户。比较多。比如说像在巴西，像三星，巴的巴西的联想、戴尔、惠普这些都是巴西菲利亚的主要客户。所以大家在理解ZBA的时候，可以就把它理解为是一个巴西的模组厂。这样的话可能会比较方便一些。客户这一部分，我们就因为没有展示，所以我们就不再多因为我们就不再多说了。基本上我们今年新增的一些客户，像op o包括跟一些大客户合作的加深，比如说跟小米的合作的加深，还有一些新能源汽车的客户，比如说像小鹏，还有比亚迪的合作的这进一步的加深，这些我们就回头老师们有有如果有兴趣我们再单独拎出来讲。对，刚才顺带跟我说投名成功了，那那我们就接下来就发那个。
发言人 13:17
再往下就是这里提到的Z利亚的一些情况，正好接着讲。那么我们的目前的zelia z lia在巴西它的市占率是领先的，就相对来说是比他的竞争对手要领先不少，特别是在手机存储的市占率当中，ZVR的的市占率达到了51%。那ZVR的特点就是它具备巴西本地厂商的一个特点，像我们的ZVR的CEO同时也是巴西半导体协会的理事长。所以但是他的弱点是在长期以来他的研发能力比较弱。就产品研发能力方面他们比较弱，它主要依靠三星给他提供技术方案。现在架构融合资力可以做到联合之后，我们的产品设计技术方案可以直接用到这俩上面，最大的品牌和资源都会有一些加持的作用。所以这俩目前的这个运营情况比较符合我们的预期的，表现的还是比较良好。
发言人 14:25
下一页原城苏州的会是一个相对来说是一个需要从更加长远来理解的过程，他主要他他的主要的特点是有二十多年快30年的这样的一个风格的量产经验，他的风格制造的实力在全国在我们国内来说是比较领先的那具体的成绩是什么呢？在我们10月1号完成对盐城的并表和控制之后，源城迅速的通过了多个大客户的成长。比如说op o，还有蔡蔡总在年度业绩说明书上也说了，我们拿到了特斯拉的特斯拉code，那特斯拉的存储也是在远程完成的，包括除了新的产品，像国内最大的这个ETI容量的NM卡，是专门用在华为手机上的，还有两T容量的micro b卡，这样的一些实实在在的成绩，都是一次性在远程量产投片量产成功的。所以这个也充分的说明了远程的在制造在封测制造方面的一些领先性和沉淀。
发言人 15:39
第二部分是我们的业绩说明，业绩说明这个已经出来有一段时间了，我们老师应该都看过，所以我就不再一一的讲了。基本上就是2023年是110.25亿的收入，24年Q1做到了44.53亿的收入，同比都出现了比较大幅度的增长。二三年是创下了集团历史上第一次突破100亿的记录。从这个利润率来看的话，其实这么多的条状，这个曲线折线，其实就说明一个问题，就是我存储的这个周期在今年也在在去年的四季度已经开始明显的反转，在Q一应该是反转确认。目前在Q2的进行当中，从原厂的反应来看，整个价格的就是存储金元的价格以及带动的存储模组的这个价格，都还保持在保持着一个上涨的一个区间。所以给我们的带来的影响，就是大家能看到就是基于净利润还有毛利率都出现了双双的大幅度的上涨。其实背后目前能够比较清楚的逻辑，还是在这个供应端的这个逻辑。好，下一页。
发言人 17:10
但对于张国荣的特点来说，我们的研发投入仍然是虽然不会没有出现这种前两年那样的跳涨，但是我们的研发投入还是保持着相当的增长，我们增同比增长了66.74%。那其中特别包括了我们这一次的股份支付的金额，有有一个多亿就是研发费用中的，有一个多亿是用于股票支付了。那这一块，目前，张波龙的总人总的研发队伍的人员是在989人，那就是接近1000人的规模。这个在我们所知道的研发规你研发队伍的规模当中，张国荣应该也是全中国，乃至是全球，在模组厂这个level上，它的研发人员的体量是比较大的是比较大的。
发言人 18:09
那存货方面能够看得到，其实主要就是我们的存货能保持着增长。截止到今年的一季度末，我们的期末的存货余额还是达到了75.68亿，这个是最近十亿出头的归10亿美金出头的这个规模。这个是我们在早期这个备货，以及这个存货规模的存货周转当中，产生了一个这样的结果。那我们认为还是属于还是处在动态平衡的阶段。在目前市场好转的情况下，这样的存货对于我们来说，我们还是觉得是可以接受的。那从存货和我们的销售的这个比例来看，加木龙100亿的销售，目前七十多亿的存货大概能够给我们用到。如果从我们一季度四个亿的规模来看，一季度这个存货规模其实也只够大致五个月左右的。然后对于我们的体验来说，我们觉得还是比较健康的一个水位，相比其他的科技公司并不差。
发言人 19:22
最后还有一个就是大家能看得到我们的在市场好转的情况下下，我们的存货跌价准备计提在逐渐的减少，所以这个减值的风险目前是非常低的。对我是相对我们这个规模来说，这里我们就不再特别讲可以。管理层的讨论和分析，其实老师们都已经其实也很清楚了。就是2023年的存储价格开始触底反弹，出现了比较大的波动。同时我们看到智能手机PC服务器的这些需求是逐步的见底，开始回暖。
发言人 20:03
但是不能说有非常大的增长，但是至少不会，但是至少没有负增长。而且一些大型的mobile和OEM厂，的需求向好的趋势在延续。同时有一些千万的客户，比如说op o对吧？他们的他们开始向国产的自主器厂商开放这个业务机会。那对于这个蛋糕的分配来说的话，会比较有利于我们的一个发展。AI应用，我们也看到在正在从云端上端测市场或者张，这个我们稍后会提到，对。
发言人 20:46
