天风证券：热管理系统核心组成部分，液冷板受益电车和储能需求爆发
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】中航证券研报覆盖了液冷板这个热管理系统核心组成部分，其受益电车和储能需求爆发。预计2025年全球电动车冷却板市场规模约142亿元，对应电动车冷却板铝热传输材料需求约26万吨。重点关注受益行业拐点的弹性环节，如铝热传输材料、冷却板等。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】中航证券研报覆盖了液冷板这个热管理系统核心组成部分，其受益电车和储能需求爆发。预计2025年全球电动车冷却板市场规模约142亿元，对应电动车冷却板铝热传输材料需求约26万吨。重点关注受益行业拐点的弹性环节，如铝热传输材料、冷却板等。锂离子电池的性能、寿命和安全性对温度较为敏感，热管理系统是保证电池持续有效工作的重要途径。电池冷却技术按照冷却媒介的不同主要分为空气冷却、液体冷却和相变冷却三类，空气冷却结构简单，成本较低，但换热效率低，均温性差；液体冷却比容大、换热系数高，是目前电动车最主流的冷却技术，同时在储能领域也加速渗透。冷却板是热管理系统的核心部件：液冷系统零部件包括电池冷却器、电子膨胀阀、电子水泵、电池阀、液冷板等；其中液冷板通过冷却液在液流通道中循环流动传递走多余热量从而实现冷却功能，是液冷系统的关键部件。根据形状和结构的不同，液冷板可分为搅拌摩擦焊式、口琴管式、吹胀式和钎焊式等。其中，吹胀式成本低、换热效果、生产效率高，钎焊式在结构、重量和散热能力上具备一定优势。产业链上游为铝、铜等大宗商品，将相应金属加工成为铝热传输材料，并进一步根据客户需求加工成为冷却板。相较于燃油车，新能源汽车电池冷却板带来增量需求，预计2025年全球电动车冷却板市场规模约142亿元，对应电动车冷却板铝热传输材料需求约26万吨。此外，储能液冷渗透率提升带来增量需求，GGII预测2025年国内电化学储能装机量有望超过50GWh，而截止2020年底仅为4.4GWh。产业链机会方面，中航证券指出，需重点关注受益行业拐点的弹性环节，如铝热传输材料、冷却板等。
来源：中航证券