关于横店东磁的光伏进展，继续重点推荐#海通电新

1、 行业的爆发定位增速最快的欧洲分布式赛道
欧洲分布式是22年光伏增长最快、组件盈利最高的细分赛道，供不应求，预计22年实现1-2倍增速。欧洲分布式市场占公司出货比例70%。而测算公司占欧洲分布式的市占率接近15%，是细分赛道的隐形龙头。

2、 公司的卓越产品力构建差异化与壁垒
公司的拳头产品黑组件，相较普通白组件有5-6分/W的价格与盈利溢价。黑组件使用黑色背板、边框、硅胶、电池，产品观赏性比较高，符合欧洲深色系屋顶外观。市场同样黑色系组件还有LG和A家，采购的也是公司的黑电池。对于颜色研究，公司在组件公司中是最深入的。

3、 产能不断扩充、22/23年增速居于组件公司之冠
公司22年组件（含电池片）与单独电池片销售预计在5、3.5GW，远期规划10GWTOPCon、1-5GW P型IBC，23年出货至少也可以翻1倍，23年的增速也是组件公司中最高的。

4、估值居于光伏股末位，弹性较大
公司光伏贡献利润达到7.5-8亿，再加上锂电池，公司合计新能源利润达到9.5-10亿，大幅超越磁材成为公司的第一主业，预计公司22、23年合计利润为15、20亿。目前来看蔚来每个季度业绩环比会实现较快增长，估值目前仅25倍、18倍。