最近一周市场最大的变化就是在震荡磨底2个多月后，市场出现了向上突破的迹象，海通策略认为，这或与近期人民币升值有关。5月25日美元兑人民币汇率快速向上突破至6.4，创近3年以来历史新高，人民币升值吸引外资加速流入A股，这有利于市场重拾信心，助力牛市重建。

安信策略观点认为，下一阶段，由于流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，成长扩散可能继续。

根据中信证券汽车李景涛对全球主机厂动态的跟踪，“一体压铸”趋势确立速度大超预期，预计铸铝车身结构件单车配套价值有望从3000元向上提升至6000元以上，渗透率有望从8%（35万以上车型）提升至30%（20万以上）以上；预计行业空间将从2019年65亿提升至2025/30年150/1000亿，看好十年十倍空间趋势确立。李景涛看好文灿股份国内轻量化龙头地位初步确立，当前在国内已与乔治费歇尔、卡斯马等外资供应商产品技术、份额并驾齐驱，预计2021年可达国内份额第一；国内竞争对手鲜有初阶产品的量产项目，落后公司至少5-7年。蔚来、小鹏的“一体铸造”方案已基本确定，订单大概率给到公司。李景涛保守预计公司2021/23/25年净利润3/6/10亿，对应2021年25xPE，给予合理估值35倍，目标市值105亿元（当前75亿元），具备40%估值修复空间。

风险因素：汽车芯片短缺持续

发改委、网信办、工信部、国家能源局联合发布《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》，对数据中心建设规划和节能发展提出多方面的目标。天风证券唐海清分析认为，《方案》旨在统筹规划全国的数据中心建设和发展，目标是解决数据中心供需失衡、促进绿色节能、推进新技术新产品的创新发展。《方案》及后续各地方具体政策的逐步落地，对于产业链主要有以下五方面影响：1、有技术实力的龙头企业在核心城市的能耗指标成长性更强。2、贵州、内蒙古等非核心城市的枢纽节点集群上架率有望提升。3、高端精密空调、冷水机组、液冷等降低机房PUE的核心技术有望加速渗透。4、云迁移、多云管理等云服务；数据流通、大数据分析应用；网络安全等迎来增量市场。5、核心技术国产化进程有望提速。核心城市布局的IDC标的：光环新网、科华数据、宝信软件、数据港等。

风险提示：政策落实进度慢于预期。

稀土价格3月初达到60万/吨左右，随后下行至目前的48万，产业链买卖双方博弈基本平衡，近期价格有触底迹象，需要注意的是目前下游库存很低，中小企业多为一周以内，一旦价格企稳，补库预期有望将稀土价格推升到新高度。浙商证券马金龙看好盛和资源是国内稀土行业独具特色的混合所有制上市公司，国有股东成分在公司发展方向上发挥引导作用。公司目前具备稀土氧化物分离产能15000吨/年、稀土金属冶炼产能12000吨/年、年处理1万吨废料的能力。公司正在进行多个扩产项目，预计2022年稀土分离能力与稀土金属产能将分别提升至20000吨/年与21000吨/年，独居石产量由1万吨提升到3万吨。马金龙预计公司2021-23年归母净利润9.8/12.3/15.6亿元，对应的PE分别为30倍、24倍和19倍。

风险提示：稀土价格大幅波动风险。

全资子公司宁德凯欣与宁德时代签订《物料供货框架协议》。东吴证券曾朵红分析认为，以电解液需求测算，1.5万吨六氟对应约13-14万吨电解液，可满足110gwh电池需求。若按照50%的长单供货比例测算，考虑15%的折扣，对应宁德时代2021年6月-2022年6月出货量超过170gwh。曾朵红预计宁德2021年一季度产量50gwh，2021年二季度产量70gwh，则2022年一季度产量预计超100gwh，2022全年产量或超250gwh，同比翻番，连续2年翻倍以上增长，大超预期。基于行业景气度超预期，曾朵红上修公司利润，从2021-23年归母净利润15.5/20.1/28.1亿，上修至18/30.7/41.1亿，同比增长238%/70%/34%，对应PE为41x/24x/18x，给予2021年55倍PE，对应合理估值107元股，当前股价87.36元。

风险提示：电动车销量不及预期，原材料成本上涨等。

江航装备作为国内唯一的航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，国信证券花超看好公司核心受益军机尤其是先进战斗机的换装列装加速的进程。此外，军用特种制冷设备已实现空陆海火箭军等全军种覆盖，未来三年在船舶等领域有望快速增长。整体看，公司业务纯正，细分领域优势突出，业绩增速也高于行业平均，是机电系统最具弹性公司。公司的远期增长路径是航空拓展到非航领域，比如装甲、坦克等；从军机拓展至民机，C919和C929公司均在和商飞共同研发。花超预计公司2021-2023年净利润分别为2.7/3.9/5.5亿元，看150亿市值空间，当前103亿元。

风险提示：军品业务放量不及预期、民品业务拓展不及预期。

星徽股份此前收购泽宝完成战略转型，目前跨境电商业务成为公司业绩核心驱动力，开源证券吕明看好泽宝的“类小米生态链”（投资+孵化）合作模式，将进一步巩固公司品牌、产品、渠道等既有优势，“扩品类，扩渠道”战略将带来持续业绩增长。公司已与美的、格力等头部供应链企业以及大象声科、光峰科技等科技型企业建立稳定的合作关系，吕明认为公司在帮助合作企业打通海外市场的同时，能够快速拓展自身产品线，提升产品力，实现长期共赢。目前，公司集中资源打造以VAVA为主的三大国际化品牌并推出智能设备类产品，并拟在2021下半年重启定增计划用于该视频类产品的研发创新，吕明预计将为公司提供长期竞争支撑点。吕明预计公司2021-23年归母净利润为4.52/6.29/8.71亿元，同比增长113.6%/39.2%/38.4%，当前股价对应PE为11/8/6倍。

风险因素：贸易政策变化，行业竞争加剧，亚马逊平台规则趋严、汇率风险。

震裕科技传统业务为精密级进冲压模具以及电机铁芯，新切入锂电池结构件领域并绑定宁德时代，中信建投证券秦基栗测算2021-2023年年均业绩复合增速60%，业绩弹性大。公司的电机铁芯级进模实现的精度达到国际先进水平，已在高端模具市场占据一席之地，新能源汽车电机铁芯占比逐步提升，客户主要为比亚迪以及大洋电机。锂电池精密结构件接近100%供应给宁德时代，收入从2016年的0.02亿元快速增长至2020年的5.71亿元，目前毛利率21.98%，未来随着规模不断扩大有望继续提升。

风险提示：行业竞争加剧、新能源汽车行业政策风险等。