事件：公司发布2021年业绩快报。21年公司实现营业总收入272.73亿元，同比+21%；实现归母净利润33.19亿元，同比+142%。其中21Q4实现营业总收入88.43亿元，同比+21%，环比+21%；实现归母净利润11.58亿元，同比+163%，环比+3%。公司业绩快报超过此前发布的业绩预告。

21年公司风机出货量有望达6GW。预计21年全年公司风机出货量有望达6GW，受海上风电抢装影响，盈利能力较强的海上风机出货占比有望达50%，从而支撑公司盈利能力保持稳健。

看好公司海上+海外业务发展。2022年1月，公司中标粤电力阳江青洲一、青洲二海上风电项目，合计规模1GW，中标机型为11MW半直驱抗台风型风电机组。2021年12月，公司与英国国际贸易部签署谅解备忘录，双方将合作落实公司在英国投资建设叶片制造厂、服务中心以及风机总装厂的计划。公司积极投入海上风机研发，并布局海外业务，22年1月已向意大利塔兰托30MW项目交付海上风机，看好公司海上以及海外业务未来发展。

电站滚动开发持续推进，收入有望持续增长。公司发电业务采取风电场滚动开发战略，对成熟电站项目择机出让，有利于进一步整合公司资源。截至21年9月底，公司在建电站容量2104MW，我们预计21Q4公司风电场转让规模约200MW，按照单瓦利润1元/W计算，有望贡献业绩2亿元。

投资建议：公司半直驱技术行业领先，在手订单持续增长，持续看好公司海上以及海外业务未来发展。