皓元医药电话会交流纪要

Q1、21年总结

公司在21年实现营收9.69亿元，同比增长52.6%，剔除汇率影响同比增长56%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.77亿元，同比增长49.4%。归属于上市公司股东的净资产为18.22亿元，同比增长245.26%，基本每股收益为2.94元。2021年，公司客户包括70多个国家和地区，客户数超过5000家。境内外收入分别为62.89%与37.11%，直销与经销收入分别为62%与38%。公司在21年研发投入为1.03亿元，同比增长59%，占当年营业收入10.67%，公司技术人员占总数60%左右。

公司分子砌块与工具化合物业务营业收入5.45亿元，同比增长57.59%，订单总数同比增长74%；原料药和中间体业务营业收入4.17亿元，同比增长46.32%，其中创新药收入1.98亿元，同比增长228%，仿制药收入2.19亿元，同比持平，公司从仿制药研发向创新CDMO的转型效果显著。

公司创新药173个项目去年5个获批上市，17个进入临床二期或三期，3个处于NDA阶段。ADC领域中公司进入到CMC IND申报的项目有80个。

公司上海与安徽马鞍山的研发中心都已建设完成，130亩的高端原料药与CDMO一期建设也在进行中，预计八月投入试生产。公司正收购增资合肥欧创，烟台的生物中心已投入运行，化学研发中心预计下个月投入运行，上海的新药创制服务实验室也就部分投入使用。产业方面，马鞍山也扩产了两条产线预计七月投入使用，新的两条产线也在规划中。

公司去年启动股权激励计划，引进了一些高端前端管理与后端技术人才，为下一步高速发展奠定了一些更好的基础。

 

Q2、公司一季度与今年费用上的预估？

公司人员增长非常迅速，Q1同比费用增长为3000多万元，对Q1利润有一定影响，但到Q2后投入产出效益就会体现，营收与利润指标都会有一些好转。

 

Q3、目前CDMO业务板块面临的障碍？未来CDMO放量逻辑？

CDMO中D对速度与成本有一定要求，而M则对质量稳定性与完善供应链体系有一定要求。皓元目前障碍存在于没有自主的百分之百高端产能的工厂。而ADC的M有公斤级GMP生产线就可以满足要求，公司在ADC方面是自主的，因此就有快速发展的基础。未来公司在产业化方面会尽快补齐自主生产的产能。

 

Q4、公司未来两年资本开支计划与目前现金储备？

公司目前现金余额有10亿元，其中募集资金有7亿元，自有资金3亿元，银行授信7亿元。未来公司重点在产业化、全球化与品牌化。其中产能建设是扩展重点，在合肥与烟台模式完善后，会增加当前产能的1-2倍，工厂方面也会扩展二期建设。另外公司也会在产业链上下游进行并购投资。全球化方面可能会进一步在欧洲印度等地设立海外子公司进行布局。资本开支方面，其中海外1-2亿元，研发中心2-4亿元，工厂建设6-10亿元，产业链上下游及新型生物技术公司6-10亿元。

 

Q5、公司的工具化合物与分子砌块两块业务间是否有销售体系的接口？

两块业务间存在很多商务协同，公司通过商务协同提高客户粘性，扩大品牌知名度与占有率。生产方面也有一些协同，分子砌块本身就是工具化合物的原料，因此在工具化合物开发中可以积攒自主分子砌块，进一步支持MCE的研发。开发协同方面，MCE的开发也会协同相应的热点靶点。因此公司也将两个事业部合并，促进融合提高效率。

Q6、公司对于全年招聘目标是否有变化？

公司目前全年招聘计划没有太大变化，上海由于疫情影响部分入职会有一定延期。合肥烟台各招聘200名左右的研发人员，目前有40%的人确定到岗，整体影响不大。

 

Q7、药源药物收购的整体进展情况？

目前收购整体进展顺利，目前正在进行尽调工作收尾。预计五月召开第二次董事会，五月底召开股东大会审议，审议后向上海交易所申报文件。因为简易程序也需要2-3个月，完成交割预计在8-9月份左右。

 

Q8、目前公司上海分部复工复产情况？

公司有260人吃住在公司保障基本运营，整体一季度受疫情影响较小。主要影响在于上海张江是生物医药研发重地，受疫情影响整体需求有所下滑。三月份山东的外协工厂也受到疫情影响有部分停产，但影响比例较小，为3%左右。四月份因为疫情，物流停滞对4月业绩有较大影响，总共有4000万元收入延期。目前公司希望在疫情后通过加班补班追赶之前的进度，实现今年目标。

 

Q9、进一步介绍公司针对新冠的化合物业务？

公司对新冠病毒的潜在活性化合物库，包括核苷类与3CL靶点类进行调研补充，形成了抗病毒化合物的库，公司对巴洛沙韦、法匹拉韦等抗病毒药物都有进行研究。公司也希望能助力新冠小分子药物的研发与生产供应，对客户需求做相应的定制性方案。

 

Q10、欧创基因收购对今明两年利润影响？

公司已经提前布局重组蛋白产品，去年公司大分子相关产品收入有4500万元左右，未来欧创方面还是重点在重组蛋白的技术平台，今年公司预计投入2000万元到包括欧创和上海的生物部门的整体板块中，希望对生物试剂中的痛点有技术上的突破。

 

Q11、CDMO在手订单相比收入规模较小，增速趋势不一致的原因？

皓元前端业务交付期较短，因此没有在手订单的统计；后端业务交付期较短，相比其他公司订单模式有一定区别，没有较多大型年度订单。整体来说公司在手订单一直保持增长。另外在手订单受到时间节点影响有一定波动性。

 

Q12、海外业务中前端与后端业务的收入比例？客户与业务之间是否有较好的协同性？

公司海外业务中没有进行前后端细分，但整体客户业务协同性较好，ADC业务为例，后端客户有70%有前端业务。

 

Q13、ADC业务最终上市比例？

ADC整体创新性上较为容易，治疗效果则优于其他药物，而ADC改善空间也很大，整体未被满足需求较多。未来客户也会更关注临床与商业价值，公司有较强服务能力，也可以更好走向前端。目前临床二三期17个项目中有1个ADC项目。

 

Q14、Q4毛利率下降较大？

21年毛利率受到汇率影响，人民币升值对毛利率综合影响达到了3%。未来分子砌块的毛利率会逐渐上升，业务扩展会带来整体运营成本的降低，而境外市场也在逐渐开拓，毛利率也更高，随着自研品种增加，毛利率也会进一步提升。工具化合物方面公司希望维持当前较为稳定的毛利率。前端业务因为与量级有一定关系，公司也在获取较大量级的销售订单。后端业务方面受到转型影响，公司有很多前端创新药的小订单高成本业务，对毛利率有一定影响，这个阶段过去后，良性循环下毛利率会逐渐提高。公司预计今年毛利率会回升，甚至有进一步提升。

 

Q15、公司重组蛋白与百普赛斯、是竞争关系吗？

有一定竞争关系，但公司也有差异化。

 

Q16、公司分子砌块与工具化合物的增速瓶颈的时间节点？

公司目前种类数只有接近6万种，预计接近15-20万种是才会到稳定期。

 

Q17、股份解禁情况？

很多股东都是长期看好，目前股东减持意愿相对偏少，A轮有两位股东有一些相应减持。

 

Q18、市场结构？

工具化合物三分之一在国内，三分之一在美洲，剩下在欧洲与亚洲国家。分子细胞市场结构较为单一，目前主体在国内市场，占有80%，剩下主要为美国市场，未来会进一步开拓欧洲与印度市场。