文章目录，可按需查看：

1、要闻简讯

2、盘前个股人气热度

3、三大报要点

4、公司公告

5、股指、期货、汇率

6、涨停复盘

7、龙虎榜

8、问财选股

9、北向资金

10、今日新股

11、投资日历

12、调研、点评及传闻

一、盘前资讯

1、要闻简讯

一、俄总统将对华进行国事访问（中新网）

5月14日，外交部发言人汪文斌主持例行记者会。汪文斌介绍，俄罗斯总统普京将于5月16日至17日应邀对华开启新任期后的首次国事访问。访问期间将就双边关系各领域合作以及共同关心的国际地区问题交换意见。

二、商务部：推动中部地区高质量发展，支持中部地区更好服务和融入新发展格局（央视）

5月14日，商务部相关负责人在国新办新闻发布会上表示，下一步，商务部将与有关部门和地方一道，积极支持中部六省大力巩固外资外贸基本盘、完善内贸流通体系，加快中非经贸深度合作先行区、自贸试验区等开放平台建设，支持中部地区更好服务和融入新发展格局，推动高质量发展。

三、商务部回应美对华电动汽车等加征关税：将严重影响双边合作氛围（央视）

5月14日，商务部新闻发言人就美方发布对华加征301关税四年期复审结果发表谈话。美方出于国内政治考虑，滥用301关税复审程序，进一步提高部分对华产品加征的301关税，将经贸问题政治化、工具化，是典型的政治操弄，中方对此表示强烈不满，这将严重影响双边合作氛围。中方将采取坚决措施，捍卫自身权益。

四、上海出台22条措施，进一步深化养老机构医养结合发展（东财）

为推进上海市医养结合高质量发展，进一步完善居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系，更好满足老年人健康养老需求，近日，上海市民政局等多部门联合出台《关于进一步深化本市养老机构医养结合发展的若干措施》。

《若干措施》提出推进有条件的养老机构内设医疗机构、强化养老机构与医疗机构签约合作、提升机构医养结合服务能力、加强建设和运营支持、强化科技为养老赋能、加强规划统筹和联合监管等6方面22条措施。

五、铜价升至两年来最高，花旗称近期有望达1.05万美元（新浪财经）

在全球供应缺口不断扩大的预测推动下，铜价强劲反弹，5月14日一度上涨0.5%至每吨10239美元，触及2022年以来最高水平。自1月初以来，铜价涨幅已接近20%。

花旗集团分析师在一份电子邮件说明中说：“投资者定价超出了近期周期性不确定性和实物需求指标的疲软。”该行预计，在供应“迫在眉睫”的情况下，铜价近期将攀升至每吨1.05万美元。

六、通往AI下一个“iPhone时刻”的门票？科技巨头聚首语音交互（财联社）

音频输入反应时间短至232毫秒、能感知人类情绪、能和用户像真人一样聊天——昨夜OpenAI一场发布会，最新多模态大模型GPT-4o的出色表现引发外界瞩目。各家科技巨头们也没有放慢追逐的脚步，AI人机交互，尤其是语音交互，或许将成为新一轮竞争焦点。

据The Information援引知情人士消息称，Meta已建立一个名为“Camerabuds”（摄像头耳机）的项目，探索制造由AI驱动的带摄像头耳机，希望其能识别物体、翻译外语。

此前，Meta已发布了新一代雷朋智能眼镜，内置多模态AI功能。用户戴上眼镜后，说一声“嘿，Meta”，就能召唤出一个虚拟助手，后者能看到并听到周围发生的一切，能描述物品，能翻译，还会搭配衣服。

与此同时，苹果也在进行类似的探索。

七、GPT-4o再度引爆AI热潮！分析师警告：HBM供不应求将持续全年（财联社）

人工智能热潮下，高端存储芯片备受市场追捧。近日，两家全球最大的存储芯片供应商——SK海力士和美光都已经表示，2024年的高带宽存储芯片（HBM）已经售罄，而2025年的库存也几乎售罄。

随着OpenAI周一发布新的大语言模型GPT-4o，市场对于人工智能的热情再上一个台阶。然而，不少分析师警告称，在人工智能的爆炸性需求影响下，高带宽存储芯片（HBM）的供应短缺情况可能将持续今年一整年。

八、散户大战华尔街持续发酵！WSB热门概念股连续第二日大涨（东财）

当地时间5月14日，受3年前散户大战华尔街主角基思·吉尔的回归刺激，游戏驿站盘初涨超98%，AMC院线涨逾121%，双双停牌。截至收盘，游戏驿站上涨60.1%，AMC院线上涨31.98%。值得注意的是，和基思·吉尔网名相同的Roaring Kitty（咆哮的小猫）加密货币两天累计涨幅超过2300%，24小时交易量为5660万美元，这已远超其3029万美元的市值。而和游戏驿站同名的Gamestop加密货币2天累计涨幅更是超过3200%。

九、谷歌推出具备生成式AI功能的新版本搜索引擎（财联社）

Alphabet旗下谷歌周二表示，将推出一个新版本搜索引擎，其中包括人工智能撰写的搜索结果。这是这个标志性的互联网门户成立以来最重大的改革之一。谷歌从去年开始使用人工智能来回复用户提问，但用户必须首先注册该产品的试验版本。谷歌在其年度I/O开发者大会上表示，本周将向美国用户推出这个具有AI Overviews功能的新搜索引擎，并在未来几个月向更多国家的用户推出，在今年年底前将覆盖超过10亿用户。对于这家已经成为搜索代名词的公司来说，“谷歌搜索”最大的一个变化是对查询的一些回复现在将更具叙述性，使人们不必再点击各种链接

十、马斯克旗下人工智能初创公司xAI与甲骨文接近达成100亿美元服务器租用协议（新浪财经）

据一位参与谈判的人士透露，马斯克旗下的人工智能初创公司xAI一直在与甲骨文高管谈判，打算在未来几年内斥资100亿美元从甲骨文租用云服务器。这笔交易将使xAI成为甲骨文最大的客户之一，因为马斯克试图迅速赶上竞争对手，这些竞争对手已经在训练和运行对话式人工智能所需的专用服务器上花费了数十亿美元。100亿的交易规模堪比两家领先的人工智能开发商OpenAI和Anthropic与比甲骨文规模更大的竞争对手达成的交易。

