1）2021年随着各地开始 落地推进光伏建筑，国家能源局进一步明确“5432”光伏建筑整县推进方案。2022年3月，住建部《“十四 五”建筑节能与绿色建筑发展规划》提出新增建筑太阳能光伏装机容量50GW成为明确指标，预计将有效推 动BIPV市场扩容。

2）BIPV当前应用场景以工业厂房为主。

3）2025年BIPV市场规模有望达1000亿元。 BIPV主要产品与竞争壁垒：晶硅类产品为当前主流，组件环节和渠道构筑关键壁垒。从BIPV产业链来看， 光伏龙头逐步向中游渗透，建筑企业主要承担BIPV系统集成商角色。

BIPV主要竞争产品仍以晶硅类产品为 当前主流，薄膜类产品中远期有望发力。我们认为产能和渠道是实现短期快速放量的重要壁垒。中长期来 看，光伏组件成本和技术将成为主要竞争壁垒。 BIPV行业发展趋势：“建筑+光伏”企业强强联合已成行业趋势。光伏企业核心竞争力在于BIPV产品开发，建 材、施工层面缺乏经验，项目资源有限。建筑企业项目资源、施工经验丰富，但BIPV产品开发技术壁垒 高，难以快速进入赛道。

森特股份、宏润建设、东南网架等建筑企业通过股权合作或战略投资，与光伏企 业深度绑定合作，才能发挥出“聚变”效应，抢占市场先机。 对于BIPV板块的观点：类比于2020年装配式建筑的板块性机会。

主要有以下3个相似点：

1）均是行业渗透 率快速提升的过程，BIPV的渗透率起点更低、提升幅度的预期更大。

2）均有支持政策密集落地。

3）相关 标的当年均有订单或业绩兑现。重点推荐【森特股份】、【宏润建设】、【龙元建设】、【东南网架】、 【精工钢构】，建议关注【杭萧钢构】、【江河集团】。 风险提示：BIPV市场空间不及预期风险、项目进度不及预期风险、硅料和钢材等原材料价格大幅增长风 险、竞争加剧导致BIPV利润水平大幅下降风险