智能控制器行业当下保持高成长，尤其是5g下半场物联网的快速发展，对智能控制器提出了更大的需求。从国内智能控制器市场看，市场规模由2014年的9612.5亿元增长至2020年的15500亿元，年复合增长率约为15.2%。
       而A股两家智能控制器行业龙头，表现一点也不逊色。拓邦股份2021年来涨幅78%，2020年涨幅47%，2019年涨幅46%。同行另一家和而泰2021年来涨幅23%，2020年涨幅34%，2019年涨幅113%，大幅跑赢同期市场。
       鉴于万物互联、汽车网联化智能化、泛家电智能化需求，叠加智能控制器行业国产化提速，智能控制器行业将迎来快速发展时期，建议跟踪关注智能控制器行业的投资机会。
       物联网与智能化浪潮迭代周期，打开行业成长空间。5G万物互联，智能终端品类将会继续不断增多，车联网、无人机、机器人、智能门锁、泛家电例如咖啡机、烤箱、白电等新品，随着传统终端逐步迭代升级为智能终端，MCU芯片由8位、16位升级为32位以上，智能控制器是驱动传统终端升级为物联网智能终端的核心元器件，在产业的价值量将逐步提升。

智能控制器简介
智能控制器是指在仪器、设备、装置、系统中为完成特定用途而设计实现的计算机控制单元，它一般是以微控制器（MCU）芯片或数字信号处理器（DSP）芯片为核心，依据不同功能要求辅以外围模拟及数字电子线路，并置入相应的计算机软件程序的电子部件。
       从全球范围内看，智能控制器主要应用于汽车电子，家用电器，电动工具，智能建筑与家居等领域。近几年随着汽车网联化智能化以及智能家居在内的智能终端产业快速发展，智能控制器行业迎来发展快车道。
       智能控制器位于产业链中游环节。上游主要为集成电路（MCU、DSP）、分立半导体、PCB、电阻电容等电子元器件的原材料市场，下游为终端产品的应用市场。应用范围广泛，包括家用电器、汽车电子、电动工具、智能家居等领域。

智能控制器投资逻辑
复盘2020年和21年Q1，智能控制器行业高景气持续
       2020年，智能控制器板块实现营收162.25亿元，同比增长28.67%，实现归母净利润为15.15亿元，同比增长43.56%，实现扣非净利润13.01亿元，同比增长50.68%，毛利率为23.30%，同比提升0.70pct，净利率为9.60%，同比提升1.05pct。
2021Q1，智能控制器板块营收48.42亿元，同比增长102.60%，归母净利润5.36亿元，同比增长152.49%，实现扣非净利润4.24亿元，同比增长231.81%，毛利率21.19%，同比提升0.28pct，环比下降1.21pct，净利率11.20%，同比提升2.14pct，环比提升2.51pct。

拓邦股份002139：公司主要提供智能控制器、锂电池、高效电机等产品，其中智能控制器为公司主要业务，公司智能控制器业务全球化布局。公司是国内老牌智能控制器供应商，目前围绕主业，打造“三电一网”整体解决方案，即面向家电、工具、工业和锂电四大行业，提供电控、电机、电池、物联网平台的定制化解决方案。
和而泰002402：2020年公司收入主要来自家用电器智能控制器，占比63.88%，与电动工具智能控制器、智能家居智能控制器合计贡献了公司2020年全年90%以上的收入；其中汽车电子智能控制器占比2.12%。
贝仕达克300822：公司主营业务为智能控制器及智能产品的研发、生产和销售。智能控制器主要应用于电动工具领域，包括电机控制器和锂电池控制器等，并向智能家居、汽车电机等领域拓展。
朗特智能300916：公司从事智能控制器及智能产品的研发、设计、生产和销售，产品主要运用于智能家居及家电、离网照明、汽车电子和新型消费电子等行业。
和晶科技300279：公司智能控制器产品的主要客户包括家电、汽车电子、通讯、工业控制等行业领域，其中在家电领域公司已有二十年的深耕，在此基础上公司于近年新增非家电领域事业部积极开拓汽车电子、工业控制等行业客户。非家电智能控制器业务目前整体处于成长阶段。
凤凰光学600071：公司主要业务是光学产品、智能控制器产品和锂电芯产品的研发、制造和销售。未来的市场是一个万物互联的市场，依据凤凰光学现在的产品布局， 将光学零部件、镜头、模组等作为一个感知器件，能得到更多应用。
振邦智能003028：公司系行业内知名的高端智能控制器、变频驱动器、数字电源以及智能物联模块供应商，产品主要用于终端设备中的电能变换、控制及应用。依托电力电子及相关控制技术平台，公司研制的产品广泛应用于家用及商用电器、汽车电子、电动工具、智能装备等下游行业，并不断在新领域渗透和拓展。
英唐智控300131：公司是国内核心的小型智能控制器制造企业，并成功进入国际知名生活电器的供应链体系。凭借领先的技术优势，公司近年来实现近40％的营业收入复合增长率；同时，公司多款小型生活电器智能控制器产品，如发钳控制器、咖啡壶控制器、风筒控制器和壁炉控制器的市场占有率均名列前茅。
朗科智能300543：公司是国内核心的小型智能控制器制造企业，并成功进入国际知名生活电器的供应链体系。凭借领先的技术优势，公司近年来实现近40％的营业收入复合增长率；同时，公司多款小型生活电器智能控制器产品，如发钳控制器、咖啡壶控制器、风筒控制器和壁炉控制器的市场占有率均名列前茅。

智能控制器研报部分链接：
拓邦股份：定增完成，助力智能控制器龙头坚实成长
和而泰：净利润超预期+30.5%，汽车电子订单持续，低轨卫星芯片小批供货

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