为什么看好焦煤?
炼焦煤是一种烟煤,习惯上将具有一定的粘结性,在室式焦炉炼焦条件下可以结焦,用于生产一定质量焦炭的原料煤统称为炼焦煤。根据我国的煤炭分类标准,烟煤中的贫瘦煤、瘦煤、焦煤、肥煤、1/3焦煤、气肥煤、气煤icon、1/2中黏煤都属于炼焦煤,其中以气煤和1/3焦煤占比较大,几乎接近一半,主要用于焦炭。
而国内真正的主焦煤产量占比23.61%,肥煤12.81%,为什么把这两个单独列出来呢,因为这两个煤种是高沾结性的,是炼焦icon的关键
2019年,焦炭产量为4.71亿吨,同比增长5.3%
2020年,焦炭产量为4.74亿吨,同比增长0.7%
2021年,焦炭产量为4.64亿吨,同比下降2.2%
2019年 中国自产焦煤47000万吨 进口焦煤7465万吨,(澳洲3100万吨)
2020年 中国自产焦煤 48500万吨 进口焦煤7226万吨(澳洲3500万吨,9月停止)
2021年 中国自产焦煤 (没有数据,就算同上) 进口焦煤5469万吨
备注:(第四季度进口2000万吨,主要是因为当时美加焦煤还没涨,国内飙升到4000元,所以从美加抢了1000多万吨焦煤)
也就是说
19年一共使用5.45亿吨 澳洲占比5.7% 全部 进口占比13.69%
20年一共使用5.57亿吨,澳洲占比6.28% 全部进口占比12.97%
21年 全部进口占比10.14%
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澳煤占比不高啊,是不是有这样的第一印象,但是要知道澳煤进来的都是主焦,几乎没有配焦煤,所以你把低沾结性的配焦去掉
2019年,澳洲进口占据高沾结性的焦煤的比例是15.65% 全部进口口径占比37.59%
2020年,澳洲进口占据高沾结性的焦煤的比例是17.24% 全部进口口径占比35.58%
2022年 全部进口口径占比27.84%
我们的动力煤呢,进口的几乎都是低热值褐煤icon,折算成热值,大约是中国国产内的4.5%
我们再看看焦煤的下游
2019年中国粗钢产量 9.96亿吨
2020年中国粗钢产量 10.53亿吨
2021年中国粗钢产量 10.33亿吨
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2022年前三个月,中国钢铁icon产量同比下降10.31%(疫情,冬奥运)
由于中国21年8月开始减少钢铁出口退税,导致出口减少
印度2021财年(21年4月--22年3月)出口钢铁暴涨25%
所以我们的钢铁产量减少,而印度在大幅增产
今年的前两月,我们去年12月抢的美加非洲的焦煤到货还有358万吨
3月份开始,中国减产后的全球其他钢铁企业开始大炼钢铁,加上战争因素,全球焦煤暴涨,澳洲主焦最高涨到4000多一吨,最近回落也有3700一吨,美加3月份涨到3500,最近澳洲回落,美加根本不回,继续涨,不加运费和增值税,现在都比澳洲贵了。
中国与国际市场焦煤完全倒挂,3月份开始中国进口焦煤除了蒙古国,其他地区的进口几乎全部断供。(俄罗斯还有一些,但是因为付款问题延误交易,最近才开始又有进来),而蒙古国受到疫情影响,进口量一直在低位无法恢复(正常应该有3000万吨一年,21年只有1100万吨)
我们按照洗出率49.3%计算,大致一吨焦煤等于2吨原煤
虽然榆林的原煤成本低,只有100多,但是考虑运费到北方港口,一吨原煤差不多也要400成本,跟安徽的焦煤原煤成本一个价,
跟去年同期比,
现在的动力煤长协从544元(去年一季度长协均价)涨到723元,涨了179元,涨幅33%
现在的主焦煤长协从1530元(去年一季度长协价),涨到今年一季度2200元,涨670元,涨幅43.8%
二季度主焦长协再涨200,与去年一季度比涨幅56.8% ,而动力煤长协估计还在这个位置。主焦与动力煤长协比从2.81倍涨到3.33倍,这里再考虑涨价部分三西地区是10%的资源税,安徽地区只有1.5%的资源税,利润差更是在扩大。
所以我们的结论来了:
1主焦煤在国内的稀缺度更高,对进口的依赖更大
2动力煤是4哥重点压制品种,而焦煤价格相对不受管控,利润空间更大。