从供应端来看，原厂目前的态度是非常明确的，从我们的这个都放了几张图，从我们的统计来看，2023年的原厂亏损超过300亿美金。在这种情况下，原厂的首要目标成为了盈利。同时由于AI的AI和对服务器的拉动，从HBM到扩散到了DDR5，也扩散到了QLC的ssc所以原厂的资本开支开始倾向于服务器端，服务器端的需求尤为明显的是三大原厂的都在投入HBM。所以我们认为到了2024年原厂在消费类端的这个涨价仍然会保持。因为他已经不是很在乎这个消费力端的情况了。他们主要的目的是消费类的这些存储的，他们要实现盈利。所以在收紧供应的情况下，今年的价格会在继续的上涨。目前比较乐观的有看到这个四季度了，甚至我看到最乐观的有看到明年明年一明年一季度的，但是这个还是需要动态的观察，但是我们认为这个下游需求形态的变化，结构性的缺货将不可避免。
发言人 22:10
从2024年的整体的市场上来看，不管是CFM闪存市场，还是WSPS世界半导体贸易组织的数据来看的话，都认为2024年会在2023年大概900亿美金左右的规模上的反弹，大幅度反弹到1400亿美金左右的一个这样的一个体量。那这个体量会反映在map和dram的总容量上，都会出现双位数的增长，所以这个也是从宏观上，在印证市场今年市场的一个需求，这里我们特别讲了一下AI，就是从我们的角度来看AI的AI目前的浪潮的开始出现，从云端上端测扩大的一个这样的局面，以后有可能出现用英特尔的观点，以后可能会出现云端负责训练，负责模型训练。端侧负责现场的推理和和运算。在这种情况下，那对于端侧的终端设备的容量来说，对于存储来说，它的这个容量扩充会成为一个比较明显的一个趋势。当然这个趋势是有赖于这个AI手机，AIPC的本身的一个一个扩散的一个趋势。
发言人 23:38
需要强调的是，其实AI作为这个增量的目前上面，并不在我们目我们所说的这个存储市场膨胀的这个考虑因素之内。就是AI它实际上基本上算是一个新的增量，就当行业的研究师们做出2024年反弹到1400亿美金市场规模的那个时点上，他们其实是并没有怎么考虑AI的加速度的作用。这个是要特别报告一下，这样下SSB也是一样。我们目前的这个ppd我就不说了。
发言人 24:17
目前我们观察到一个现象，就是这个服务器的投资方，就采购方的开始比较大规模和大批量的。大批量的意思就是说有很多的这样的采购方式，采取了类似于一致的情。就是开始干嘛呢？开始下单去买SSB。因为在之前的服务器这个行业里面，有不少的服务器里面用的是HDP，HDP因为便宜它虽然寻址的速度慢，但是它因为它的价格优势还是比较明显的。所以这一次开始转向向大规模的SSB的采购的。
发言人 25:03
我们相信这个跟AI服务器中间在训练当中产生的数据的保存价值的提高是有直接关系的。打个比方，比如说以前大家都经常会引用一个数据，说人类需要保存的数据大概是产生数据的10%，所以其实有90%的数据就没有了。但是现在进入AI这个对于AI服务器来说，它的保存数据的比例要大幅度提高。那这个时候，HCD的弱点就变得非常明显。比如说它速度慢，比如说它的能耗开始其实并没有比SSB有什么优势，这样的一些情况可能会也会是一个变量，就是SSB在AI服务器中间的应用可能会加速。
发言人 25:56
刚才说了一些行业的，在这里跟大家报找一下张国荣的AI的这个基础，就是我们的一些一些拉动力。首先张国荣有一个全貌的，就是我们100亿人民币的规模，其实在整体的市场上的全球的存储市场上，我们也就不到2%的一个规模。虽然比自己相比已经有所高，但是也就不到2%的规模。所以作为中国企业来说，这个空间仍然是很大的那我们就所以就提到像我们早几年在布局的企业级SSB，就用于服务器的ssc了。这个产品我们认为今年会成为一个比较明显的拉动，2023年我们的收入可能就接近于零可能有一些零散的单，可能到了年末的时候可能有个意义，可能有个千百来万的收入。但是，我们认为在2024年，我们会达到人民币大体便宜的收入。那这个对于对于一对于他们来说是一个很好的机会。同时对于我们的远期的增长，它也会是一个比较长期的一个拉动力。
发言人 27:12
这个是我们在SSB服务的布的市场的情况和布局。同时我们要提到的是内存。加克我其实做做内存一直没有做的特别的好啊，就是我们从2020年开始做内存，一直的内存在，我们整体的月收入占比中间的就在7%左右的水平。甚至到2023年可能更低了，反而就占比更低了，因为我的体量大了。但是现在有AI仍然是这个AI的一个机会。
发言人 27:46
我们已经推我们会我们已经推出了这个DDR5的产品，并且我们自己设计了CCCXL2.0的内存拓展模组，这个是具备磁化的独立的一个产品。我们在今年3月25 20号的这个深圳的展示峰会上，已经现场展示了实物，就是展示了一整天的食物，这个在行业里面也引起了很大的关注。传统我们的亮点在于我们的独有的这个双层PCB板的耦合的技术，可以形成一个大型的内存池。有有希望将可以将服务器的内存容量的扩展到10T8以上。这个场景是DDR5的这个内容会更加的符合AI场景。
发言人 28:39
这里我要跟老各位老师报告一下，就是大家在老师们看到的更多的可能就是AI服务器就是用HDN。实际上这个理解是不对的，或者说是不全面的。HBM主要是用在CPU的运算加速上。但是对于整个的AI服务器来说，他当中仍然有大概三十多条的内存条的需求。一般用的是DDR5来配合DD来配合HBM和和GPU的对GPU的加速来完成整个的预算的过程。所以其实AI服务器对DDR5的需求是比较大的，其实它不单单是一些对。
