【基本情况】

22Q1实现营收1.42亿元，同比增长68.39%，归母净利润约0.50亿元，同比增长26.66%，研发投入0.19亿元，同比增长72.24%，占营收比重13.6%。

（1）三大业务扩产规划：

大直径单晶硅材料：产能翻倍，新建厂房预计年末实现基础设施的配套工作，之后结合实际订单需求进行设备装入调试，对既有设备进行升级和产量提升，扩大规模优势。

硅零部件：泉州和锦州两大产区，22年加快锦州工厂的基础设施建设，半年时间实现设备装入和机台调试。

硅片：22年在确保合理良率水平的前提下进行产能的提升，达到5万片/月产能满产。

（2）新产品评估：

硅零部件：种类多批量少，以点带面，聚沙成塔，推动在更多客户的验证已形成更多的订单。

硅片：22Q1已经启动了和主流集成电路厂商的送样工作，预计年内实现验证通过获得小批量订单。硅片这块还推出了氩气退火片和超平坦硅片。

（3）二季度展望：

WSTS预计22年全球半导体市场规模达到1635亿美元，同比增长10.4%；12英寸产能增长11%，8英寸产能增长6%；晶圆厂设备投资总额超过1070亿美元，同比增长18+%。

台积电22Q1环比增长11.6%，7nm及以下先进制程占比高达50%，高性能计算芯片和汽车芯片将部分抵消智能手机下滑带来的影响，预计22Q2环比增长1.9%，全年增长15-30%。

泛林集团22Q1收入环比减少4.1%，递延收入环比增长41.7%，下游需求比较旺盛，交期延长，预计二季度收入与一季度持平，其中NAND和DRAM市场同比增长20%，抵消智能手机增长乏力的影响，继续维持全球投资1000亿美元的目标，营收增长目标维持在18%左右。

在国际半导体产业景气度依旧持续的情况下，公司成长预计也可以维持一个合理的目标。

【Q&A】

Q：一季度净利润和收入的同比和环比增速出现差异的原因？

A：从同比来看，22Q1的变化主要系毛利率变化，影响毛利率最大的原因是多晶硅材料的价格，22Q1的价格是21Q1的两倍以上，导致毛利率同比下降，我们相应在21年二三季度做了一些价格调整策略；

从环比来看，22Q1环比21Q4原材料价格还有持续提升，但是幅度逐步减少，主要系22Q1研发费用较大的因素。1900万的研发费用绝大部分投向了硅片，21年打通了硅片产线，22Q1和主流厂商启动了送样的计划，同时也加大了在超平坦、氩气退火硅片、高阻硅片上的投入，为加速评估进度做好了准备。

A：基础建设方面会新建一个厂房，设计产能是现有产能的一倍。今年大直径材料产能的扩充节奏会根据在手订单情况去扩产。新释放产能的增速大概会高于行业整体的增速，约10-20%。

Q：一季度硅片的实际产能？

A：去年是月产8000片，现在产能在一点点增加，是在保证良率水平没有太大波动情况下的产能提升。现在我们工艺窗口已经比较稳定了，但执行环节还需要人力支持。我们需要培训增加员工，并提升员工操作成熟度。

盈亏平衡点：良率保持和海外相似的水平下，在月产5万片满产的情况下，产销率比较合理状态下可以维持盈亏平衡。

Q：去年多晶硅材料的价格上涨很快，现在原材料的备货决策如何？

A：预计多晶硅材料未来的价格走势将会逐步平稳，在二季度停止增长，三季度开始下调。去年考虑到涨价因素我们积累了一些的库存，现在不准备提前库存。

Q：三种硅片的研发投入很多，是人员增加了吗，还是会计处理方式？

A：直接材料的投入比较多，因为多了一些产品品种；

四季度研发费用很低，因为研发的很多小立项产品销售出去之后冲抵了研发费用（根据当时的会计准则处理，没有体现在销售收入中）。

22年不会再冲抵之前的研发费用，会归到销售收入中。随着研发逐步进展，进入到批量生产后就会从研发费用转出去。

Q：批量生产后对于毛利率影响如何？

A：我们一旦客户评估通过之后，会进行批量生产为明年备货，这个时候记到库存商品里，但是在不销售的时候不会影响毛利。今年研发费用预计肯定比去年要多。

Q：日元和美元的汇率变化影响？

A：韩国客户是以美元结算，日本公司以日元结算。海外客户占比85%，今年也是相似的情况，其中日本客户为主。针对汇率变化我们也做了一些平衡手段，比如用同币种（日元）进行结算。二季度人民币有一些贬值，对于公司的海外业务业绩是利好。

Q：新研发的两三款产品的介绍？

A：硅电级产品历经了2020年以及 2021年两年的市场开拓，到今年来说，在多家12英寸厂商，特别是某一些难度相对比较高的硅零部件，我们已经过了评估并且取得了小批量的订单。22年硅电极我们会加大力度进行推广，产能也会快速爬升；硅电极特点是单品种订货数量比较少，我们需要评估更多的料号更多厂家来实现量的爬升。

硅片是一个难度更高的产品，存在技术、人才、资金三大壁垒。公司的创始人潘博士以及一些日本专家团队都是来自于一流的海外的硅片厂商，所以我们相对有比较高的成熟的基础。去年我们在设备到位，产线打通之后，一是要对现场的工人进行培训，同时机台的一些工艺窗口包括参数都要进行摸索，从而来稳定我们的良率，所以去年主要是修炼自己的内功。凭借比较成熟的经验，我们用了不到一年的时间，就已经能够跟主流的国内的 IC 厂家启动技术规格的对接，得到了他们的认可。在今年一季度的时候，我们已经启动了跟他们的实质的送样阶段。今年在硅片端我们会在保持良率水平基本不变的情况下进行产能爬坡，提升至月产5万片的水平。

