基本面：公司主要从事航空发动机控制系统，特别是机械液压部分控制。航空发动机控制系统是航空发 动机的大脑，直接关系到航空发动机的性能和可靠性。对于控制系统来说，根据发动机型号、大小的不 同，价值量占比也不同，但一般占到发动机价值量15%左右；我们测算国内军用航空航空发动机市场空间 未来15年将超过4万亿，控制系统市场空间达千亿级规模。市场竞争格局稳定，公司是绝对龙头，技术实力 处于领先位置。 

 推荐逻辑：1、基本面向好；发动机行业景气度持续加速，控制系统深度受益；2、具备稀缺性，产业地 位突出，技术实力国内领先；3、盈利能力提升，通过中间环节外包&剥离低效资产提质增效。 

 预计公司22/23年净利润分别为6.8/9.2亿，22年40%增速，十四五期间30%复合增速，对应PE为 38/28x，推荐买入！