一、主营业务

公司是一家主营跨境化工物流供应链服务的现代服务企业。公司致力于不断 整合线下自有的国际化工物流服务团队、危化品仓库、危化品运输车队、园区化 综合物流服务基地等内部服务资源和国际海运、关务服务、第三方仓储及车队等 外部合作资源，通过―运化工‖平台，专业、安全、高效的为客户提供包括物流方 案设计、询价订舱、理货服务、境内运输、仓储堆存、报关报检、单证服务、港 区服务、国际海运、物流信息监控等全链条跨境化工物流服务。 ―运化工‖平台是公司在近二十年业务发展基础上，利用互联网、大数据等 现代信息技术形成的一站式、可视化跨境化工物流供应链服务平台，平台包括智 能运价系统、国际货代系统（FMS）、危化品仓储系统（WMS）、危化品车辆管 理系统（TMS）、罐箱管理系统（ICMS）等模块，实现了跨境物流服务全流程的 信息化打通和线下资源的垂直整合。―运化工‖平台的服务架构如下图所示：

1、化工国际物流服务团队

公司通过在宁波、上海、青岛、天津设立或收购分、子公司，搭建了自有的 线下国际物流服务团队，服务范围辐射华东、华北、华中等国内主要化工产业集 群和宁波、上海、青岛、天津等国内主要化学品进出港口，同时公司还在香港、 美国设立了物流服务公司，探索全球化的国际物流服务网络布局。

2、化工品仓储资源 供应链物流中的仓储环节不同于一般意义上的货物仓储，除了基本仓储功能 外，更承担着连接国际运输的进出口环节、通过符合国际海运标准的再处理作业 和切合客户需求的个性化增值服务为客户优化供销流程和提供安全保障的职责。

3、化工品运输车队 化工品跨境流转的过程中，货物需要在客户工厂、仓库、专业的集装箱堆场和码头之间高效流转，运输车队资源在化工产品的跨境物流服务中起桥梁和纽带 的作用。

4、园区化综合物流服务基地 园区化综合物流服务是化工生产安全环保监管趋严、化工产业―退城进园‖背景下诞生的新型物流服务模式。公司与嘉兴市国资委下辖的嘉兴滨海控股集团 有限公司合资设立了嘉兴海泰，为中国化工新材料（嘉兴）园区提供包括危化品 车辆停放、危化品应急仓库、箱罐清洗、维修和检测服务、车辆维修和检测服务 等综合性物流服务，该模式被当地政府部门所认可，作为园区化综合物流服务的 推广示范基地。

5、国际海运资源 公司提供跨境化工物流供应链服务，主要采用与合作紧密的大型船舶经营人 协议采购的方式获取国际海运资源。公司通过在化工物流行业的多年运营，积累 了广泛的货源基础，建立了良好的行业口碑，与马士基航运、地中海航运、法国 达飞轮船、中国远洋运输（集团）总公司等国内外知名的承运人均建立了长期友好合作关系，在多条国际航线上形成了显著的规模优势，服务范围辐射全球多个 国家和地区。

二、公司所处行业的基本情况 （一）行业主管部门、监管体制、主要法律法规政策 公司专注于化工物流供应链服务领域，为客户提供一站式、可视化跨境化工 物流供应链服务。按照《上市公司行业分类指引》规定，公司所处行业属于―L 租赁和商务服务业‖之―L72 商务服务业‖。

三、竞争对手

1、畅联股份

畅联股份全称为上海畅联国际物流股份有限公司，成立于 2001 年 5 月，由上海浦东新区国资委、上海仪电集团与上海外高桥保税区联合发展有限公司共同投资设立，于 2017 年在上海证券交易所主板挂牌上市。

畅联股份专注于为国际跨国企业提供供应链管理服务，在供应链中各环节依据准确、及时和个性化的物联网和信息技术服务为企业供应链中的采购、生产、销售等环节提供供应链综合管理方案的设计与实施，以及与之配套的口岸通关、仓储管理、货物配送等在内的一体化综合物流服务。现有客户主要为从事高科技电子、医疗器械和试剂、机械装备部件、进口食品和服饰等高端消费品、汽车等高端制造的国际知名企业