发言人 29:20
这个中国特色我们就不展开了，因为一直都在讲新创的这个机会。张国龙虽然这两年信创没有没有特别的发力，但是我们在计算委员会的这个工作，包括我们的担任的职务也是越来越多。那我们认为其实从今年来看，信创是有我们认为下半年是有机会的，当然这个我就不打开了，因为每年都这么讲，但是我们认为这一步是必须要迈出去的。可能因为前段前前几年受到疫情，受到各方面的影响，可能影响了政府的开支，包括的资本开支，可能也不是那么的激励。但是随着时间的稳定，随着健康状况的稳定，我们认为这个浪潮迟早是要来的，所以这个是我们老师们报告的第一大点，张梦龙的第一个情况。但后面有一些我们的这个C的设计成就，我们的MVBSC的成就，我们的中山上海的基地，这个我就不展开了，这个在我们的报告里面都有。那我们的企业提出过，也已经完成了像联想，金融云，哔哩哔哩，接下来会有季节，会有同方等一些大批量的还是新华三的一些出货，我们都会逐步的会释放出来这些业绩。
发言人 30:45
第二大点是我们的这个QLC。这里特别跟老师们讲一下，就是QLC的。QLC从今年年初开始进入了批量化的商业应用，老师们肯定也知道，就是我们从SLCR到MLCR到TLCR到QLCR，QLC开始取得了一个突破。在原厂那里，原厂的出来的QLC的晶圆的可以比较稳定的用于存储器。那这一块会对我们的EMC，对SSD的影响都会很大的。特别是刚才说到的AI服务器里面会用到更多的QLC的SSB，这个也其实都是成本下来了，所以就会有更多的应用，这里列举了很多，我们就不再一一的讲了。
发言人 31:38
第三个是雷克沙。雷格莎是应该说是张国荣为中国企业做了一个做了一个样子。我们可以这么说，因为2018年我们收购完成的第一年，雷克萨全球的营业收入是4亿4个人民币，到今到去年的增长到了25亿人民币，2024年Q1还在保持着增长。
发言人 32:07
目前雷克萨在全球的零售品牌的排名当中，也一直没有跌出过前三，前三就是金士顿反击和雷克萨，所以我们这一块的目前，我们的全球的渠道是非常稳定的，也基本上都完成了覆盖。不管是costco amazon还是线上的best buy，还是是其他的一些零售品牌，像shopping zaga这样的品牌，我们都在不断的取得突破。我们也给雷克萨增加了很多的产品，像它的移动CC上，他的DDRDDR系列的游戏系列的这个产品都还是比较有口碑的，我想想。我们的包括我们的增长我们也列了一下。就是我们现在不但是在在比如说大家觉得比较冷僻的，比如说中欧对吧？比如说大洋洲中国区有一些增长。我们在北美，包括一直认为是比较饱和的欧洲地区，我们的增长也达到了150%，这个150是同比增长了，也达到了150。所以我们认为雷克萨作为一个零售品牌，它的想象空间还是比较大的。
发言人 33:25
好好，第四大点是资源芯片。资源芯片其实一个是我们说的SLC了。那SLC的去年我们差不多卖了有5000万颗，差不多也有一个多亿，快一个亿，两个人民币出头的像这个商务收入。接下来我们会去做MLC，这个是关于资源事件的一个第一个介绍下一第二个介绍的是我们的主控芯片。这个我们在年报里面也写的比较清楚了，我们的W5000WF6000基本上解决了。我们的主流的SD卡，我雷克萨现在也在用WI5000的主控在做一些存储卡。六千也用在了很多的EMC的产品上。我们预计2024年能够达到3000到5000万颗的使用规模。
发言人 34:15
对于一个主控芯片来说，这个数量已经不少了，那加国龙是有这个能力把主控做好的。做好的能力，不是说我的技术团队有多牛，因为牛的这团队很多。而是说我有一个比较优秀的技术团队，同时我有很大的模组的出货量，能够让我的主控芯片能够快速的运用到实战当中，然后去找问题，去迭代，去降成本。
发言人 34:41
这个逻辑其实相信很多老师稍微看一下，比如说台湾群联，或者说这个常州联云的道路说明书的，就能够看得到这个主控行业的一个特点。等一下这个就不打开了。对，这个是最后一页了。最后一页就是我们说到的是这个封测。我们已经有了设计，已经有了产品，已经有了设计芯片的设计，产品的设计。现在就是给就解决了风测。
发言人 35:09
我们的风测厂现在也运行的是比较良好的，对应的产品下面也都有列。我们的目标是打造和构建国内海外的双循环供应链体系。这个对于我们的这个半导体行业来说，这个双循环的意义是非常重大的。因为这里各位老师们都能够理解，我就不耽误大家时间了，刚好用了大概30分钟的时间，比如耽误了几分钟，比如下来更多的时间给各位老师们看看需不需要，我们在问题中间再来沟通，谢谢。
发言人 35:49
好的，谢谢领导的这个介绍。然后应该也是把最新的变化跟大家做了一个沟通。我这边先请教几个比较有共性的问题。
发言人 35:59
是第一个就是我们因为一季度环比，其实这个良性的库存或者是战略的备货库存还是上升了不少。那二季度我们还会去做一个相应的增加。因为大家在这个上行的周期当中，也会比较担心我们的平均成本的一个上升幅度。不知道您怎么看这样的一个对二季度的这样的一个趋势。因为一季度二季度初相比于一季度的话，这个成本也上升了不少，而且二季度看下来还会继续上涨。那我们自己的对于成本的一个管控和库存价位的一个判断，目前是什么样的一个观点？
发言人 36:44