2、盘前个股人气热度

选取公社、同花顺、东财、淘股吧人气前三的票，截止时间为发文前。

公社：深桑达A、麦格米特、鹏欣资源

同花顺：汤姆猫、国联证券、积成电子

东财：国联证券、龙头股份、汤姆猫

淘股吧：积成电子、汤姆猫、中通客车

3、三大报要点

1、电力市场运行基本规则正式出台 电力市场化稳步推进

相关概念股：国能日新、安科瑞等

2、美国对我国新能源产品加征关税 储能电池2026年起加征

相关概念股：派能科技、中科电气等

3、电子行业景气度叠加光伏业需求增长 锡产品价格上行

相关概念股：锡业股份、华锡有色等

4、华为提出的首个代码大模型项目标准获立项通过　AI+低代码望迎来爆发式增长

相关概念股：金现代、浩云科技等

5、苹果VisionPro第二批国家发售在即　关注相关产业链公司机遇

相关概念股：五方光电、亚世光电等

6、服务平台迎重大升级 字节跳动自研大模型将发布

相关概念股：亚康股份、浪潮信息等

7、成本低又安全 大容量钠离子电池储能电站投运

相关概念股：紫建电子、中国动力等

8、提高稳定性 研究发现钙钛矿太阳能电池退化关键机制

相关概念股：隆基绿能 、东方日升等

9、家具出口创历史新高，海外市场需求表现亮眼

相关概念股：恒林股份、致欧科技等

10、新进展！OpenAI推出更快、更智能人工智能模型

相关概念股：掌阅科技、声迅股份等

11、反转预期强化，机构判断生猪价格具备逐季上行基础

相关概念股：顺鑫农业、唐人神、华统股份等

12、国产大飞机C919将首次境外商业飞行，产业链有望受益

相关概念股：三角防务、安达维尔等

13、苹果首款可折叠手机或搭载三星显示屏

相关概念股：景旺电子、彩虹股份等

14、首期400亿元！万亿超长期特别国债来了

相关概念股：中国通号、智洋创新等

15、浦发银行大数据服务平台联合研发及信创试点项目之服务器采购结果公示

相关概念股：电科数字、神州数码等

4、公司公告

1）重大事项

鲁信创投：拟以所持4.36亿股民生证券股份认购国联证券新增股份

索菲亚：拟以所持2.94亿股民生证券股份认购国联证券新增股份

北京利尔：拟以所持1.47亿股民生证券股份认购国联证券新增股份

时代出版：拟以所持7347.5万股民生证券股份认购国联证券新增股份

辰欣药业：二股东北海辰昕拟14.94元/股向韩延振协议转让10.03%股份（现价16.62元）

中贝通信：控股股东、实控人拟26.11元/股协议转让公司5%股份（现价30.23元）

上海机电：拟53.18亿元现金方式收购上海集优100%股权

诺德股份：拟收购湖北诺德锂电剩余37.5%股权

双塔食品：拟3亿元在泰国设立控股孙公司

威孚高科：拟2.15亿元参设合资公司（占比61.43%） 推进公司雷达产品技术研发和市场应用

嘉元科技：拟9000万元参设产业投资基金（持股60.81%），主投新能源与先进制造产业

威孚高科：拟不超4800万元增资车联天下，持股9.64%

索菱股份：拟2元收购云木科技合计57.09%股份

三花智控：拟不超28亿元闲置自有资金购买理财产品

圣元环保：拟11.66亿元投建化学药品(食品)原料等项目

新研股份：拟向实控人控制企业定增不超6亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金

湖南黄金：拟5.88亿元投建甘肃加鑫以地南矿区矿产资源利用项目

浙江荣泰：拟3亿元泰国投建新能源汽车用云母材料及复合材料项目

千禾味业：拟使用8000万元闲置自有资金购买国债逆回购

上海电气：拟50.82亿元向上海机电转让上海集优95.56%股权

海波重科：与保利长大工程签订8971万元工程合同

华孚时尚：与天翼云科技签署战略合作框架协议及2573.38万元算力服务确认书

华润三九：与华润电力签署新能源发电项目合作协议

中国铁建：中标多个重大项目，项目合计金额611.54亿元

金刚光伏：中标9.2亿元中国大唐集团异质结光伏组件项目

威海广泰：中标3.75亿元特殊客户消防车项目

江河集团：中标2.89亿元幕墙分包工程

龙泉股份：中标9429.94万元夏津县漳卫南运河向马颊河相机分洪工程（一期）采购项目

吉祥航空：4月客运运力投入同比上升16.80%

上海机场：浦东国际机场4月旅客吞吐量同比增长72.7%

通化东宝：德谷胰岛素利拉鲁肽注射液I期临床试验完成首例患者给药

安科生物：AFN0328注射液新增适应症申报临床试验获得受理

上海医药：沙库巴曲缬沙坦钠片获得批准生产

华仁药业：低钙腹膜透析液取得药品补充申请批准通知书

金城医药：氯诺昔康收到化学原料药上市申请批准通知书

华纳药厂：原料药碳酸镧获得上市申请批准通知书

东亚药业：依帕司他原料药获得韩国原料药品注册证书

汇宇制药：克拉屈滨注射液等获得药品注册证书

国药现代：获帕拉米韦注射液药品注册证书

普利制药：马来酸曲美布汀片通过一致性评价

复星医药：HLX78获药品临床试验批准

佐力药业：灵香片获得药物临床试验批准通知书

*ST保力：*ST世茂：*ST富润：公司股票存在可能因股价低于1元被终止上市的风险

*ST大药：公司股票可能存在被终止上市的风险

ST华铁：财报存虚假记载，部分高级管理人员收到行政处罚决定书

*ST巴安：业绩预告差异较大，公及相关人员收到上海证监局警示函

美迪西：董事、高级管理人员蔡金娜短线交易收到上海证监局警示函

荣联科技：关联交易未披露，相关人员收到北京证监局警示函司

*ST宁科：公司及子公司尚未收到法院关于受理预重整及重整的文件

金富科技：终止向不特定对象发行可转债事项

中京电子：终止向特定对象发行股票事项并撤回申请文件

2）增持、回购

ST迪马：控股股东方面拟增持3000万元至5000万元股票

ST证通：部分董事、高管拟合计增持不低于200万元

新宙邦：拟不超45元/股回购1亿至2亿元股份予以注销并减少注册资本

*ST贤丰：拟不超2.2元/股回购5000万元-1亿元股份用于维护公司价值及股东权益

海泰新光：拟不超69元/股回购2600万元至5000万元股份用于员工持股或股权激励

茂莱光学：拟不超162元/股回购2500万元至5000万元股份用于员工持股或股权激励

ST证通：拟不超12元/股回购2000万元至4000万元股份用于员工持股或股权激励

3）减持

东鹏控股：股东拟合计减持不超3%

宏华数科：新湖智脑拟大宗减持不超1.9%

瑞芯微：副总经理黄旭拟减持不超1%

星湖科技：伊品集团及铁小荣拟减持合计不超1%

健之佳：苏州和聚融益等拟合计减持不超1%

德业股份：亨丽创投、德派创投拟合计减持不超0.81%

雷迪克：实控人的一致行动人拟减持不超0.195%

安联锐视：董事、总经理李志洋拟减持不超0.15%

郑煤机：董事长和董事秘拟合计减持不超0.06%

4）业绩、分红

无

5）停复牌

国联证券：拟定增收购民生证券100%并募资20亿元配套资金，股票复牌

*ST炼石：5月16日起撤销退市风险警示和其他风险警示，停牌1天

6）个股异动

