—、美林时针周期

1、 在复苏阶段
（1）表现好的行业是：采掘、食品饮料、银行、有色、军工、地产等。主要是中上游的周期行业(成本下行同时需求改善)，以及受益于通胀下行、利率回落的弹性品种。

（2）表现差的是：纺服、农业、计算机和传媒，主要是产业链的中下游行业。

2、 在过热阶段
（1）表现好的行业是：非银、军工、家电、汽车、建材、地产等。以往几轮强经济周期，均与地产政策刺激有关，因此，在过热阶段地产产业链表现都很突出。

（2）表现差的是：钢铁、电子、通信、采掘，主要是中上游品种的回落，以及与经济刺激相关性较弱的科技行业。但如果不考虑06-07年的强周期，科技行业在后面几轮过热期的表现并不弱。可见，过热阶段，哪些行业能够跑得更好，并没有绝对的答案，关键要看当时经济赖以发展或政策明显刺激的行业。

3、 在滞胀阶段
（1）表现好的行业是：农业、食品饮料、医药、电子、有色、家电等。在通胀上行阶段、消费行业、黄金无疑是最好的选择。

（2）而在经济转入了滞胀阶段，中上游的能源材料则应当规避，可以看到表现差的主要是公用事业、银行、钢铁、传媒、非银等。

4、在衰退阶段
（1））表现好的行业是：非银、计算机、建筑装饰、地产、银行、休闲服务等。

（2）表现差的行业是：轻工、商业、有色和采掘等。消费行业在衰退阶段继续表现出强的防御特征，受益于通胀下行、利率下行的弹性行业（计算机、军工等）也表现较好，而早周期弹性行业券商在周期后半段也开始在市场的复苏预期中上涨。

二、A股板块走势

1、处于调整期的板块。
（1）有色金属、化工股、新能车、光伏、储能、锂电池、新能源、稀土、钢铁、有机硅、磷化工、工业母机是调整的第一梯队，处于极度弱势之中，坚决不碰。

（2）核电、风能、煤炭、证券是调整的第二梯队，处于弱势之中。

（3）石油、电力、天然气还在顶部横盘，即将调整，属于第三梯队。

（4）芯片、军工已经触及底部，现在就看3季度业绩了，如果业绩超预期，这里就会形成底部；如果业绩很平淡，应该继续调整。

2、处在上升期的板块
白酒、医药医疗、农业、猪肉位于上升途中，需要重点关注。

再结合美林时针周期，目前全球或者说国内处于过热向滞胀缓慢走动，在加上四季度美联储议息会议内容将直接影响四季度股票市场，如美联储退出QE或者加息，投资者还是需要适当谨慎，现金为王或许是接下来最好的策略。

经济周期：衰退，复苏，过热，滞涨
对应主力：债券，股票，商品，现金
经济现象：降息，投资，通胀，危机
股票市场：吸盘，造势，顶点，砸盘

以上内容仅个人观点，仅供参考，仁者见仁智者见智。