好了，我刚才把这个也调出来了，就是说这个库整个的库存的情况。我们要我们想报告的第一点，就是对于张国荣来说，我们的出货量，就出货量对于跟我的库存之间的这个占比，我们觉得是比较健康的，大概在5到6个月的这样的一个局面。那相比起可比公司来说，可比公司来说，我们的这个占比是比较低的。就从这个角度上来说，虽然绝对金额比较高，但是从这个比例上来说是比较低的。这个也是因为我们的销售规模在国内领先的这个幅度比较明显。
发言人 37:30
杨老师的我们的小第一个报告，第二个报告的是这个目总体来说，原厂对于库存的供应，它已经出现了差异化的分配。就是原厂在减产30%之后，本来按照原来的这个剧本，或者说按照原来的计划，在几年前的计划，这个封存的产能应当在逐步的释放出来，在包括增加的资本投入，应该是按部就班的释放出来。但是去年下半年出现的HBM打乱了这个计划，就是导致原厂生生的把这个投资的这资本开支的方向和技术的注意力，全部都转向了HPMCDR5还有Q21这个方向，他不是这个故事就变成了一个非线性的一个故事，就是跟我们之前的预期不一样。所以我们认为下半年或者说从现在开始，整个市场来说的话，首先原厂对于占据大头，但是利润贡献率不高的。我们说消费类的东西，就是渠道类的消费类的这个金源，他会采取继续涨价和收紧的措施，因为他的利润来源有保障，所以他会采取一个分化性的一个打法。所以在这个大环境下，我们认为到了下半年，其实原厂的晶圆工艺会非常的酷，非常的少，会有困难，甚至原厂自己。因为原厂也有做模组的团队，原厂做模组的团队自己都不一定拿到去。所以我们觉得这个时候的规模，对于我们来说，应该是一个比较理想的一个状态。
发言人 39:29
最后一点是我们的库存构建的是比较早的，也就是说我们相信我们的综合成本，当然这个金额不能抢，但是综合成本是比较有竞争力的。也就是说说的通俗一点，如果真的出现了较差的这个情况，比如说制造的情况的话，我们有比较充分的空间去通过价格的调整来保证存货的正常的产品化和流转，这个就是跟杨老师沟通一下，谢谢。好的，很充分，谢谢徐总的分享。
发言人 40:11
然后还有一个就是刚您讲到我们SLC去年是出了5000万克是吗？我们的对我们的SLC是自研芯片，用那个小容量芯片。对我们目前累计应该是超过5000万的了解。就是当年我记得出的应该是两三千万，可能是大概这样。
发言人 40:37
对我们的SOC产品，其实杨老师就是杨老师就是我们的产品其实基本上已经有稳定的客户，有稳定的市场，所以这一块业务因为我们其实缺的比较早，我们我们SOC团队应该是在2020年初就开始干活了。我们的这个企业级的其实是2020年底，2021年才开始干活的，所以他其实还比较早。所以，这个业务，其实在我们内部，已经是一个，怎么说呢，就是一个独立的事业部了，他现在给他的要求就是自负盈亏了，加快出货了。对，就是这样子。所以这个业务所以您看到的就是它的出货量在不断的增加，也是因为这个原因。
发言人 41:25
对，那SOCSOC难的是因为因为这个产品品类的话，我们可能就是说从一季度下旬能看到一个价格上涨，然后还有就是需求的一个复苏。那基于我们去年这个放量的比较快，那么今年我们怎么去判断现在这个行情？因为在三月份前后也是说头部的这个厂商已经开始带头有这样的一个动作。我们是否也感受到同样的一个市场的价格和出货量的趋势。对，这个是这样的。首先SLC大家各个厂商的自主性比较大一些。因为它这个它是一个自研的自研的，然后自研加feels的一个产品，像我们就基本上是找这个台湾明星在代工在代工，去做用我的用我的mark去做offer，然后再回来销售。所以这个作为这个就正儿八经的原厂，就是说它的那个空间会大一些，所以这是第一个。
发言人 42:30
第二个，小容量存储其实在大容量存储涨完这几轮之后，小容量存储的确开始有一些有一些复苏有有一些复苏。但是我们要强调的是，小容量存储的复苏，它是有怎么说呢？就是它是它的牵引的力量是多头化，它跟大量的数据不一样。大多数比如说这个EMC，或者说是更高容量的金额，它的涨价的步调比较一致。但是少量存储因为它的技术门槛相对不高，我们实事求是，就是相对不高。所以有一些厂它会通过它仍然会保会随时的保有通过降价来扩销量的这种出路。所以我们也感受到了，就是我们的今年的整体的按照这个业绩也还是不错，也跟着市场在在走。但是我个人觉得就是小容量市场的这个变数会更大一些，因为它的玩家比较多，那人一多，这个心就不一定那么容易起，这是一个这是这个行业的一个特点。
发言人 43:41
最后要讲的就是将NSLC个其实在我们这里占比其实是比较小的。但是我们为什么要做这个事情呢？其实是把第一个是建立自己的自研芯片的能力，因为你能够研究，能够设计出flash，不管它是一个什么样。20岁的金元，就你是有这样的团队和能力的。同时我们也在为未来的MLC做准备，相对能够体量够大。所以我们也会去在这一方面，我们有足够的回旋的空间，为以后的中容量的持续市场这种一级市场我们会做好这个储备，这也会成为未来的一个爆发点。好的，谢谢。
发言人 44:28
然后想请教so现在因为我们这个下游可能跟我们现在大燃料存储的这个下游不太一样，想请教一下这块我们中长期的一个发展规划，还有就是说我们现在主攻的这个市场方向，就是产品类型市场方向能分享一下吗？谢谢。对，这个其实市场很大，所以也有老师问我说，你们跟那个谁谁家是不是有冲突或者有竞争？其实不是的，因为因为我们的SLC其实主要是在车规这一方面，就车位工规这一方面会用的比较多。比如说汽车上的这种控制器，就是比如说控制系统，比如说这个对于SLC是代码型，他可以他就是代码性存储他他会比较在车上面用的会比较多。
