电车800V架构加速落地，未来几年进入高速爆发期-韭研公社

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电车800V架构加速落地，未来几年进入高速爆发期

韭亿小目标

一路向北的小韭菜

2021-11-26 12:59:09

华创证券：电车800V架构加速落地，未来几年进入高速爆发期，产业链迎来重构【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】①800V平台可以有效降低续航及充电焦虑，相较于高电流，高电压平台对电控、线束和散热要求较低，成为大多数车企的首选方案。②800V平台下，电气类零部件需要再验证，多个细分领域价值量和供应格局有望出现明显变化，国产替代有望加速，从23年起有望进入爆发期。③细分环节中，功率器件、电机电控、OBC+DC/DC、连接器线束、电容滤波器等有望迎来机会。【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】华创证券指出，电池800V架构有效降低续航及充电焦虑，各家车企都在快速根据。相较于原先纯电乘用车200-400V平台，800V架构对于各项部件要求更高，产业链架构有较大变化。1）800V平台有效降低续航及充电焦虑续航里程不足和充电速度慢是新能源汽车的两大短板，制约新能源汽车对燃油车的渗透替换。解决方案上：①提高带电量：虽然提高了整车续航但也同时增加了成本和车重，边际效益递减且不解决补能效率的问题；②提升补能效率：主要分为换电和大功率快充两种方案。换电方案下，换电站建设成本较高，换电体系推广难度大、成本高。大功率快充技术可分为大电流快充方案（Tesla、极氪的400V）和高电压快充方案（800V），前者对电控、线束和散热要求较高，后者是目前大多数车企的首选方案。总体而言，800V高压平台为大功率快充技术预留了性能空间，也能够有效提升三电系统的功率密度，进而对续航和充电问题有效缓解。但要真正实现大功率快充，还需要充电桩功率和电池充电倍率均与800V架构相匹配。2）电气类零部件需要再验证，格局重构下国产替代有望加速电压平台升级需要对电气系统重新验证，功率器件的耐压、损耗、抗热要求将更高。SiC材料性能上较硅基材料表现更优异，有望大规模普及。考虑供应安全和成本，国产SiC器件具备弯道超车潜力。华创证券认为800V对产业链的影响体现在：①单车价值量变化：SiC材料较硅基产品高压性能突出，初期成本较高（原成本的2-3倍，系统成本+10%至20%），但规模量产后有望逐步降低；②供应格局变化：新项目带来国产替代机遇，国内供应商的扩产能力、研发服务能力、和产品性价比都更加优秀，有望把握新项目机会快速渗透；③新技术加速上车：新电压架构的推广也将带动冗余设计的发展，电动新技术有望加速上车，例如油冷电机技术、扁线电机技术等。据测算，2025、2030年800V行业市场规模有望达到324/878亿元。21-23年国内800V产业从0到1，23-25年复合增速有望超过70%（爆发增长阶段），25-30年复合增速约为20%（稳步增长阶段）。3）产业链细分环节空间测算来源：华创证券