鲁商发展:化妆品高增长,地产回暖,价值严重低估,重点布局!

公司化妆品业务厚积薄发,瑷尔博士产品升级、颐莲渠道拓展,全年有望持续高速成长,地产受益宽松预期情绪回暖,当前市值107亿,对应医药+化妆品板块2022年估值仅28x (对应增速50%+ ) , 价值低估,持续重点推荐!

公司公告1-2月化妆品板块营收2.2亿同比+ 147% ,参照爬虫数据我们预计Q1化妆品板块业绩有望接近翻倍增长。据爬虫数据,瑷尔博士、颐莲Q1天猫+抖音渠道GMV2.1、 1.3亿, 同比+101%、97% ;其中瑷尔博士、颐莲天猫渠道日销为主, Q1GMV同比+ 45%、10% ,验证产品及营销能力;抖音布局发力,瑷尔博士、颐莲Q1GMV同比+ 1241%、577%。

瑷尔博士新品闪充精华表现优秀, 产品驱动品牌升级下有望持续快速增长;颐莲抖音、京东渠道拓展助力高增。继高端抗衰系列反重動水乳后,瑷尔博士3月上新同系列新品闪充精华,定价468元,采用专利褐藻成分+六胜肽, 3月月销量1w+ ,登顶天猫热销抗衰精华榜;后续营销端有望发力巩固褐藻成分认知,并推出面霜等同系列产品夯实心智，加速 品牌升级。颐莲围绕爆款玻尿酸喷雾发力抖音、京东、分销等渠道，小黑瓶精华、玻尿酸+富勒烯元气精华等作为第二梯队储备,后续有望接力增长。公司化妆品业务背靠福瑞达集团，研发基础及产品实力过硬,自然日销同比快速增长验证其较强的运营能力, 产品升级+渠道拓展下,我们认为公司化妆品业务高增长具备持续性和确定性。