发言人 45:16
但是我们的一个方向，我们的其他的友商们，他们可能比如说在网通设备，在机顶盒这些上面他们用的比较多，所以大家还是有一些区别的，主要是了解，非常清楚。好的，谢谢。然后MLC这个产品的话，我们今年预计会是什么样的一个进展？因为这个产品相对来说我们还是比较特别的。MLC其实我了解大家都有都在惦记着他，都在惦记了。但是MLC的这个今年我估计还不一定能够有实质性的贡献。因为这个主要是取决于两个方面，跟陆老师报告一下，就是为什么我们自己除了长江存储之外，像中兴、像张国荣、土壤这些具备自研芯片能力的人都不去碰大额的这种不是设计不出来，不是设计不出来，而是因为找不到代工厂和得罪不起园长，所以我们只做SLC。
发言人 46:22
那为什么现在能做MLC的呢？是因为原厂开始做QL对吧？那它的性价比更高，它就会让出一部分的逐步的退出MLC的这个市场。MLC就会成为一个利基市场，大家就能进去。所以不少的公司我知道都有布局。张木龙属于稍微快一点，或者说声音大一点。
发言人 46:52
要讲完这个费之后，就回到您的问题上来说。所以MLC它除了受到公司研发水平和量产水平的影响之外，它还受到原厂在这个市场的策略的影响。比如说原厂就不就不退，那MLC可能就会慢一些，就会慢一些。所以我个人估计可能要到今年年底或者是明年年初再来看了。但是但是为什么要把它拿出来呢？是因为MLC它是迈进了正儿八经的中大容量，好像SLC不一样，SLC就容量很小，它就只能够存一些代码。那到了MLC，它是正儿八经的就可以到十六几百以上的这样的容量，它的应用空间就会大很多了，这市场空间也会大很多。
发言人 47:52
理解，好的，很清楚。我就先提这些问题，然后看看我们在线的朋友有没有问题想跟徐总进行深度的交流。大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键，再按数字一，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。
发言人 48:59
徐总我还要请教一下，我们现在自有的中山区的产能，还要加上苏州的产能，以及加上CDA巴西部分的工厂的话。这三个工厂对于我们自己的封装封测产能产线的一个覆盖度，现在够吗？然后产能的角度来说，这个能有多少比例的一个覆盖，我们自己这块儿未来是怎么样去做规划，是完全在自己的这个产业链去完成，还是说会保留一部分的这个外包。好的，杨老师这个就稍微用点时间。因为加盟很多产品线比较长，所以其实就很难一概而论，我们一个个来。
发言人 49:48
首先中山的这个它不是封测，它是一个它中山的职能分成两块。一块是我们的测试技术的研发，就是在我们在一期，他主要是一个我们现在作战有差不多600人，其中有大概四百多个人是研发俄罗斯，他就是他会在那边做这个测试技术的研发，这一部分的人，主要是在一期。那我们二期建成之后，我们会在就是会你当然在一期也找一些地方在布置产能了。他主要做的是这个DUM的颗粒的测试到封装到哦，不是不是不是封装的颗粒的测试，到SMT，到在的final test，再出货。所以叫做数据中心存储专线，它主要是做RB这一块的生产，他的那基本上张国荣的阿定的业务就都在中山了。所以中山现在的产值增长的很快，这个基本上都在中山了。
发言人 50:57
同时还他还可以去接一点提单，集团其他的一些做SMP后端的，比如说EMC，这些做后端的这些业务，所以说这个是中山的作用。主要的自有的封测产能，还是在苏州源城在苏州源城。但苏州源城它不会说把完全的或者说所有的业务都接下来，他也接不住。那我们预计他今年我们用金额来算，就是算这个数量不好算。就张梦荣一年大概在外边的这个加工费，或者说封测这一块的费用，会再到会到我们成本的10%到11%，也就是大概十个多亿人民币的这个水平。
发言人 51:52
苏州盐城的今年应该能够转过去大概3到45个亿的这个水平，这个要看他们的进度。所以但是他转过去，主要还是比如说企业这个产品，比如说还有就是车规这个产品，刚才我也介绍了大客户的对吧？像op o、特斯拉、三星去成长，都是在他那儿生长，都一次过了。所以说他会是着重于中高端的这个产品的风格。
发言人 52:24
巴西这个就又不一样了，巴西这个其实它是传统产品的风格，但是我们目前还不会马上把集团的丰富任务交给他他今天为止巴西日利亚还是一个以卖货以做货卖货为主要业务的独立的投资。就是他还是在维持着沿着他的业务惯性在走，比如说跟三星深度合作，三星拿资源给他。我但是区别可能就是我们有更好的方案，但是愿意我的或者说用三星的继续去做这块业务，去实现盈利。
发言人 53:07
所以为什么巴西贝利亚的业务的盈利水平，他马上就一就盈利了？其实就是因为它就是一个小型的模组厂，它在这个大周期里面，因为现在全球的模组都在打架，都在这个复苏。所以大气质量今年的业绩就会跟着这个大环境会上去，一季度就开始略有盈利了，就是越有原因。要的。好的，很清楚。我大概就是这些问题，然后看看我们在线的投资人有没有进步的这个要分享的要交流的问题。
发言人 53:52
大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。
