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海星股份——PE仅6倍的电极箔龙头，3倍空间，ALL in！
天天老师
超短追板
2021-11-15 10:56:21
 转自网络，辣条哥

1、公司主要做电极箔，国内唯一能做车载型，下游电极客户江海股份已经进入宁德时代储能供应链，全球前十电容器企业均为海星客户，国内龙头


 2、参与起草《铝电解电容器用电极箔》国家标准。下游光伏和新能源爆发，供需失衡，新增产能极少，客户导入需要2年时间，产品建成需要2年时间，几乎没有新竞争者入局

 3、Q3净利润，毛利率，现金流，几个财务数据全部创了历史新高，这是在原材料涨价的情况下，不仅覆盖了成本端，利润还同比翻倍。Q3业绩变动的主要原因，主要是供需紧张下电极箔价格上调，季度毛利率处历史最高水平。电极箔的下游铝电解电容器已在10月开启新一轮调价，刚刚调价不久，三季度利润还没有体现出来。电容器行业平均涨价幅度10-20%，这也就打开了上游涨价的天花板


 4、盈利测算：今年前三季度的利润为：2781万，5303万，6856万；下游率铝电容因为紧缺已经涨价，叠加上游原材料价格下降，合理估计在正常水平下公司单季度利润提升25%，则四季度业绩预估为8750万。

以此线性推断，2022年2023年利润为5.25亿、7.88亿（偏保守，不考虑产品持续涨价情况），对应PE仅为9倍，6倍

目前公司市值仅为60亿，作为国内铝箔龙头企业，保守给予30倍估值，则对应2022年市值为150亿，2023年市值为240亿，空间较大，建议重点关注。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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海星股份
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真知无价，用钱说话
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  • 无名小韭458465
    只看TA
    2021-11-15 11:06
    电极箔主要用于铝电解电容器,随着新兴领域(新能源汽车、新能源发电、充电桩、5G)需求快速增长,电极箔行业将进入供不应求阶段。供给端由于前几年行业景气度不高导致各企业新建产能意愿较弱,新增电极箔产量有限,预计未来新增产能无法填补当年供给缺口。预计21年起,一直到22年,行业持续处于供不应求格局,价格有望持续走高,且电极箔市场集中度高,涨价向下游传导顺利。

    龙头海星股份，逻辑很硬！

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  • 逍遥游之涅盘重生
    只看TA
    2021-11-21 17:26
    谢谢老师分享
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  • 辉辉小兔子
    全梭哈的龙头选手
    只看TA
    2021-11-16 12:30
    想问一下，这个和三元电池有关系吗？这2天为什么跌这么厉害
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  • Rich540
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    2021-11-15 22:42
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  • 村头那头公牛
    只看TA
    2021-11-15 22:28
    海星股份
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  • 老马的梦想
    只看TA
    2021-11-15 20:17
    谢谢分享
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  • 中国心
    只看TA
    2021-11-15 19:05
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  • 无名小韭12680812
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    2021-11-15 18:24
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  • 无名小韭01030704
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    2021-11-15 16:48
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  • 知白
    只看TA
    2021-11-15 16:26
    挺好的
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