积成电子：4连板，不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项

西昌电力：3连板，生产经营情况未发生重大变化

明星电力：3连板，股票价格近期涨幅较大 可能存在短期涨幅较大后的下跌风险

南京化纤：3连板，公司生产经营情况正常 未发生重大变化

声迅股份：2连板，内外部经营环境未发生重大变化

中通客车：2连板，公司近期生产经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化

思维列控：连涨超20%，目前生产经营活动正常 不存在应披露而未披露的重大事项

*ST 傲农：连涨超12%，目前生产经营情况正常

ST步森：连涨超12%，暂未考虑置入其他资产的相关计划

*ST中迪：连跌超12%，近期公司经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化

互动平台、机构调研、业绩交流

美硕科技：通用继电器及磁保持继电器可应用于智能电网

和元生物：公司深耕细胞基因治疗领域多年

诚达药业：就干细胞治疗心梗开通后心衰适应症项目

三元生物：公司阿洛酮糖、塔格糖、优质甜菊糖等新产品的研发都涉及合成生物学

科沃斯：与华为在智能家居生态上有多年合作 也是华为首批智能家居生态合作伙伴

埃斯顿：已在人形机器人方面有布局

诚迈科技：与英伟达成立的汽车视觉实验室相关方案已应用于多家汽车量产车型

鸣志电器：今年将有多款新产品发布

道氏技术：在固态电池领域有较好布局 碳纳米管导电剂等已送样下游厂商

道氏技术：目前电池拆解回收已布局5000吨产能

长盈精密：为Figure AI提供人形机器人零组件，向Ray-Ban Meta智能眼镜提供结构件产品

长盈精密：与苹果在Mac金属外壳以及Apple Vision Pro等方面有广泛合作

新易盛：已成功推出基于VCSEL/EML、硅光及薄膜铌酸锂方案的400G、800G、1.6T系列高速光模块产品

晶盛机电：1000kg级超大尺寸蓝宝石晶体问世，再次刷新超大尺寸蓝宝石研发的世界纪录

万丰奥威：通航固定翼飞机订单饱满

星网宇达：公司卫星通信、惯性导航、光电吊舱、雷达等产品可应用在低空飞行领域

华阳集团：基于地平线征程5的行泊一体域控产品预计年内量产

埃斯顿：2024年将继续加大对欧洲、美洲、中东、东南亚等市场的开拓

星辉娱乐：已取得《庆余年》授权 同名影视第二季近期将登录腾讯视频与央视8套

天孚通信：产能问题二季度有所缓解 会努力达成客户交付

云意电气：公司智能雨刮系统相关产品、胎压监测系统产品已进入比亚迪供应体系

星源材质：产能利用率充足 将积极开拓海外优质客户

北斗星通：被美国列入实体清单不会对供应链造成重大影响

众信旅游：公司未投资过瑞丰达相关的私募产品

航天彩虹：公司核心人员未发生大规模离职现象

天娱数科：AI技术提质增效 一季度毛利率同比提升11.56个百分点

5、股指、期货、汇率

1）股指、汇率

欧洲指数走势相似度较高，因此只选择了英国的指数。

2）外盘期货

主要以影响力大的商品期货为主。

3）国内期货

国内期货主要以不与国外走势接轨的为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。

4）知名美股

美股三大指数集体收涨，热门科技股普涨，特斯拉、博通涨超3%，英伟达涨超1%，WSB热门概念股连续第二日大涨，游戏驿站涨超62%，AMC院线涨超32%，黑莓涨超11%。电脑硬件、半导体、锂电池板块走高，超微电脑涨超5%，美国雅保涨3%，惠普、高通涨超2%。农产品、石油与天然气、综合货运与物流板块走低，邦吉跌超3%，联邦快递跌近3%，巴西石油公司跌超2%。

热门中概股多数下跌，阿里巴巴跌超6%，爱奇艺跌超5%，唯品会、理想汽车、百度跌超2%，拼多多、京东、哔哩哔哩跌超1%，腾讯音乐、网易、微博、满帮小幅下跌。知乎、蔚来涨超7%，小鹏汽车涨超2%，富途控股涨超1%。

昨日复盘

友情提示：本部分所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！

1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）

涨停复盘

个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序

涨停指数相关

883900昨日涨停表现：+1.85%

883958昨日连板表现：+2.15%

883979昨日首板表现：+1.69%

连板(不包含三板、新三板)

3）一字板

科林电气（首板）要约收购+智能电网+高压快充+储能

1、5月13日晚间公告，海信网能拟以33元/股的价格要约收购科林电气20%股份，旨在取得上市公司控股权（公告前报收28.69元）。海信网能系海信集团下属企业，主营工业温控产品及整体解决方案等业务，包括数据中心、储能等，公司亦可生产液冷/风冷系列充电桩。

2、公司主营智能电网、新能源和EPC，专业从事智能电网配电、变电、用电、高低压开关及成套设备等产品的研发、生产、销售和技术服务。公司是行业内产品线较为齐全的少数企业之一,产品广泛应用于国家电网智能电网配电、变电和用电建设领域。

3、 2023年6月21日互动：目前公司充电桩产品电压范围在200-1000伏。 一体化充电桩最大可以做到360kw，分体式最大可以做到720kw。

4、子公司科林电气新能源提供光伏发电系统、电动汽车充电站和储能系统的设计、生产、施工、运维一站式服务。

景兴纸业（首板）参股宇树科技+机器人+无人机+造纸+绿电

1、5月13日，宇树科技公众号发布G1人形机器人，售价9.9万起。公司间接参股了宇树科技（机器人）和御风未来（飞行器和无人机）等相关股权。

2、公司主营工业包装原纸、纸箱纸板和各类生活用纸的生产和销售，主导产品为牛皮箱板纸、瓦楞原纸、各类生活用纸等。是全国最大的专业生产牛皮箱板纸生产企业之一,是箱板纸行业的龙头企业之一。

3、参股公司治丞公司主导产品包括:自动化加工单元,桁架机器人,精密机床，工业机器人自动化生产线以及智能工厂的设计与实现。

4、公司拟投资建设光伏发电项目，在选定的现有厂房屋面及墙面安装新光伏发电 设备，项目设计装机容量为 5,947KW，预计年新增绿电 595 万 KWh 以上。

盛通股份（首板）：机器人+数码印刷+在线教育等

1、5月13日，宇树科技公众号发布G1人形机器人，售价9.9万起。公司旗下中鸣机器人有多款自主研发人型机器人,其中包含表演用金属形态的人型机器人以及编程教学使用类人型机器人。公司在少儿领域机器人、编程等科技素养方面拥有完整的产业链。

2、公司主营印刷综合服务和科技教育服务，提供包括创意设计、装桢排版、产能管理、原材料供应链、图书仓配等全产业链综合解决方案

3、参股公司北京未科（VIPCODE）是国内领先的在线少儿编程教育公司，公司面向 6~16 岁青少年和儿童提供在线编程教育培训服务，公司主营“VIPCODE 在线少儿编程”和“未科编程网校”两款在线教育产品。