发言人 54:30
我再请教一个关于lex a的。Lex a因为去年这个市场上也是实现了非常不错的增长。后续我们去做这个区域市场规划的时候，我们怎么样去突破，以及lesa那个品类上面，因为它更多的会是在小容量存储项，是这个卡盘类的，就是千柔顺这些产品的市场排名会比较高。那么他在比如说消费大容量里的SSD，就这些产品的话，移动的SSD这些产品上面，我们后续是会做什么样的一个产品和发展的规划。
发言人 55:05
好的，这个要说到雷克沙的为什么有这样的增长？其实我觉得雷克沙的增长回到产品本身，它这一轮的增长主要来源于两个动量。第一个就是它的SSD，它的一特别是它的PSD就是一就是process d就大家用的移动固态硬盘。那移动固态硬盘的这个产品，在消费类的业务当中来说，其实做的好的不多做的做做的好的不多，尤其是在一些我们说的不是非常一线的国家，比如说在东欧这些地方，他的做的好的产品不多。所以雷克萨的PSB的增长了快。
发言人 55:58
第二个动量，其实是他的内存条的业务。那内存条现在目前主要是带销量，对，利润的目前不是那么大。但是这两块是雷克萨的这个产品结构的一个特点。做零售品牌，它其实真的跟做to c的市场差别很大，举个例子，比如说to b的业务都知道2023年22年降了很多，对吧？但是零售市场也降价了也降价了，但是降价的幅度远远没有远远的没有这个to b的市场那么大，所以零售市场的逻辑，我觉得更多的是消费者的品牌心智的占据，就比如说举个例子，比如说各位老师要自己买包或者是给老婆买包，对吧？那就是同样的包，那肯定还是要买牌子的，这个是一样的这个道理，就哪怕品牌的贵上个几百、上千甚至是几千，但是都是要所以我觉得在这一块它体现的比较明显。第二点就是雷克萨目前的增长更多的体现在我们的我们目前的整个销售策略，应该来说完全摒弃了to b的这个逻辑，我们的团队在2022年末2023年初的经历了一次非常大的变化。
发言人 57:25
现在雷克萨的这个总负责人，他不是做回主，他不是什么的，他不懂他来这个东西完全不懂。但是他是做消费类的，他是做消费品牌的。他来之前在美团，他很懂消费者的心理，包括这个产品经理，包括甚至包括我们重新委派了全球各个区域的销售，要求以前的做冲击的思维，就是想着产品的厂家拿着东西找代理，不用过去隔空打几个电话，然后发几个邮件就完事了。但是现在发现不行，那我们现在就全部是地面部队，全部要进入。第一步的进入之后，价格的调整，市场的把握明显比以前好很多，包括消费当地消费者的心态完全就不一样。所以我们看到的总的结果是能看到的增长。但是实际上背后经历了非常多的变化，因为雷克萨并不是没有负增长过的，雷克萨就是在2021年的17亿掉到了2022年的15亿，然后再回到了2023年的25亿。
发言人 58:39
所以其实这个做消费类的话，真的就是跟很多软实力有关系。就是你的段、你的团队，你的宣传，你的对消费者的把握，你的价格的细微的调整，都会有很大的影响。杨老师很清楚。好的，谢谢。
发言人 59:00
因为我们在加强这块的布局，去年已经是有一个非常强势的增长。那之后我们预计这一块儿，或者说对于这个品牌的一个规划，我们是怎么样去做呢？你说雷克沙是吧？对，063的规划，其实我们希望给他画的这个要求还是挺高的。就是希望他能够保持着年复合40%左右的增长，能够在未来的五年内能够达到10亿美金的规模，我们是希望好，但是这个难度当然是有的难度当然但是也是不可能。
发言人 59:42
因为给大家举个例子，比如说现在全球最好的消费的就是最值钱的或者说最有名的消费类的品牌，其实是金士顿，对吧？就各位老师去配电脑的时候都会都知道这个。我像我当年第一次去电脑城，别的都不知道，只知道两个事儿。第一个c pu要买，我的备注要一定要买金士顿的。所以像金士顿的金士顿到目前为止，它的全球的品牌收入的营收是在30到35亿美金的规模。这个是代表着一个高度了，我们也会往这个高度上去走。当然这个打法上的话，雷克萨跟金士顿的侧重点不一样。因为金士顿主要是为准备这方面，雷克萨其实还是会聚焦在一个是gaming类的，就是我们不会去和优势品牌的优势产品去去1 for in，但是game类的是年轻人的一个天下，像我们也赞助了英雄联盟的BLG的英雄战队，包还有雷克达的传统强项就是他的影像卡，摄影类的卡。
发言人 01:00:55
我们现在看到的就是说随着这个怎么说呢？就是手机的新鲜感，就是手机摄影和新鲜感和它的技术突破开始变得不是那么的明显。其实传统的专业的摄影机构，摄影器材用到了这个摄影卡的市场，开始也是有所企稳和反弹的。像这一些都是雷克萨的特点，因为雷克萨就是第一代高速摄影卡标准的创立者，1996年成立的。所以它是在这一块是有先天的优势的。所以在这一块的话，我们觉得完成这个目标还是有一定信心的，当然这个需要有一个过程。了解，这个目标确实比我想象的还要更加宏大一些。
发言人 01:01:39
对，然后最后还想请教一下，因为我们在消费这块也是扩了比较大的企业级的客户，那像刚您说的像op o这样的客户，还有历史上合作的一些手机品牌，今年也会加深。今年因为在原厂fer相对比较紧张的情况之下，我们去加强这一块的一个合作。主要的一个方法会是什么样，或者我们的契机，您分析下来主要是在哪些点？然后因为容量的升级，刚刚你也讲到AI的终端，它会带动不管是dram的还是内存的产品的一个升级，那就这样的一个升级的趋势，您今年怎么去看？
