一、主营业务
公司是一家专业从事饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料研发、生产和销售的高 新技术企业。其中美农生物主要从事功能性及营养性饲料添加剂的研发、生产和 销售，全资子公司美溢德主要从事酶解蛋白饲料原料的研发、生产和销售。
公司产品以猪用为主，下游客户包括饲料生产企业、养殖企业和经销商。公 司上下游产业链分布及公司主营业务范围如下图所示：
（二）发行人主要产品情况
报告期内，公司主要产品包括功能性饲料添加剂（甜味剂、香味剂、酸度调 节剂等）、营养性饲料添加剂（缓释氮源、过瘤胃氨基酸、过瘤胃维生素及包被氧 化锌等）和酶解蛋白饲料原料（酶解植物蛋白）。
公司产品以猪用为主，以反刍、家禽用为辅，并有少量用于水产饲料。公司 主要产品简介如下：
二、发行人所处行业基本情况及竞争状况
（一）发行人所属行业概述
公司主要从事饲料添加剂、酶解蛋白饲料原料的研发、生产和销售。美农生 物饲料添加剂产品包括功能性和营养性饲料添加剂，美溢德目前主要产品为酶解 植物蛋白。
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订）行业目录 及行业分类原则，公司的饲料添加剂产品所处行业属于“C 制造业”之“C14 食 品制造业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），所处行业属于食品及 饲料添加剂制造（C1495）。
公司酶解植物蛋白产品所处行业属于“制造业（C）”之“C13 农副食品加工 业（C13）”；根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），所处行业属于饲料加 工（C1320）。
三、竞争对手
（1）调味和诱食物质行业内主要竞争对手
根据公开渠道信息及主要竞争对手官网显示，调味和诱食物质产品主要竞争对手信息如下：
①乐达（广州）香味剂有限公司
乐达集团（Lucta）是目前世界上饲料香味剂主要生产厂商，总部位于西班牙巴塞罗那，创建于 1949 年，致力于食用香精、日用香精和饲料添加剂的研发、生产和销售，并提供创造性解决方案，已在全世界设立分公司和生产基地。乐达（广州）香味剂有限公司成立于 1998 年 06 月，是乐达集团在华的独资企业，是亚洲地区业务的总部。主要产品为乐达香、乐达甜等
②瑞士潘可士玛公司
瑞士潘可士玛公司创立于 1947 年，总部位于瑞士日内瓦，研发、制造及销售多种优质动物营养品，公司拥有八大生产基地，分别位于瑞士、法国、加拿大、波兰、巴西和中国，产品销售遍布全球 50 多个国家和地区。主要产品有乐甜甜、潘香等。
③成都大帝汉克生物科技有限公司
成都大帝汉克生物科技有限公司创始于 1992 年 3 月，位于成都海峡两岸科技产业开发园，占地 42.76 亩，是我国专业从事饲料调味剂研究、开发与生产的现代高科技企业。成都大帝汉克生物科技有限公司产品涵盖猪用调味剂、草食动物调味剂、特种动物调味剂、水产诱食剂、禽用调味剂共计五大类 35 种饲料调味剂产品。
（2）酸度调节剂
根据公开渠道信息及主要竞争对手官网显示，酸度调节剂产品主要竞争对手信息如下：
①广东酸能生物科技有限公司
广东酸能生物科技有限公司成立于 2014 年 9 月，是一家集生产、研发、销售及技术服务一体化的高新技术企业，目前在上海、广州、清远均建有生产基地。
②上海正正生物技术有限公司
上海正正生物技术有限公司创建于 1997 年，是一家集研发、生产、贸易为一体的饲料添加剂高新技术企业，自主开发和研制饲料酸化剂等产品，上海正正生物技术有限公司产品覆盖全国，同时出口至美国、巴西、欧洲、泰国、越南等国家和地区。
③潍坊加易加生物科技有限公司
潍坊加易加生物科技有限公司成立于 2010 年，是一家动物营养研发、生产的国家高新技术企业。潍坊加易加生物科技有限公司核心产品包括酸制剂杀菌、促长替抗产品系列，酸制剂防霉、保水系列以及化学合成添加剂系列。
（3）营养性饲料添加剂
根据公开渠道信息及主要竞争对手官网显示，营养性饲料添加剂产品主要竞争对手信息如下：
①安迪苏（600299）
安迪苏是全球领先的动物营养添加剂生产企业，其主要产品在全球市场上处于领先地位。安迪苏集团的生产主要分布在全球 6 个生产基地，分别位于法国的Commentry、Les Roches、Roussillon、La Rochelle、西班牙的 Burgos 以及中国南京。安迪苏是专注于研发、生产和销售动物营养添加剂的全球行业领军企业，拥有多年生产和研发经验，主要产品包括蛋氨酸、维生素、酶制剂等动物营养添加剂。安迪苏凭借丰富的产品组合、完善的销售平台和强大的技术支持团队，向全球 140 多个国家超过 2,500 名客户提供创新动物营养添加剂解决方案。
②北京东方天合生物技术有限责任公司