4）T字板

积成电子（4连板）：电网设备+虚拟电厂+高压快充+华为

1、公司主营业务包括电网自动化、配用电自动化和发电厂自动化设备与系统、信息安全服务、公用事业自动化设备与系统产品的软件开发、生产和系统集成等。是国内少数几家能够提供电力自动化整体解决方案的厂家之一,电网地调系统市占率居前，公司在智能电网、新能源发电、智慧能源等领域的解决方案可用于虚拟电厂建设的相关环节。

2、2023年9月15日互动：公司智能充电产品和方案已在全国31个省、市、自治区广泛应用，客户已涵盖公交交运、国家电网、政府机关、大型国企、民航机场、主机厂、出租物流、充电运营商等，是国内领先的智能充换电一站式解决方案服务商。

3、参股公司上海积成能源与华为在能源管理业务方面有合作，另外在华为云商店中，上海积成能源可提供”智慧能源云”、“积成能源软件定制开发”等产品和服务。

3、龙虎榜

1）机构净买入

鸿博股份（5838万元 +10.01%）算力租赁+英伟达合作+彩票

1、公司主营安全印务、彩票新渠道服务、书刊印刷与高端包装印刷等业务，拥有中国体育彩票、中国福利彩票印制资质，是中国彩票印刷行业的龙头企业之一。

2、子公司英博数科是一家AI创新赋能服务提供商，也是北京AI创新赋能中心唯一指定运营主体，公司与北京市国资委下属北京京能国际就建设北京智算中心达成合作，合作共建合计2048PFLOPS的智算中心，一期合同金额已达10亿元。重庆、贵阳等地的AI智算中心项目也已在洽谈中。

3、公司是已拥有英伟达DGX系列AI服务器的用户和运营方，在AI领域的市场定位由原"专业AI多模态大模型训练服务平台“转型升级至“AGI全栈服务商”。

北方铜业（5178万 +10.05%）：黄金+铜矿+国资

1、现货铜价表现强势，沪铜主连接近新高，公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及销售等，所属铜矿峪矿开采的铜矿石中伴生有少量的黄金，公司实控人为山西省国资委。

2、公司拥有的铜矿峪矿保有铜矿石资源量2.25亿吨,铜金属136.25万吨，平均品位0.61%。公司极阴铜占收入比比重83%；子公司北铜新材拥有年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目，主要产品有铜及铜合金、覆铜板等，广泛用于电脑、5G通讯、汽车电子、航空航天等领域。

通化金马（4887万 -5.48%）：创新药+阿尔茨海默病新药

1、公司主营医药产品的研发、生产与销售 ，产品涵盖抗肿瘤、微生物、心脑血管、清热解毒、消化系统、骨骼肌肉系统、妇科系统、神经系统等多个领域。

2、子公司长春华洋、江苏神尔洋共同研制开发的治疗老年痴呆化药1.1类新药琥珀八氢氨吖啶片,已获得III期药物临床试验批件,试验药物对轻、中度阿尔茨海默病患者认知功能、日常生活活动能力和精神行为能力有改善作用。

汤姆猫（3637万 +20.05%）：游戏+智能语音机器人

1、公司主营移动互联网文化产业业务，是一家围绕“会说话的汤姆猫家族”IP为核心的、线上与线下协同发展的全栖IP生态运营商。已经出品有休闲射击手游《汤姆猫荒野派对》和模拟养成类手游《我的安吉拉2》

2、公司在海外市场推出的智能语音机器人GameBud Talking Tom，链接游戏产品，增强用户互动体验公司将结合新的AI交互技术

3、参股公司北京天际微动是一家具有自主研发能力的VR游戏内容研发商，已推出包括《末日求生》等多款VR游戏。

高新发展（3349万 +10.01%）：隐形算力+建筑施工+国资

1、公司原拟收购华鲲振宇70%股权，后宣告重组终止，公司管理层在重组说明会上表示将继续推进该重大资产重组事项，5月14盘后网传控股股东成都高新投对于华鲲振宇持股比例由30%升至55%，该项股权变动被市场关注。

2、华鲲振宇主要提供基于数据中心、人工智能处理器的自主品牌计算、存储等系列产品的设计、研发、生产、销售，并积极参与了国内多地智算中心，是华为鲲鹏生态链重要成员企业

3、公司主营业务为建筑业和智慧城市建设、运营,兼营期货等业务,实控人为成都高新开发区管委会。

中通客车（1862万 +10.05%）：销量增长+整车+汽车零部件+自动驾驶+中俄贸易+国资

1、5月10日晚公告,公司4月份汽车销量1090辆，今年累计增长121.78%。

2、公司主营客车为主兼顾零部件产品的开发、制造和销售，是客车行业主流企业，具有年产3万辆节能与新能源客车的生产能力，产品远销中东、欧洲、南美等海外100多个国家和地区，境外营收占比约55.68%。公司实控人为山东省国资委。

3、公司智能驾驶客车已实现开放道路场景跑车测试，并达到智能驾驶L4级水平。公司已完成了太阳能增程式智能驾驶客车的研发，具备了太阳能发电增程及自动驾驶功能。

4、公司是客车行业内首个获得最新版要求的燃料电池、纯电动及插电式混合动力商用车生产资质的企业。

2）其他

金龙汽车：国君总部及高盛上海世纪大道主买，机构净买1125万

联盛化学：华鑫上海分公司及国君咸宁咸宁大道主买，机构净买1017万

海特生物：中建投长沙芙蓉中路及财通温岭中华路主买，机构净买771万

泓博医药：华鑫上海宛平南路及华宝上海东大名路主买，机构净卖4031万

金利华电：华鑫上海分公司级华鑫上海莲花路主买，机构净卖498万

南京化纤：联储浙江分公司及东吴苏州干将东路主买，机构净卖388万

西昌电力：国海中山东路及银河北京中关村大街主买

莱茵生物：国君宜昌珍珠路级国君河源越王大道主买

大晟文化：东海福州长乐北路及甬兴宁波分公司主买

亚振家居：华泰总部及银河桂林中山中路主买

明星电力：国君总部及西南四川分公司主买

精伦电子：华泰总部及中泰常州惠国路主买

4、问财选股

1）收盘股价历史新高

宇通客车（市值653.1亿元 +2.64%）：一季报大增+客车（新能源）++智能驾驶+燃料电池

1、4月20日晚间，公司披露2024一季报，一季度实现净利润6.57亿元，同比大增445.09%；扣非净利润5.71亿元，同比大增1094.67%。

2、4月12日，商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，3项重点任务主推汽车、家电和厨卫，公司主营客车的生产和销售，是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型制造业企业,拥有 134 个系列的完整产品链，主要用于公路客运、旅游客运、公交客运等各个细分市场。

3、2023年公司实现营收270.42亿元，同比增长24.05%，实现净利润18.17亿元，同比增长139.36%，

4、在智能化领域，公司在2015年完成世界首例自动驾驶客车开放道路试验，成功完成跟车行驶、自主换道、路口自主通行、站点停靠等试验科目，是全球无人驾驶客车在开放道路条件下全程无人工干预的首次成功运行，公司的氢燃料电池客车已有小批量销售。