发言人 01:02:27
好的，客户端的合作其实也一直在跟老师们报告，这个策略是不变的。就是我们会我们仍然保持以大客户为主，因为张国荣现在有全球有3000名，然后这个是我们前所未有的员工的规模。研发团队达到了1000人左右，接近1000人的规模。所以我们不可能再去做低端的。比如说跟20个人50个人的公司去比周转，对吧？去去去比出货速度，比比低价已经不太现实了，就是比最低价已经不太现实了。所以我们一定会把对客户的这个策略上，一定会往上走一定会往上走。我们也挑出去，比如说集团专门成立了很多很多很多很多具体数字就不讲很多很多的战斗小组，去三人一组的去去去服务大客户，把这个业务做好，授予了很多很多权利去把业务做好，以这种集叫做食鱼集群的模式，当然说起来老师就觉得好像有点官方的这个说法。
发言人 01:03:36
实际上对企业管理来说，这是一个非常大的一个改变，目前来看，也收到了好很好的效果，这个是客户的一个一个一个一个结构的变化。那产品上面产品上面的话，我们的优势就是首先第一个，大客户最关心的是什么？就是我们要解决的问题。那大客户最关心的是什么呢？
发言人 01:04:01
大客户不关心，最关心的不是你的技术有多牛逼，而是关心的是你能不能够持续供应。这个是张国荣的一个非常大的一个优势，比如说举个例子，比如说op o对吧？他他他op o一年卖1.5亿台手机左右，每一台手机的存储的价值大概在3 200块钱人民币到300块人民币。我们算200万，也就是说他一年有三他他一年有几百有几百亿的采购，有几百亿的存储的采购。但op o的要求是你必须要保证至少半年到一年的时间。以他的体量和消耗量来说的话，这个游戏就不是一般的公司都玩得起来。
发言人 01:04:53
所以oko最开始找的是张国荣和洪新宇。洪新宇跟那些人听过，就是台湾群里面在大陆的一个重要的布局就这么说。所以像这种大客户的要求，你就一定要能够满足才行，这个是第一点。
发言人 01:05:11
第二点就是我们往上走就是车规车规级和企业级的产品。这两个产品除了要保证之外，它更多的就是对技术的要求，比如说车规，我们刚才在张国荣的这个优势也讲了，对吧？你要卖卖给车长，那你首先要通过我们原来说叫A1AOQAECQ100对。现在你除了这个之外，你大家都在这这个这个在可以说在现在通过德国莱茵的车企的车规的认证。对。像这样的一些工作，也不是一蹴而就的。也就是不是说有一个做模组的公司说，我也要做社会了，然后我明天就能出货了。
发言人 01:05:58
不是的，他都是要花上一年以上的时间去磨合，去通过这些认证才能够进入到社会里面。那企业级就更难了。张国荣是在2021年开始干企业级的。我们目前在上海有300人的研发团队，多人的时候其实240多个个人就是干企业级的。这个事情干了两年多，到2023年的上半年才开始说我发布样品，然后开始推2023年下半年就开始有一点点出货。包括您看到的2024年中国IC设计成就奖，这些都是多年积累的结果。企业级的产品也是我们的一个非常非就是说这些都是我们未来的一个发展的方向，杨老师了解很清楚。谢谢徐总的分享。
发言人 01:06:57
然后最后一这个就是关于主控，因为主控可能确实很多投资人之前没有花太多的精力去研究这个产品。但是据我了解就是这个产品的一个就是对于我们的这个降成本，第二个是对于我们的产品定义，然后最后关乎这个盈利能力，这几个维度都是有非常大的影响的那就是这方面的话，我们也想跟您再请教一下。因为我们目前，出的这个产品的话，也是关于PCIE的，还有就是嵌入式的。那么未来我们自己供的这个芯片，未来的一个覆盖度，未来几年我们是怎么样去规划，以及是不是要做到基本上我们自用芯片的全品类都需要去做一个研发，产品的选择上是不是会有一些区别？
发言人 01:07:51
好的，这样，这个主控其实确实是一个可以单独上市，也可以联合做的这个业务，那都有例子，比如说都都在台湾了，因为台湾发的很早台湾比如说单独上市的就是著名的台湾的SMI。就是取那个汇融科技是吧？汇融科技去年还被美国的max linder，就是麦菲林收购了。最后临门一脚这个卖max line的认为中国的审批太慢了，是我批下来，他就我毁约了。但是他但是他是一个专门的全球最大的主控上市公司在台湾他他是美他是美股了，但是他实际上他的总部在台湾，还有一个就是台湾的上市公司叫垂帘。
发言人 01:08:41
我们也说过，那主控就像杨老师所说的那样，就是主控的。他是大家可以把它理解为存储器的大脑，这个是我们在PPT里面写的那目前国内做主控做的比较好的是杭州和深圳的德意威，还有一些比如说还有像大鹏威，有一些企业都没上市。目前离上市最近的是杭州联民，那主控它是直接决定了存储器的最终性能。就有关于好的资源还不够，得有好的主控去配合他，去指挥他，指挥数据的摆放，去指挥金元怎么样的来处理数据。所以说这个是主控的一个特点。
发言人 01:09:30
杨老师问的问题非常的细致，就是主控很重要，大家不知道。加多龙的策略是什么呢？目前我们的主控能够看到就是在卡和EM对上，我们的策略很简单，就是在我们量大的成熟的产品上去导入自己的主控。那这样的策略就决定了，首先低端的主控我不会做，比如说U盘的主控我们没有必要去做，这个普通的卡类的比如说这个就是一张普通的存储卡对吧？也不是相机的，也不是用在无人机上的，就一张普通的存储卡，那个也我们也不会去做了。我们力所能及的，比如说EMC做完了，那现在UFS对EMC中全面的覆盖。所以说UFS的主控我们也是要去，我们是可以做一做的那再往上走，就是普通消费类的SSB的主控，这个比较难。因为SSD因为主控芯片的难度直接跟你这个产品吞吐多少数据有关。