Q：硅片端研发费用的后续处理？

A：研发和量产有一个区分标准，在小批量供应摸索包括良率不稳定的时候，我们会把它都认定成研发阶段，研发阶段所消耗的不管是人工、材料以及这个所用基材，一些折旧全部计入到研发费当中去。随着良率稳定实现规模量产后进入批量生产阶段，这部分商品会计入库存商品，随着实际销售出去才会体现出来成本和毛利。

研发片有一些只是为了摸工艺，一些能够达到客户标准会实现一些销售。

Q：S2、高阻、超平坦、氩气退火片等硅片研发产品成熟量产的阶段预判？

A：最早的应该是S2硅片，去年一整年我们都在做S2硅片的工艺调试，目前进展也最快；其次是高阻硅片、超平坦硅片，最后是氩气退火硅片。四大类产品大概是按照这样的节奏逐渐从研发转到量产。

S2硅片在中芯国际和华虹是被大量使用的，像中芯国际天津厂70%以上都是S2硅片，因此我们的5万片的产能对应国内的需求是存在很大缺口的。

我们做超平坦、高阻硅片是为了证明我们的技术实力，有实力背书后我们肯定会转向量更大的S2硅片的评估。

Q：硅电极零部件今年的收入预判？A：硅零部件的两大类客户中，IC终端客户量会更大一些，国内设备原厂的量还是要稍微少一些。去年硅电极收入是500多万，今年达到千万级还是比较容易的。硅电极常用的品类有60-70种以上，所以对很多12英寸厂家来讲，一个新进的零部件的供应商，他不会一下子把所有的品类都给我们进行评估，他可能会先放一个料号给我们。如果这个料号评估OK的话，才会放另外两个料号。从全球范围类范围来看，硅电级更多的是在12 英寸的芯片制程当中，特别是越先进的制程，它用的硅电级的消耗量也会越多。这也是由于 12 英寸的线宽越来越严苛、微缩，导致刻蚀的步骤在 12 英寸的先进制程会更多一些，消耗的硅零部件也会更多。

Q：硅电极零部件今年的收入预判？

A：硅零部件的两大类客户中，IC终端客户量会更大一些，国内设备原厂的量还是要稍微少一些。去年硅电极收入是500多万，今年达到千万级还是比较容易的。

硅电极常用的品类有60-70种以上，所以对很多12英寸厂家来讲，一个新进的零部件的供应商，他不会一下子把所有的品类都给我们进行评估，他可能会先放一个料号给我们。如果这个料号评估OK的话，才会放另外两个料号。

从全球范围类范围来看，硅电级更多的是在12 英寸的芯片制程当中，特别是越先进的制程，它用的硅电级的消耗量也会越多。这也是由于 12 英寸的线宽越来越严苛、微缩，导致刻蚀的步骤在 12 英寸的先进制程会更多一些，消耗的硅零部件也会更多。

神工作为一个新入厂家，想要进入12英寸厂商需要有背书，因此必须从6寸、8寸一点一点评估上去。我们在 2020 年的时候进入到了北京燕东的8 英寸的产线。未来，硅电极更多的应该是销售给 12 英寸的，特别是先进制程的芯片的公司。

Q：硅电极业务稳定后的盈利能力预计如何？

A：我们现在因为还是小规模化的生产阶段，所以说我们现在的毛利也不能反映我们真实的技术水平。但是我们可以看一下同行的其他的公司，其他同行公司是从神工股份来购买材料，仅是做这个加工的话，毛利大概是 20% - 30%左右。另外如果它做的硅零部件更加复杂，所用的工艺能够用于更加先进的12英寸工艺当中的话，那它的毛利水平会偏高一些。

神工股份的硅零部件，我们在整个产线的搭建的过程当中，尽可能选用的是国产设备，也是考虑到维护成本的优势，希望未来能够赶超国外主流的硅零部件厂家的毛利水平。

Q：去年的年报里大尺寸硅片产品15 寸以下的价格是上升的，但是其他两个尺寸的产品跟去年比的话都是下降的，什么原因，今年这几个产品的价格有什么展望？

A：我们去年整体的销售价格是没有下调的，反而是上升的。年报当中的单价会有变化主要是因为我们内在的一些产品结构还是略有不同的。比如说拿15英寸到16英寸来说，它只是从直径上做了一个分类，但是其中还有更多的参数，比如从电阻率来看，有一些是高阻的80到90，有一些是低阻的小于0.02，也有中阻的；当然还有物理的形态也不一样，比如说是有硅棒、硅桶、硅盘和硅环，内在的一些产品结构的不同都会导致定价是不同的，定价不同就会影响到我们整体的平均单价。事实上来说，我们去年没有做价格的下调，反而是在上升的，只是说同2020年相比，内部的产品结构不一样，导致平均单价会有一定的波动。

现在神工股份从产能规模来讲，已经在全世界属于比较有优势的一个地位了，我们在销售价格这方面相对话语权也比较强一点。价格主要受成本端原材料多晶硅的价格影响比较大。我们预估多晶硅的价格，在接下来第二季度或第三季度会有一定的松动或者是下调，我们的毛利水平也有望提升。

Q：硅片涨价趋势

A：硅片从整体市场来讲，一直是在持续涨价当中。不管国内也好，国外也好，它是比较紧张的，尤其像国外的大厂，它有一些扩产，但是它工厂还没建起来，产能都已经被定到 2026年了。可以预见今后的几年，硅片的供应还是一直会紧张。从海外的消息来讲，今年的价格应该也会上涨10%到15% ，涨价的趋向还是很清楚的。相比十几年前  2007 年较高的硅片价格，现在已经比那个时候还高了。