兴齐眼药（市值363.8亿元 +0.34%）：一季报增长+硫酸阿托品滴眼液+眼用药+结膜炎

1、4月25日晚间，公司披露2024一季报，一季度实现净利润3474.9万元，同比增长79.59%；扣非净利润3524.1万元，同比增长126.46%。

2、2024年3月11日，药监局官网显示，兴齐眼药硫酸阿托品滴眼液(SQ-729)获批上市，用于延缓儿童近视进展。这是国内首款上市的延缓儿童近视进展低浓度硫酸阿托品滴眼液。

3、公司主营眼科药物研发、生产、销售。产品包括干眼产品、眼用抗感染药物、眼用抗炎/抗感染复方药物、散瞳药物和睫状肌麻痹药物、眼用非类固醇抗炎药物、缩瞳药物和抗青光眼药物等，覆盖十个眼科药物细分类别，建立了"系列全、品种多”的眼科药物产品体系。有多个产品可以用于治疗结膜炎。

海兴电力（市值261.9亿元 +1.75%）：智能电表+一带一路+储能+光伏+充电桩

1、国家能源局预计今夏全国用电负荷还将快速增长，电力保供面临着一定压力，公司主营业务为智能电表、智能配电以及新能源业务，拥有杭州、宁波、南京3大国内生产基地，海外拥有巴西、印尼、巴基斯坦、南非、肯尼亚5大生产基地，在10余个国家和地区设立了分子公司，已为“一带一路”沿线38个国家的客户提供智能配用电解决方案和产品。

2、据相关研报，智能电表一般8-10年需要更换，2017-2025年为智能电表的新周期，2023-2025年即将进入快速放量期;新标准下公司智能电表招标单表受益有望提升。

3、公司通过收购利沃得电源和宁波泽联部分股权，布局了光伏逆变器、 储能 PCS、 离网电源、 用户侧储以及智慧水务业务；公司公司已完成7KW交流充电桩的研发，目前已处于欧标认证阶段。

金盘科技（市值255.8亿元 +1.28%）：变压器+储能配套+储能数字化工厂+业绩增长

1、公司主要从事应用于新能源、高端装备、节能环保等领域的输配电及控制设备产品的研发、生产和销售。新能源-风能、高端装备-轨道交通、节能环保-高效节能等三个领域为公司主要产品的重点应用领域。

2、2022年7月公司发布“储能装备”系列新产品投产上市。公司在抽水蓄能行业的产品主要包括自主研发的抽水蓄能SFC变压器等产品，应用有安徽绩溪抽水蓄能电站等项目。2022年10月公司中标7000万元“国家能源集团浙江公司能源发展公司海南省临高县100MW农光互补光伏发电项目“成套储能设备

3、公司数字化团队已成功实施完成包括干式变压器、成套、储能、油浸式变压器4大产品类别数字化工厂整体解决方案，并已完成5座数字化工厂的建设。

4、公司3月21日发布2023年报，2023年实现营收66.68亿元，增长40.5%，净利润5.05亿元，增长78.15%，营收和净利润均创历史新高。4月22日晚间发布2024一季报，一季度实现净利润9463.96万元，同比增长8.57%。

科思股份（市值151.5亿元 +5.43%）：化妆品+业绩增长

1、公司主营日用化学品原料的研发、生产和销售，产品包括防晒剂等化妆品活性成分、合成香料等。公司从事合成香料的研发、生产和销售已近20年,部分香料产品如2-萘乙酮、铃兰醛等在国际市场上具有较强的竞争力。

2、公司主要产品包括防晒剂,防晒剂广泛用于防晒膏、霜、乳液等化妆品中,是防晒化妆品的活性成分。产品已进入国际主流市场体系,主要客户包括帝斯曼、拜尔斯道夫、宝洁、欧莱雅、默克、强生等大型跨国化妆品公司和专用化学品公司。

3、据公司财报，公司2023年实现净利润7.34亿元，同比增长89.02%。2024一季度实现净利润2.2亿元，同比增长37.16%。

洪城环境（市值139.9亿元 +1.78%）：国资+节能环保+燃气水务

1、公司主营自来水、污水处理、清洁能源、固废处置及其他相关业务。公司拥有南昌市城市供水特许经营权,特许经营区域范围涵盖南昌市城市公共供水管网所覆盖区域的供水以及城区水厂的制水。实控人是江西省南昌市国资委。

2、公司的污水处理业务主要由城镇生活污水处理和工业废水处理两部分组成,业务分布在江西全省多个县市及浙江、辽宁等地区。作为江西省内首家污水处理厂运营先驱,具有 20 余年的污水处理运营管理经验,拥有污水处理厂 110 座,江西省市场占有率超 80%。

匠心家居（市值95.95亿元 +0.82%）：智能家居+养老+外销

1、公司主营智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研究、设计、开发、生产、销售及服务，作为地产下游相关产业，间接受益。

2、公司主要产品:智能电动沙发(59%)、智能电动床(21%)及家具配件(19%);国外业务占比98%，以ODM为主;少量业务开始拓展自有品牌，公司与多家国际及美国知名客户建立了长期战略合作关系，目前拥有常州、越南两大生产基地。

3、公司进军康养产业，产品有康养机构智能床，多体位康复治疗床，家里护用智能床等产品。

惠城环保（市值94.55亿元 +15.21%）：稀土永磁+节能环保

1、公司主营为炼油企业提供废催化剂处理处置服务,产品包括FCC催化剂(新剂)、复活催化剂再生平衡剂等。公司研发团队首创了基于循环流化床的混合废塑料深度催化裂解制化工原料(CPDC)新技术，自主研发的高硫石油焦制氢灰渣综合利用技术,是世界范围内唯一可实现对石油焦制氢灰渣全面资源化处理的先进技术。

2、公司将不能复活的废催化剂，通过废催化剂元素分解及利用技术，分解成资源化基础化工产品，如硅产品、铝产品、稀土产品、镍产品

骏鼎达（市值61.3亿元 +13.65%）：新材料+新能源车+工程机械+次新股

1、公司主营高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，主要产品包括功能性保护套管和功能性单丝等，产品广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等领域。公司于2024年3月20日在深交所创业板上市。

2、公司产品成功进入准入壁垒较高的汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等终端领域的龙头厂商供应链;下游客户包括汽车领域的东风日产、比亚迪、特斯拉等，工程机械领域的卡特彼勒、山猫机械、三一重工、小松等，轨道交通领域的中车集团等，以及通讯电子领域的莫仕、特发信息等。

北向资金

5月14日，北向资金净卖出66.7亿元。美的集团、洛阳钼业、药明康德分别净卖出4.42亿元、2.75亿元、2.40亿元。立讯精密净买入额居首，金额为4.01亿元。

三、投研广场

1、今日新股(不包含三板、新三板)

1）今日申购

无

2）今日上市(不包含三板、新三板)

无

2、投资日历

 

调研、点评及传闻

友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价可能助涨的触发因素，部分涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！

这一块主要是比较热门或有看点的内容为主，我会把有出处的都写明出处，没出处的备注未知来源，不过里面的内容还是带有一定的个人筛选的色彩，也会有所遗漏，其中部分内容也有写到上文的板块原因或个股原因，如不感兴趣可以忽略。

