露笑科技：中国碳化硅产业的国之重器

1、碳化硅（SiC）：第三代半导体芯片材料大势所趋，碳化硅MOSFET将与硅基IGBT长期共存。相比于硅基，SiC拥有更高的禁带宽度、电导率等优良特性，更适合应用在高功率和高频高速领域，如新能源汽车和5G射频器件领域。特斯拉在MODEL3上使用24个SiCMOSFET模块作为主驱逆变器的核心部件替代IGBT，SiCMOSFET使逆变器效率从ModelS的82%提升到Model3的90%。除了逆变器效率提升，SiCMOSFET使器件体积缩小到原来的1/10，承载功率是硅基器件的80倍，另外关断能力和可靠性也得到大幅提升。

2、新能源汽车为碳化硅材料带来巨大增量。新能源汽车为碳化硅的最重要下游领域，主要应用包括主驱逆变器、DC/DC转换器、充电系统中的车载充电机和充电桩等，单车用量平均为0.5片6寸碳化硅（单片切325个器件），SiC晶片价格为7000元/片，单车碳化硅衬底价值量约3500元。根据IHS数据，2018年和2027年碳化硅功率器件市场规模分别约4亿和100亿美金，复合增速约40%。碳化硅衬底材料市场规模将从2018年的1.21亿美金增长到2027年的30亿美金，复合增速达44%。目前CREE等国际大厂和国内企业纷纷大力布局碳化硅。

3、露笑科技：致力打造碳化硅“设备——衬底——外延”的完整产业链，中国顶尖团队致力打造碳化硅的国之重器。（1）在碳化硅长晶炉方面，公司曾与伯恩合作共同布局苹果用蓝宝石业务，依托于历史的蓝宝石业务积累，公司目前战略转型布局碳化硅业务。（2）在碳化硅晶片方面，公司储备国内最早和最顶尖的从事碳化硅晶体生长研究的技术团队——陈之战博士研究团队。

4、露笑科技碳化硅业务：短期看长晶炉批量订单，长期看与合肥政府百亿元的合作协同。（1）碳化硅长晶炉：公司前期公告和中科钢研、国宏中宇签订约3亿元的碳化硅长晶炉销售合同，未来随着中国步入碳化硅的扩产周期，公司的碳化硅长晶炉业务有望步入快速发展期；（2）公司将与合肥市长丰县人民政府共同投资100亿元建设第三代功率半导体（碳化硅）产业园。在暂时不考虑合肥合资公司碳化硅衬底收入贡献的情况下，预计露笑科技的碳化硅业务2020-2022年收入分别为1.25、2.75、4.00亿元。

（部分资料引自中信研报）

西部牧业：上半年业绩预增，下半年着力打造特色品牌

1、8 月 26日披露2020年半年度报告，实现营业收入3.52亿元，同比增长2.61%；归属于上市公司股东的净利润206.09万元，同比增长9.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润216.41万元，同比增长118.34%；基本每股收益0.0098元。下半年，公司将着力打造“有机奶”、“有机奶粉”、“有机婴幼儿配方奶粉”等特色品牌；打造线上直销平台，构建线上线下互融互通的新营销模式；购入优质资产，提升公司盈利能力。

2、公司是新疆地区唯一获得国家婴幼儿配方乳粉生产许可证的企业，被国家批准为“国家级农业产业化重点龙头企业”、“国家级学生饮用奶生产企业”、“兵团循环经济示范试点单位”。2020年上半年实现乳制品销售收入2.57亿元，同比增长7.44%；实现饲料销售收入8761.48万元，同比增长1.36%。

3、报告期内，归属于上市公司股东净利润较上年同期同向上升，主要原因为：

（1）公司控股子公司新疆石河子花园乳业有限公司(“花园乳业”)。2020年上半年，花园乳业实现营业总收入2.18亿元，比上年同期增长25.34%；实现营业利润为1108.17万元，比上年同期增长246.33%；实现净利润为1111.19万元，比上年同期增长138.85%。花园乳业在稳定疆内市场的情况下不断开拓疆外市场，加大疆外市场销售力度，并根据各地域不同消费状况，开发能够适应市场发展的产品，细分利润型、销量型产品，在产品策略方面提升企业差异化竞争能力，实现利润较上年同期大幅提升。

（2）公司全资子公司新疆西牧乳业有限责任公司(“西牧乳业”)。2020年上半年，西牧乳业实现营业总收入3965.23万元，比上年同期减少39.80%；实现营业利润为-716.16万元，比上年同期减亏-22.50%；实现净利润为-730.05万元，比上年同期减亏-6.11%。因受疫情影响，调整产品结构，集中生产较大数量大包全脂乳粉，且液态奶等产品产量同比下降，无法释放产能，导致营业收入下降形成亏损。

（3）公司全资子公司新疆泉牲牧业有限责任公司(“泉牲牧业”)。2020年上半年，泉牲牧业实现营业总收入8761.48万元，比上年同期增长1.36%；实现营业利润为702.88万元，比上年同期减少23.31%；实现净利润为702.88万元，比上年同期减少23.31%。因受到原材料涨价的因素影响，导致实现利润较上年同期有所下降。

（4）公司全资子公司新疆喀尔万食品科技有限公司(“喀尔万公司”)。2020年上半年，喀尔万公司实现营业总收入650.31万元，比上年同期减少43.76%；实现营业利润为-33.60万元；实现净利润为-33.40万元。因受疫情影响，活畜价格不断上涨、存栏量和出栏量不断下降，原料成本居高不下，导致实现利润较上年同期下降。

（5）公司全资子公司石河子市天源食品科技有限责任公司(“天源公司”)天源公司2020年公司不断加大销售存货的力度，公司制订了全员销售政策，同时，公司积极与内地大客户联系，洽谈合作销售事宜，加快库存产品销售推进工作，实现存货的销售，减少产品积压，降低仓储成本，天源公司较去年同期减亏，实现净利润为-202.80万元，比上年同期减亏8.23%。

科融环境：固废政策受益龙头，半年报亏损

1、公司主营业务：节能燃烧、垃圾焚烧发电、热电联产、污水处理、新能源产业、氢能源产业等，具备了环境综合治理一体化服务能力，可为企事业单位、城市基础设施建设提供环境治理解决方案一站式综合服务。

2、今日发布2020年半年报，公司2020年1-6月实现营业收入1.75亿元，同比下降17.46%，归属于上市公司股东的净利润为亏损3264.18万元，同比止盈转亏，去年同期净利9091.78万元，每股收益为-0.0460元。