■短期: 从行业跟踪数据看,欧洲市场高度景气,国内分布式持续向好,4月排产环比向好,尽管受X情扰动 部分厂商运输有所延迟被迫砍单,但从整体情况来看,需求并未消失,大部分光伏企业影响仅限于物流层 面,尤其对于龙头厂商而言,由于有供应链深厚储备,影响可控,且在边际好转。
■中期:进入下半年,产业链价格中枢下调,需求环比加速是趋势。目前国内招标提速,南美,中东等地集 中式电站等待起量,22年光伏装机有望230GW以上,增速超50%。
■长期: 双碳和碳中和政策为光伏发展提供锚点,度电成本暂不见底,转换效率暂不见顶,光伏产业在经历 20-21年平价和产业链价格波动后,已正式进入高景气周期。
■投资建议:
1) 出货量同比高增的一体化组件隆基、晶科、晶澳、天合;逆变器尤其是受益欧洲分布式需 求增量的微逆和小组串)德业、禾迈、阳光、锦浪和固德威等;
2)格局稳定,价稳量增,享受光伏高景气 的辅材龙头福斯特、福莱特、美畅和有显著预期差与边际变化的金博、天宜、海达、通灵等;
3)电池技术 变革大幕揭开,有望享受TOPCon技术溢价的晶科、隆基;关注钧达、中来等,同时,推荐中环、金博、高 测等相关配套增量。