【机构调研】（上证报）

〇高华科技(688539)表示，中国航天科技的蓝皮书预计今年中国航天实施约100次发射任务，较去年增长约49%，相信商业航天将迎来较好的发展前景。公司作为长期深耕于箭用传感器领域的供应商，将充分发挥自身优势，助力我国商业航天事业高质量发展。近年来，传感器网络系统收入占比逐步提升。随着客户对测量空间内环境与设备测点需求的增加，公司预计传感器网络系统的部署会逐步增强。

〇中宠股份(002891)表示，随着海外市场规模的不断扩大和消费者对宠物产品和服务需求的持续增加，公司已经积极布局自主品牌出海业务，销往全球61个国家和地区。高端品牌新西兰ZEAL真致”在美国、加拿大等发达国家均有强势的增长，中高端品牌“Wanpy顽皮”无论是在发达国家亦或是发展中国家均有着广泛的受众群体。

〇裕太微(688515)表示，从目前的在手订单以及一季度的整体数据看，工规级产品后续将持续恢复，商规级产品因政策端支持和应用端的需求放量将进一步提升出货量。车规级产品随着新品的放量以及汽车智能化网联化程度的加深，2024年也将在营收端实现突破性进展。

综上，公司已成功跨越行业周期带来的低谷期，第二轮收获期已拉开序幕。

【个股参考】（时报财富）

中宠股份：公司高端品牌在主要发达国家有强势增长

中宠股份(002891)接受机构调研时表示，无论是境外业务还是境内业务，公司对毛利率增长均持有信心。境内业务中随着公司高毛利产品占比的提高、直营渠道占比的增加、自主品牌占比的提升、工厂产能利用率的提升、产品结构的不断优化，境内业务的毛利有望实现进一步上涨。

公司已经积极布局自主品牌出海业务。目前自主品牌“Wanpy顽皮”、“新西兰ZEAL真致”、 “GREAT JACK'S”等销往全球61个国家和地区，而高端品牌“新西兰ZEAL真致”在主要发达国家如美国、加拿大、新西兰、澳大利亚等均有强势的增长，中高端品牌“Wanpy顽皮”无论是在发达国家亦或是发展中国家均有着广泛的受众群体。

恒帅股份：人形机器人所需电机品种将成公司新增长点

恒帅股份(300969)接受机构调研时表示，公司是较早开发汽车清洗系统产品的国内企业之一，与众多知名整车厂及全球知名的跨国汽车零部件供应商建立了良好的合作关系。相比传统清洗系统，主动感知清洗系统产品适配未来高级别自动驾驶领域，ADAS系统的传感器数量较多，需要清洗的点位会远多于传统清洗系统，因而相关产品结构会更为复杂精密，价值量也会更高。

公司针对四门两盖领域开发了较多的电机品种，是公司未来业绩主要增长点之一，尾门电机是公司在电机领域首先有所突破的一个电机品种，收入占比较大，并已陆续开拓其他大客户，相关业务增速较快。公司高度重视人形机器人的产业链机会，通过匹配谐波磁场电机技术与人形机器人所需电机品种（如无框力矩电机、空心杯电机等）定制化需求，相关产业机会有望为公司打开全新的增量空间，成为公司未来第三大增长曲线。

【舆情热点】（网络整理）

【国盛证券】瑞可达简评

1、国产连接器龙头。目前已经形成了国内江苏苏州、江苏泰州、四川绵阳三大生产基地并在墨西哥、美国建设两个海外工厂。公司主要产品包括连接器、连接器组件和模块等下游涵盖新能源汽车、通信、工业等行业，其中:1)新能源汽车:2023年收入占比88%，主要应用于信息娱乐系统、自动驾驶系统、及车内高速网络系统;2)通信:23年收入占比7%，产品包括5G系统板对板射频育插连接器等;3)工业:23年收入占比4%，主要应用于轨道交通等。

2、800V快充的营及，推动高压连接器单车用显增加。新能源乘用车的单车用量可达6-15对，价值量700-1200元，此外，智能化渗透率提升，传输数据量扩大。传统汽车上的高速连接器价值量200元，搭载L4/5级别自动驾驶的车上，价值量达1500元以上。

3、公司产品与海外龙头泰科、安费诺不存在明显差异，并在部分参数具备竞争优势，产品性能处行业领先水平。公司客户响应速度24小时，新品平均开发速度2-4周，交付速度2-4周，显著低于海外龙头平均8-10周。客户涵盖北美T客户、戴姆勒、长安、来、赛力斯等强势车企。未来将充分受益国产化红利。

【中泰证券】香农芯创简评

1、Q1通常为淡季，公司持续受益存储周期复苏等，营收同比增长47%，但因季节性因素环比有所下降，因持有微导纳米、甬矽电子股权，公允价值损失影响表观净利润。

2、2024年1月，控股股东基石投资分别转让5%/5%/5.2%股权给新联普、方海波和新动能基金，转让前基石持股35.88%、转让后持股20.68%。香农联席董事长、联合创泰创始人黄总持股60%新联普，无锡市新吴区人民政府100%控股新动能基金，无锡海力士位于无市新吴区。

3、海力士在大陆共6家代理商，公司是其云服务存储产品的的最大代理商，代理产品有DDR5、HBM等高端存储器，直接受益AI服务器的相关需求，同时主流存储周期性最强公司享受行业复苏带来的大弹性。新业务企业级SSD等也已布局1年多、24年有望创收，打开长期成长空间。

【浙商轻工】恒林股份：当前唯一受益于TIKTOKT、TEMU中大件发展的轻工出海企业

#中大件跨境电商高景气

TEMU、SHEIN、TIKTOK新兴电商平台兴起，轻工中以家具为代表的中大件是中国跨境电商卖家优势品类，同时也是各电商平台重点品类，TEMU为突破中大件履约困境，推出半托管模式，TIKTOK美国小店亦明确对拥有海外自发货能力的企业进行招商，行业受益于渠道红利高速发展

#恒林全产业链布局、构筑极致性价比

公司跨境电商全链条布局追求极致性价比，选品主要集中在已经成功的BestSeller，利用自身仓储尾程效率将产品售价降低至竞争对手1/2-2/3，实现单品动销放量最终。依托全产业链优势（20万平海外仓），公司亚马逊平台高增，而TIKTOK & TEMU平台发展中大件必须依赖企业的尾程物流能力，当前中大件跨境电商企业仅有恒林在美国区域具有该能力优势，充分受益于两大平台放量。