发言人 01:10:36
你比如说你有想要你一个手机，每天可能就拍个我就再拍20张照片，这个数据量是很小。但是您的电脑每天接上网络数据的存储，包括看比如说要看看视频，要接入人工智能，网络端，这些数据的存储量都很大。包括打包括做会计的对吧？财务的表格表里打开那个表格都会很慢，这个对于一般都是考验，所以SSC的主库就很难，我们暂时是不会动它的，我们还是会像这种中高端，但最难的当然就是服务器的那服务器的数据存储量那是比消费类的，比比我们日常的普通人，他的数据存储量是十倍的这个概念。所以这一些我们会逐步的按部就班的来，那从中短期来看，固态硬盘的SD我们是会去碰的。我们可能会更多的是把EMC卡内的做扎实，把UFS给做出来。总的来说，我们会以利用自己比较庞大的出货量，把主控芯片的争取做一个成一个。并且迅速的把它的成本，把他的这个摊薄成本摊薄要能够实现。
发言人 01:11:51
最后能够一方面就是我的这个产品的护城河，用了我自己的主控的存储模组，那当然就很难替换。比如说我给二郎举个例子，群联电子它是有权，他是做模组上里面做主播做的最好的。所以它的模组可以卖给美国的纳塔，在境外的广告说2026年纳卡的登月的月球车上用的是去年电子的这就是因为他的主动能力很强，因为他不是资源，所以他所以就是他就说他什么东西就这样讲。
发言人 01:12:23
就是一方面增加库存和还有一方面就是降低我们的成本，当然这是下一步的了，我们现在主要是提高库存和那接下来未来下一个规模会降低成本，会对我们的毛利率会有一定的贡献。那对于，一方面，就是拉扯我的产品的品质，拉出我的客户的质量，我能够找到更好的客户。然后另外一方面，就是降低我的降低一些我的毛利率。因为总部你的包裹里面也就8%到9%也不会太多。但是他两项作用之下，会对我们的毛利率会有一个一定会有一个贡献的，也是一定要有贡献的，要不然做主控也没有意义这个是我们做主控的一个整体的一个情况。
发言人 01:13:09
了解，明白。那您的意思大概就是说还是我们会去引用，就相对选择的去做一些这个主控。然后同时会加强我们主控的这个整体的竞争力，然后更多的生意模式会去参考像全年的这样的一个发展模式。我这个理解对吧？对，基本上是这样。就是说有一句话就是咱们因为投主控很也很烧钱的，我们投主控也投了有小十个亿了。应该那这种投法我们是一定会就咱们公司比较务实的公司，就是我一定会在我的主场，我优势在会上去投这个主控。我不会去和稀里糊涂的，也不是说市场调研，我就啪啪啪把搞了一堆主控回回回回头找到到卖家，然后亏损这个事情我就不会办。
发言人 01:13:59
了解，这个确实是啊，因为做芯片研发的话，还是有一定的风险。然后另外确实这个投入成本也会比较高，我们这些年一方面还要支撑新的品类拓展，还有就是新兴市场的一个拓展，还有就是自建的部分的产能，所以我觉得这样做也是一个比较审慎的决定。以上这个在我们行业里面有一个关有一个观念叫做芯片研发一定要避免无效研发，就是短期产生不了经济效益。然后做了一堆高精尖的，最后那个那个公司倒闭了，或者说团队被裁掉了，这个我们再尽量去对对对理解。对我觉得确实我们公司成立二十多年，然后稳稳当当的成长，我觉得也是有相应的比较正确的这个决策，一路不糊涂，所以才能够非常稳定的去找到一个百亿产值以上。所以我觉得这个也是跟我们公司的管理层的这个风格是非常相关的对，以上的话应该我就这些问题跟您请教，看徐总还有没有要补充的点。因为我们线上有一百多位投资人，虽然没有发起问题，但应该对公司还是保持着非常密切的关注。
发言人 01:15:24
对我这边应该算是介绍的比较详细了。如果说要有补充的话，其实可能就一句话，就是张总现在在干嘛？因为我们是按照外界的分类，我们叫模组厂，那模组厂就是没有晶圆，有晶圆就叫原厂了，对吧？没有晶圆，所以我们叫魔术卡。所以在在晶圆到存储器的道路上，我们要有这么几个要素是吧？首先要有首先是储物芯片，是产品设计，是市场和品牌的运营，是公测。我张国荣没有金元，所以大家能看得到的，我们这几年干的事情就是把这几个金元以外的要素多好。来增强我的整体的竞争力，来变成一个综合型的企业。
发言人 01:16:23
这个是我想跟郭老师最后报告的一点，谢谢。理解很清楚。今天我们非常感谢徐总的小面的分享，然后我也是汇集了大家核心关心的几个问题，我觉得徐总也是给了我们非常明确的这个答复。关于产品的一个拓展，然后具体的打法，还有就是自研芯片的选型，包括自研主控的一个选择，我觉得公司都是有非常审慎的一个决定和决策的，那也是希望公司后续的发展越来越好啊。大家关心的一些问题，如果今天的交流没有得到充分的解答的话，也欢迎随时关注我们江波龙的这个董办的团队的工作，以及这个公司的一个动态。
发言人 01:17:10
还有就是我们说完电子团队，也是会密切的去跟踪存储板块，以及江波龙的这样的一个后续发展的动态，及时跟大家去汇报观点。我们今天的交流就到这边，再次感谢一百多位投资人的参会，也再次感谢我们公司徐总，还有就是黄老师的一个分享。我们今天这场交流就到此结束，谢谢大家，谢谢杨老师好，谢谢各位。感谢大家参加本次电话会议，会议到此结束，祝大家生活愉快，再见。