2、密尔克卫

密尔克卫全称为密尔克卫化工供应链服务股份有限公司，成立于 1997 年 3月，于 2018 年在上海证券交易所主板挂牌上市。

密尔克卫主营现代物流业，提供以货运代理、仓储和运输为核心的一站式综合物流服务以及化工品交易服务。密尔克卫从事的一站式综合物流服务提供从客户端到用户端的物流全环节专业服务，通过个性化的物流解决方案及供应链管理方案，在各环节为客户提供安全、高效、环保的专业化工物流服务。密尔克卫主要客户为国内外众多化工企业，如巴斯夫集团、陶氏集团、阿克苏集团、万华化学等全球著名的跨国化工企业。

3、万林物流

万林物流全称为江苏万林现代物流股份有限公司，成立于 2007 年 11 月，于2015 年在上海证券交易所主板挂牌上市。

万林物流系一家专注于进口木材供应链管理的综合物流服务提供商，依托大型专业化木材码头和大型木材仓储物流体系，结合自身在木材专业物流以及木材进口代理领域的专业能力，为国内众多木材行业企业提供包括进口代理、港口装卸、仓储、货运代理、船舶代理、货物配载、物流配送等业务在内的综合物流服务，也为大型央企提供材料类物资的代理采购与配送业务。

4、长久物流

长久物流全称为北京长久物流股份有限公司，成立于 2003 年 9 月，于 2016年在上海证券交易所主板挂牌上市。

长久物流系一家为汽车行业提供综合物流解决方案的现代服务企业。长久物流以整车运输业务为核心，为客户提供整车运输、整车仓储、零部件物流、国际货运代理、社会车辆物流及汽车供应链金融等多方面的综合物流服务。其中国际货运代理业务致力于为客户提供门到门综合运输解决方案，为客户提供国际货物的整箱运输和拼箱运输、集货、分拨、仓储、贸易、保税、报关报检等业务，所承运货物主要包括电子产品、轻工产品、机械设备、大宗货物等。主要客户为国内外汽车生产厂商及其下属企业。

5、海程邦达

海程邦达全称为海程邦达供应链管理股份有限公司，成立于 2009 年 12 月，于 2021 年在上海证券交易所主板挂牌上市。

海程邦达系专业的综合性现代物流服务企业，立足在跨境环节电子信息行业内企业提供综合性现代物流服务，主要以各类进出口贸易参与主体为服务对象，为其规划、设计并提供专精于跨境环节的标准化物流服务产品与定制化供应链解决方案，主要为客户提供基础分段式物流服务、一站式合同物流服务、精益供应链物流服务以及少量供应链贸易服务，主要客户包括京东方集团、近铁集团、莫仕集团、富士康集团等企业。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                         2021                                                       2020

营业总收入(元)                21.45亿                                                    9.52亿    

净利润(元)                        1.68亿                                                   7420.87万

扣非净利润(元)                  1.59亿                                                   6961.22万              

发行股数 不超过2,597万股

发行后总股本 不超过103,864,609股

行业市盈率:23.37倍(2022.4.14数据）

同行业可比公司静态估值（不扣非）:   39.52(畅联股份)、42.66(密尔客卫)、25.81(海程邦达)、50.23(长久物流)、63.26(万林物流) 均:44.30 

同行业可比公司动态估值（不扣非）:   31.80(畅联股份)、43.16(密尔客卫)、9.54(海程邦达)、103.56(长久物流)、59.42(万林物流) 均:49.50

公司EPS静态不扣非:0.7145

公司EPS静态扣非:0.6702

公司EPS动态不扣非:1.6175

公司EPS动态扣非:1.5308

拟募集资金:39,135.35万元，预估发行价15.07元,实际募集资金:万元。

募集资金用途:1 宁波物流中心升级建设项目、2 ―运化工‖一站式可视化物流电商平台项目、3 物流运力提升项目、4 补充流动资金

行业市盈率预估发行价:15.66元，可比公司预估发行价静态:29.70元，可比公司预估发行价动态:33.17元。

上市首日股价20%元，44%元，流通市值:

价格区间80.17元，最高167.51元，最低15.43元。是否有炒作价值:有

实际发行价: 30.46元，发行流通市值7.91亿，发行总市值31.64亿.

上市首日市盈率: 18.83倍。行业市盈率是否高估: 否    可比公司市盈率是否高估: 否

是否建议申购:强烈建议，目前能申购的就是核准制次新了。。

竞争对手:畅联股份、密尔克卫（危险化学品）、海程邦达、长久物流、万林物流。

发行公告可比公司：万林物流、密尔克卫、海程邦达、长久物流、畅联股份

上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

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风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。