#跨境电商高增

当前公司跨境电商月GMV达4000万美金，且保持环比逐月向上态势，TEMU平台GMV 40万美金/天，全年我们预计跨境电商业务体量超50亿人民币。

#盈利预测

公司全年利润6亿+，其中跨境2亿+，给予25X，其余10X，给予90亿目标市值。

【西部半导体】兆易创新：NOR进入涨价周期，珍惜周期底部买入窗口

产品线相继涨价，业绩拐点明确。1）利基DRAM：23Q4起涨10%，预计Q2~Q3持续上涨。Q1自研DRAM采购额2亿，全年采购额将增至8.52亿元，同比+135%。8Gb DDR4下半年送样，LPDDR4在研，24年收入、毛利率有望齐升；2）SLC NAND：Q1价格开涨，24年预计持续攀升；3）NOR Flash：Q2价格起涨，23年出货量新高、出货量提升，24年市占率有望进一步提升。4）MCU：价格连续3季度平稳，23H2消费市场温和反弹，预计工业库存陆续去化带动24年同比增长。

24年股权激励草案彰显长期发展信心。公司24-27年营收考核目标分别约72.9、86.2、98.0、118.0亿元，比23年分别+26.6%、49.6%、70.1%、104.8%，高增长目标体现发展信心及决心。

签署协议书，产能、技术得强保障。公司拟与长鑫存储签署《》保持DRAM合作，长鑫聚焦主流大宗市场，公司聚焦利基市场。长鑫已推出LPDDR5，1Xnm DRAM国内领先，23Q2位元出货量占全球2.6%份额，公司自研DRAM可得到长鑫为其设计产品流片、生产的支持（协议有效期至2030年底），长期发展动力充足。

盈利预测：预计公司24-26年归母净利润分别11.55、16.69、19.33亿元，对应PE分别48、33、28倍。

欢迎交流，西部半导体 贺茂飞/尹一梦

【华泰消费|农业】海大集团：强call,或迎鱼价反转加持，继续推荐！

1)水产料表现持续超预期。24Q1公司水产料销量在行业普遍下滑、竞对一度-13%的背景下仍实现近10%的增长,且吨利润提升明显。4月公司水产料同比增长接近20%,其中普水和高膨料增速明显上行、虾蟹料增速高达25%。

2)鱼价反转在即:四年一轮的水产周期已筑底,部分鱼价已启动上涨;

去年和今年的连续投苗量下降或支撑24年鱼价反转向上、水产链景气相继改善,而公司的资源投放更早、修复有望领先;关注南方暴雨对水产投苗及养殖的进一步影响(2016年华中水灾);

3)独家的稳健式期货套保提供养猪业务“稳稳的幸福”,公司或许是唯一一家24Q1养殖不亏钱的上市公司,在非瘟后周期时代显得尤为稀缺。

4)盈利高增可持续:预计24/25年盈利可达40/60亿元(同比+48%/50%),当前市值对应今年盈利仅22.5Xpe。

四位一体优势(研发+采购+生产+销售)在行业压力下更为凸显,海大市占率有望持续提升;鱼价反转或提供公司盈利弹性,建议积极布局!

【未知来源】中际联合：风电板块中的卖铲人，看好其24年业绩弹性

成长性突出： 产品/市场/领域的多元化，是整个风电产业链里，最好的抵抗大型化产值通缩的公司，所以也能走出区别于β的收入增长路线，2023年以来单季度收入增速平均在30%以上，且具备延续性。

盈利能力恢复： 长期来看，升降设备格局稳定是盈利水平的保障，公司国内接近70%份额，海外新增市场20-30%的供应占比，仍在提升；美国存量更新市场100%份额；短期来看，前期投入由高增转入稳定，收入规模化效应促进费用率下降，2024年净利率有望恢复到20-25%区间。

按25%净利率乐观展望，公司24年业绩有望进一步超预期，对应当前PE估值仅20倍。

【国金农业】周期拐点渐近，持续推荐生猪养殖板块

截至3月底行业产能已经去化超过15个月且总量超过10%，随着产能去化的逐步体现，5-6月份猪价有望开启上涨，Q3生猪价格有望在累库下加速上涨。近期在行业持续降重的背景下，猪价调整后企稳回暖，随着降重的影响边际减弱&二育入场的积极性增加，猪价上涨节点逐步接近，板块确定性较强，在生猪板块估值依旧处于底部区间的状态下，建议重点关注生猪板块的投资机会。

【部分猪企4月成本更新】

牧原股份：14.8元/公斤，环比-0.3元/公斤。

温氏股份：14.4元/公斤，环比-0.4元/公斤。

华统股份：约16.2元/公斤，较Q1下降0.3元/公斤。

巨星农牧：14.6元/公斤，Q1不含德昌转固影响15.46元/公斤。

唐人神：4月略微盈利，24Q1成本16.6元/公斤。

京基智农：14.6元/公斤，环比-0.8元/公斤。

受益于养殖管理提升、饲料成本下降等因素，多家上市公司4月份养殖成本环比改善，预计4月份生猪业务可以实现盈利（全国均价15.1元/公斤），随着生猪价格的上涨和成本的持续优化，生猪养殖企业利润弹性可期。

目前行业多家公司2024年头均市值依旧处于底部区间：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、唐人神、新五丰等，仍有较大上涨空间。

大票推荐：牧原股份、温氏股份等。

小票推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰等。

欢迎交流 刘宸倩/张子阳

【国盛汽车】客车出口景气度超预期，看好板块出口成长机遇！

客车需求持续旺盛、内需修复+出口高增双轮驱动。根据客车信息网，受益于国内旅游客车需求修复，出口持续高增，4月6米以上客车实现销量1.1万辆，同比+53%/环比+7%，表现持续超预期。其中，4月中大客车出口0.5万辆，同比+7%/环比-3%，同期高基数下仍录得正增长，新能源出口约0.1万辆，同比-1%/环比+69%，占比提升至22%，带动销售结构优化，客车出口景气度保持。当前客车已从内需驱动的周期属性转向内需修复+出口高增双轮驱动成长属性转变，国内销售结构的优化与海外高盈利性将带动本轮客车向上周期的盈利弹性高于前轮表现，基本面数据持续向上与业绩端兑现将推动客车板块行情持续演绎。

客车出海量利齐升、头部车企把握增长机遇。海外客车稳态需求约28万辆，2023年随着旅游及公共交通场景恢复，海外客车需求快速回升已至约25万辆。其中，欧洲等发达地区在双碳政策目标拉动下，新能源公交车需求加速释放，渗透率有望由低个位数快速向上突破。当前海外优质新能源客车供给有限，中国客车得益于完备的国内新能源供应链、交付周期短，且产品已得到海外市场验证，有望把握产品溢价窗口，在需求高增下实现量利齐升。根据海关总署，一季度中国对欧洲出口均价超230万元，利润池丰厚，头部车企有望把握窗口期，带动盈利高增。

#投资建议： 当前客车出口保持景气度向上，相比较海外头部车企收缩对商用车投入，中国客车企业研发持续投入、产品矩阵完善、新能源供应链完备、产能充沛，有望凭借新能源弯道超车，并持续抢夺高端燃油份额，带动出口销量持续向上。同时，海外新能源保持高盈利性，随着新能源出口占比提升，有望释放盈利弹性。持续看好龙头地位稳固、出口持续向上、现金流充沛且分红稳定的【宇通客车】，建议关注客车弹性标的【中通客车】【金龙汽车】。

