一,reits政策背景
证监会指出,推动基础设施REITs健康发展,是“十四五"规划作出的一项重要部署,对于有效盘活存量资产、创新投融资机制、拓宽权益融资渠道、增强资本市场服务实体经济能力等具有十分重要。
中国REITs联盟秘书长王刚:发展基础设施公募REITs是时代的选择。这一轮房地产的炒作,迟迟不见明显的回调,很明显目前市场能吸引人气,有版块效应的地方不多,资金没有太多选择。另外房地产也是不断发酵消息的地方,资金认可度高。
回顾一下,从最开始炒民营地产困境反转,到炒央企的资源整合,再到地方国资的因地制宜。市场总是在寻找地产的细分方向进行炒作。另外光大嘉宝昨天明显有资金在承接,再到今天光大嘉宝在没有任何新消息的情况下大单一字,南京公用等城投概念的老牌reits概念妖股二板,无惧房地产板块情绪退潮,在联系昨天的联动,新分支REITS浮出水面。
二,中交建reits上市引爆市场
昨天中交建reits的上市火爆认购,更是点燃了市场对于reits的认可。
三,交通建设reits在reits概念中,最稀缺,最优质
自第一批公募REITS上市以来,后续REITS上市节奏明显放缓,新上市REITS具有稀缺性。该高速所处区域经济发展较快且潜力较大;沿线产业集群丰富,货运口岸众多,对物流、交通需求旺盛;相比周边路网及其他运输方式,具有比较优势强,竞争强度小等特点。相比其他类型REITS,高速公路REITS稳定价格和客源使得收入具有可持续性和韧性。
估值层面,基于募资规模的IRR达6.61%,稍高于其他高速公路REITS上市时基于募资。
交通投资城投的几个优点:
底层资产多为公路、铁路、机场、港口,具有明显的地区效应和头部效应,要求大城市和特殊地理位置;
收入来源是各类道路收费,政府统一定价,价格相对来说稳定,现金流持续稳定可靠,以使用者付费为主;
发行主体一般拥有特许经营权或所有权。目前来看收费公路、特殊港口这2类资产规模大,现金流更稳定,更易发行公募REITs,可以着重考虑大城市和港口城投主体。
四,现代投资——石锤高速公路交通reits