时间：2020年9月2日
嘉宾：证代贾总

一、整体概况

1、总体经营。收购美国Biomere后带来业绩增量；剔除Biomere的影响净利率提升了近1%。
2、人员相关：
1）今年上半年增加人员接近200人（集中在太仓），人员的增加与业务增长相匹配；
2）上半年进行股权激励，本次激励人数、覆盖比例相比前两次范围更大；
3）人员稳定，上半年未出现项目带头人离职的情况。

3、业务相关：

1）增量：今年上半年，公司承办了许多新冠疫苗相关的安评项目，大部分疫苗相关项目要到下半年确认收入；

2）今年和某国际眼科巨头有合作项目，为公司未来在眼科安评业务的发展打下良好基础。在眼科药物安评领域，昭衍新药全国领先，从国外引进了相关学科带头人；

3）临床试验业务受到疫情影响，但目前临床业务占比低，对公司整体业绩影响不大。另一方面，公司借助疫情机会，深入武汉开展项目；

4）模型动物研究业务上，去年成立子公司子公司苏州启辰。今年上半年，已创建多个基因编辑小鼠模型，用于新冠疫苗临床前研究；

5）梧州实验动物基地项目，去年下半年动工，受今年疫情影响而延误。公司计划今年年底之前先建成一小部分猴舍；

6）今年上半年，公司承担课题数量、在研课题数量、完成课题数量均大幅增加。截止6月底，在手订单达到14亿，比今年年初增长40%。订单增长一方面源于新冠项目，一方面源于创新药研发投入增长的趋势。公司上半年新签合同额增长70%（近3年最高增速）；

7）上半年，昭衍（苏州）同时提交了GLP定期检查以及“药物依赖性实验”增项检查申请资料，并于2020年8月再次通过了国家药品监督管理局的GLP检查。其中，药物依赖性实验的GLP增项申请获批通过。至此，10项安评资质全部拿到，意味着昭衍（苏州）在安评资质和设施上都走到了国内最前列，将进一步拓展公司临床前研究项目的服务范围，为公司的业绩发展增添了新的增长点；

8）公司国外业务往年占比不到5%，主要受制于公司没有额外的设施去消化更多的国外订单，去年公司收购美国Biomere以提高国外业务占比，初见成效：今年上半年新签国际订单比19全年签署的国际订单还多，今年上半年新增订单中有10%为国际订单。国际订单的大幅增加，不仅得益于Biomere 的注入，商务团队在拿单上也发挥了重要作用。未来，Biomere 与公司商务团队的协同效应将更加明显，合力拓展更多国际客户。

二、相关问题

1、去年年中投入新产能：3号楼和7号楼（合1.08万平），加上之前的2700平，共约1.35万平。这部分产能目前利用情况如何？
答：产能利用率为70%左右，还有提升空间。由于上半年猴子紧张（受疫情影响，不允许运输猴子），所以上半年动物房利用率不高。好在用于新冠项目的猴子运输不受限制，公司通过将存量的猴子和用于新冠项目的猴子进行临时替代，上半年订单执行情况受影响不大。

估计今年下半年动物房利用率会上升，至于利用率能否达到100%，最重要是看猴子供应能否达到需求（目前猴子供应依旧紧张，今年猴子价格比去年年底再次上升），其次看人员是否够用（问题不大）。

2、昭衍（北京）产值继续增长的可能性有多大？
答：昭衍（北京）产值提升空间不大，人员和设施已经达到比较饱和状态。公司从整体统筹角度，优先将项目放到苏州做。
北京基地周围没有可拓展的空间。兄弟公司昭衍生物在北京六环建实验设施，其中规划了一部分给公司使用，已启动建设。明年把北京原基地一些实验室搬过去，原基地腾出地方可能再建动物实验房。

追问：预计明年产能会比较满，太仓园区（苏州）仍有厂房可用，目前装修进度如何？
答：太仓还有一栋楼（5400平）没有装修，有意向下半年动工，但管理层还没最终确定。如果要建，最快10月份启动建设，到明年5-6月可竣工。除此之外，太仓园区已建厂房都已经投入使用，只能在园区内新建厂房来扩产。
   
3、公司在广州、重庆的基地建设进展如何？
答：广州基地：已经和当地政府签了协议拿到地块，还未动工，正在做图纸规划；重庆基地：用地还没有拿到；广州和重庆基地最早2023年初才能投放产能。

追问：公司产能投放能否支撑业绩增长？
答：苏州（一万平）原规划产能3个亿，现在看来，如果动物房规划紧凑可以实现超过3亿的产能。所以预计苏州基地10000平厂房能够支撑今明年业绩增长。2022年，苏州新的5千平投产，可以支撑新增业绩。2023年后，重庆和广州基地投产。
    
4、上半年新签订单中，新冠占比多少？
答：新冠项目有二十多个在签合同，金额不方便透露（监管敏感）。
    
5、预计Biomere今年整年经营情况如何？预期今年整体海外订单能达到多少？海外订单额增长的原因？
答：上半年，Biomere贡献1亿元收入，高于市场预期，预期全年可贡献1.5-2 亿元收入。上半年，新增海外订单占总新增订单数10%，希望下半年保持这个比例，争取海外订单合同额做到1亿元以上。

上半年海外新签订单（不包括Biomere的订单，仅海外安评订单）中小部分客户是Biomere引进的，大部分是公司 BD 团队拓展的。
    
6、存货中未完工专题成本增速快，猴子怎么分类计入报表？
答：存货中占比最大的是未完工专题成本，其次是原材料（外购的猴子等动物），共占存货的90%。消耗性生物资产指的是公司南宁基地生产的种猴，未用于试验的种猴计入消耗性生物资产。
    
7、公司的实验动物供应业务，怎么应对药明康德的竞争？
答：从去年5、6月份开始，猴子供应紧张。昭衍新药从去年下半年开始提前储备猴子：与供应商谈判进行长期合作，同时拓展东南亚的猴子供应商，使得猴子供应多元化。另一方面，梧州实验动物基地加快建设，保障下一代实验猴子的使用。贡献期在2-3年以后（2.5-3岁的猴子才能用于实验）。

所以，目前公司猴子供应主要源于多元化市场采购，其次小部分来自公司南宁基地的自产猴子，未来梧州实验动物基地贡献 2-3 年后的猴子供应。
    
8、国内实验用的猴子由哪里供应？
答：目前，昭衍新药绝大部分用猴来自两广、云南、海南、贵州等华南地区，当地猴厂较多。今年上半年为缓解猴子供应紧张，公司才开始接触东南亚的猴厂，从东南亚直接采购（直接从国外买比国内价格低）。
    
9、预计美国疫情对 Biomere 下半年业绩会有多大影响？Biomere 以及昭衍（加州）未来有没有拓展安评业务的规划？
答：Biomere 上半年1个亿收入（疫情对业绩影响不大），预计下半年业绩会延续上半年趋势。收购 Biomere 的时候，Biomere 没有安评资质，去年上半年做了几个安评试验并且通过了FDA，但还是初级阶段的安评资质，做复杂的安评试验还是需要经验积累。公司规划拓展 Biomere 实验设施、人员，使其逐渐从非 GLP 向 GLP 过渡。同时计划增加昭衍（加州）的人员、设施投资。

10、公司 H 股发行进展如何？
答：8月正在配合尽调，9月份股东会后会向证监会提交申请，通过后向香港提交材料。预计明年一季度 H 股上市。