❗风险提示：行业需求不及预期；行业价格竞争加剧。

【国盛通信】光模块景气加速，国内厂商规模优势将凸显

光通信行业在AI持续催化下，景气度持续提升，各家公司报表质量均呈现出明显改善，#国内厂商的份额以及利润水平将有望在二季度业绩中进一步佐证。

800G-1.6T将无缝衔接，整个市场蛋糕不断变大，#行业景气度有望持续4-5年甚至更长，当前仍处于布局光通信的黄金节点。

国内光模块厂商受益于采购成本、生产良率、规模优势，以及对于新技术（硅光/LPO/CPO以及各类新的封装方案）的研发，在全球竞争力突出。加之在海外的产能布局后，#全球份额确定性长期提升。

历经100-400-800-1.6T海外供货进程，国内厂商技术/良率/交付都已达到相对成熟的水平。#没有出现因为产品质量或者交付等问题。

下周nv财报预期不高，H切B需要过程，而光模块当前仍处供不应求状态。海外的高交付要求甚至逐步影响至国内。当前调整仍然建议继续推荐光模块核心标的#中际旭创、新易盛、天孚通信等。

风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。

【国金金属】AIDC，铜的新机遇

人工智能计算迅速崛起，拉动铜需求快速提升

数据中心智算化和基站5G化转型对铜材料提出更高要求。AI+大算力重塑了数据处理与传输的基本逻辑，其中数据中心和基站分别从数据供给和数据传输两端，支持AI+算力需求。在此背景下，数据中心的智算化和基站的5G化转型对铜材料提出了更高的要求。

国内产能逐步满足铜板带箔需求，高端产品有待技术突破。应用于AI及5G领域的铜加工材主要为连接器用铜板带、引线框架用铜板带、PCB用电子电路铜箔等铜合金材料。当前中国大陆产能逐步满足铜板带箔市场需求，净进口量呈现逐年下降趋势，但应用于集成电路等领域的高端铜板带及高频高速PCB铜箔的国产替代速度仍较慢，高端铜加工材仍有待技术突破。

供应端：DC开启AI新时代，铜材或将迎来新机遇

数据中心用铜需求主要集中在配电设备（75%）、接地与互联（22%）、管道暖通空调（3%）。

（1）数据中心服务器内部的配电板及母线主要以铜制材料为主，以大功率GPU芯片为主的AI算力服务器从电力需求、电力密度、线路容量等方面对数据中心供配电系统提出更高的要求。（2）在数据中心的短距离互连场景中，铜缆相较于光缆实用价值更强，对于大多数数据中心，最佳解决方案为混合使用光缆和铜缆，实现光铜“携手并进”。（3）未来AIDC纯智算形态的全液冷系统制冷弹性约为当前普智一体形态的2-4倍，其中冷板式液冷技术采用铜铝换热冷板将热量传递至冷却液体实现散热。

投资建议

全球铜矿供给增长受限，头部矿企供应扰动加剧，铜供需维持紧平衡状态。生成式AI带来的算力增长从供给端（数据中心）和传输端（5G基站）增加长期用铜需求。我们预计在AI相关应用领域的拉动下，高端铜合金材料如高端铜板带、PCB用电子电路铜箔的自主研发及进口替代需求不断提升，预计2024-2026年全球数据中心+5G基站PCB+GB200 NVL72用铜量较高情况下将分别达到89/108/129万吨，较低情况下将分别达到39/50/63万吨，AI浪潮将带来铜下游消费长期增长。建议关注紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、西部矿业、中国有色矿业等标的。

风险提示

AI数据中心及5G基础设施建设进度不及预期；新技术突破降低用铜需求；测算用铜需求与实际需求存在差异。

【德邦证券】迎峰度夏+市场化推进，虚拟电厂热度有望持续提升

1)迎峰度夏，最高用电负荷预计激增，

国家能源局综合司副司长、新闻发言人张星4月30日表示，今年以来，电力消费延续快速增长态势，预计今年度夏期间，全国用电负荷还将快速增长，最高负荷同比增长超过1亿千瓦(去年夏季全国最高用电负荷约为13.4亿千瓦)，电力保供面临着一定压力;

局部地区高峰时段可能存在电力供应紧张的情况，主要是内蒙古以及华东、华中、西南、南方区域的部分省份，如出现极端、灾害性天气，电力供应紧张的情况可能进一步加剧。

虚拟电厂通过削峰填谷，是平衡电力供需的重要手段之一，部分地区经过过去一两年的集中布局，今年夏季期间虚拟电厂的作用及影响有望进一步体现，预计相关热度有望持续提升，并有望与电力等相关板块形成共振。

2)电力市场化稳步推进，系列政策组合拳有望年内出台。国家能源局相关负责人2月表示，能源局将于今年修订出台《电力市场运行基本规则》，编制印发《电力辅助服务市场基本规则》《电力市场准入注册基本规则》《电力市场计量结算基本规则》，建立形成以《电力市场运行基本规则》为基础，电力中长期、现货、辅助服务规则为主干，信息披露、准入注册、计量结算规则为支撑的全国统一电力市场“1+N“基础规则体系，为全国统一电力市场体系建设奠定制度基础。

去年《电力现货市场基本规则(试行)》和“813号文”出台后，全国现货市场建设全面加速根据“813号文“时间表，预计继山西、广东两省现货转正后，今年山东现货市场有望进一步转正，另外更大比例新能源、更多元新型主体将参与现货市场，部分省份有望率先推进试点。

3)国网换帅，预计智能化招标有望加速

3月27日，国家电网总经理张智刚升任董事长、党组书记，此番没有从外界空降董事长，由总经理张智刚接任董事长，有利于业务一致性的延续。张智刚历任华北电管局调度员、生产技术部处长、张家口供电局局长、华北电力调度局副局长、局长、华北电力集团副总工兼调度局局长、国家电力调度通信中心副主任、主任，国家电网有限公司总经理助理等职位，此前在相关调研中强调，要加快技术创新，强化市场建设，以数智化坚强电网推动构建新型电力系统。

预计人事任免尘埃落定后，国网各项招标有望恢复高景气节奏，数字化、智能化投资有望提速。

4)消纳承压+分布式超预期发展，配网有望持续高景气

经历2023年风光装机爆发式高增，消纳问题愈发突出。今年1-3月风电消纳率96.1%，同比下降0.7pct，光伏消纳率96.0%，同比下降2.0pc，多个省份消纳率已降至95%以下。

2023年分布式光伏新增装机达到96.29GW，同比+88.4%，2024Q1分布式新增装机23.81GW，同比+31%。大量分布式集中接入电网会对电网安全造成冲击，并进一步加剧消纳问题。

4月29日，能源法(草案)发布，强调完善可再生能源电力消纳保障机制。消纳瓶颈下，一方面新能源功率预测的重要性凸显，另一方面配网的升级改造更加迫在眉睫。

5)核心公司

新能源SaaS龙头及虚拟电厂标的：国能日新

相关受益标的还包括:安科瑞、国网信通、智智洋创新、东方电子、威胜信息、朗新科技等)

【路边社】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络

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