国盛有色首推&坚定强推【西藏矿业000762：持续看好国内低成本盐湖提锂标杆】

公司作为国内低成本盐湖提锂标杆性企业，项目建设受到宝武集团和自治区政府高度重视和大力支持，将成为西藏地区盐湖资源整合平台，近几年将进入产能高速扩张期，业绩进入高速成长期。四季度减值风险充分释放，考虑2021Q4价格上涨预期显著，部分收入确认延至2022Q1。

西藏矿业，成为西藏盐湖资源整合平台指日可待：

【股东优势奠定长期发展基础】大股东宝武集团为公司盐湖开发提供技术、人才、管理等全方位支持，充分发挥国企资源协同优势。同时西藏自治区、日喀则市国资委和当地县政府股东，为公司生产的基础设施建设、融资等提供大力支持，这些均是盐湖成功开发的关键条件。

【产能扩张迅猛】扎布耶一期现有锂精矿产能1万吨（品位50%-70%），二期1.2万吨电碳产能今年4月启动建设，预计2023年9月投产，该项目将为西藏盐湖资源开发提供样板；另外100吨氢氧化锂中试项目2022年开建，预计2023年上半年完成，待中试成功后，规划建设氢氧化锂产能1万吨以上，现有锂盐产能规划合计3万吨，产能增长超2倍。

【优质资源禀赋，成本优势显著】拥有独家开采权的扎布耶盐湖碳酸锂保有资源量高达178.8万吨，Li+浓度达1500mg/L，为我国在产盐湖之首，镁锂比仅0.003，为全球最低。受益于扎布耶盐湖高锂贫镁特点，扣除副产品后碳酸锂完全成本仅 2.41 万元/吨。

风险提示：锂盐产品价格波动；疫情影响终端消费需求；二期项目落地及投产不及预期