北京东方天合生物技术有限责任公司成立于 1999 年，总部位于中国北京，是集反刍动物营养研究与产品开发及生产为一体的专业机构，主要产品包括过瘤胃维生素，过瘤胃氨基酸，过瘤胃葡萄糖等十余个产品。
（4）酶解植物蛋白
根据公开渠道信息及主要竞争对手官网显示，酶解植物蛋白产品主要竞争对手信息如下：
①丹麦哈姆雷特公司
丹麦哈姆雷特公司成立于 1992 年，是一家专注于为幼龄动物提供优质安全蛋白源，专门生产特种植物蛋白原料的公司。目前该公司分别在丹麦和美国有 1 家工厂，主要以大豆蛋白为原料，通过酶解发酵工艺生产优质蛋白，为满足不同种类幼龄动物的需求，开发系列酶解发酵蛋白产品，着眼于全球市场，产品销往欧洲，美洲，亚洲等区域。
②四川润格生物科技有限公司
四川润格生物科技有限公司成立于 2017 年，是一家专注于生物饲料技术产品研发与应用的企业，主要产品包括蛋白和能量类高端生物饲料原料、酶制剂、菌剂、微生态制剂、水溶肥专用肽等系列产品。
③江苏富海生物科技有限公司
江苏富海生物科技有限公司成立于 2015 年，是一家专注于生物技术研发和应用的企业，主要产品为酶解大豆蛋白，产品应用于猪、家禽、水产和宠物中。
④广东希普生物科技股份有限公司
广东希普生物科技股份有限公司成立于 1998 年，是一家长期专注蛋白原料预消化处理的企业，主营业务包括微生态制剂，发酵、烘爆、水解/酶解动植物蛋白原料，以及生物发酵饲料的研发、生产和销售，主要产品包括微生态制剂、发酵豆粕、发酵棉籽蛋白、发酵麸皮、烘爆大豆、水解鱼蛋白粉、大豆酶解蛋白、酶解棉籽蛋白等系列产品。
四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2022年1季度 2021
营业总收入(元) 1.06亿 5.46亿
净利润(元) 1476.09万 7055.77万
扣非净利润(元) 1466.18万 6426.09万
发行股数 不超过2,000 万 股
发行后总股本 不超过8,000 万股
行业市盈率:31.73倍(2022.6.6数据）
同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）: 17.95（安迪苏）、28.56(蔚蓝生物)、亏损（溢多利）、39.11（金河生物） 去除极值28.54
同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:15.47（安迪苏）、53.15(蔚蓝生物)、亏损（溢多利）、28.86（金河生物） 去除极值32.49
公司EPS静态不扣非:0.8820
公司EPS静态扣非:0.8033
公司EPS动态不扣非:0.7380
公司EPS动态扣非:0.7331
拟募集资金:36,328.78万元，募集资金需要发行价18.16元,实际募集资金:4.70亿元。
募集资金用途:1新建饲料相关产 品生产项目、2 营运及技术服务 中心建设3补充流动资金
行业市盈率预估发行价:25.49，可比公司预估市盈率发行价静态:22.93元，可比公司预估市盈率发行价动态:26.10元。
上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）
价格区间21.06元，最高39.22元，最低11.42元。是否有炒作价值:无
实际发行价: 23.48 元，发行流通市值4.7亿，发行总市值18.78亿.
上市首日市盈率:31.82 倍。行业市盈率是否高估: 是 可比公司市盈率是否高估:是
是否建议申购: 流通只有4.7亿。这东西，申了亏钱的概率几乎不存在，申吧。
发行公告可比公司： 安迪苏、溢多利、蔚蓝生物、金河生物、驱动力、美农生物
是否有战略配售： 本次发行采用直接定价方式，全部股份通过网上发行，不进行网下询价 和配售。
是否有保荐公司跟投： 本次发行采用直接定价方式，全部股份通过网上发行，不进行网下询价 和配售。
控股股东:洪伟
实际控制人:洪伟、王继红
上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。
所属申万行业：基础化工 — 化学制品
上游主要为化工行业和农业种植业
下游主要为饲料生产企业及养殖企业。
关键词: 代表客户包括牧原股份、禾丰股份、大成食品、海大集团、中粮饲料、东方希望、傲农生物、立华股份等知名饲料生产及养殖企业。
公司产品以猪用为主，以反刍、家禽用为辅，并有少量用于水产饲料。
优质植物蛋白饲料原料，能够缓解我国蛋白资源缺乏的局面，提高蛋白资源利用效率。公司酶解植物蛋白产品作为优质植物蛋白饲料原料之一，未来将保持增长。
如果对您有所帮助，感谢点赞+关注，欢迎转发分享给更多有需要的朋友！
风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。
- 1