【浙商地产】需求端再现利好，苏州和南京首套房利率下降 

根据财联社报道，1）苏州多家银行将首套房贷款利率将至最低4.6%，与五年期以上LPR持平，是苏州地区近年来二手房贷利率最低水平；2）南京多家银行首套房贷利率将至5.4%（各家银行利率调整略有区别，利率下调至约在5.4-5.6%左右），认房认贷政策不变，首付比例仍为30%，但购买二套时已还清贷款或无贷款记录可按照首付比例50%（较先前降低30个百分点）支付，贷款利率按照首套房利率执行。

近期需求端利好政策频出。首先宏观层面财政部表示房地产税试点暂不扩大，稳定整体购房者信心；其次，两会后我们提出关注政策反复提到的“合理需求”——合理需求除了新市民进城以外，还有一买一卖的刚性需求，郑州、南京地区政策正在向释放合理需求的方向上放松；第三，在我们K型分化报告中，我们提及需要降低贷款利率来降低居民支付负担，激活需求。第二和第三点正在因城施策由点及面推进，城市能级提升，政策发展方向符合我们先前行业报告的判断。3月疫情反复可能导致置业需求伴随行业政策纠偏而回暖，但实际成交可能滞后。我们认为需求回暖在4月会体现更加显著。

房地产行业22年有两个关键词：“K型分化”和“三个不变趋势”。三个不变趋势：1）政策放松趋势不变；2）总量增长变为结构性增长不变；3）供给侧结构优化趋势不变。K型分化：行业修复过程中部分房企压力仍在，优选践行长期主义进入正反馈优质房企。

房地产开发板块，我们继续看好两类企业1）全国性蓝筹房企：代表公司有保利地产、招商蛇口、金地集团、万科A、中国海外发展和华润置地、龙湖集团、绿城中国；2）区域小霸王型房企：代表公司有滨江集团、建发国际、越秀地产。此外，估值错杀标的旭辉控股集团、美的置业、新城控股、金科股份。  物业板块：继续看好央国企龙头保利物业、中海物业、华润万象生活；估值错杀标的碧桂园服务、旭辉永升服务、金科服务、新城悦服务。

风险提示：政策放松力度和速度不及预期。