【国金交运】【海晨股份】专业的消费电子、新能源汽车供应链服务商，当前重点推荐

国内高端制造是大趋势，国内高端制造行业会有一个明显爆发的机会，物流外包趋势加强。
 
品牌公司涉及跨区域、跨行业，订单碎片化使得工厂要零库存，海外物流供应链外包很成熟，越来越多的公司把复杂的物流业务外包，市场集中度有望提升，优秀的供应链服务商有望实现国产替代。
 
商业模式好类比物业服务公司，跟大客户定制化需要较长时间沟通，涉及大量SKU竞争力和壁垒非常高，合同分阶段执行，长期现金流很稳定。
 
数字化管理优势凸显，公司能够提供端到端全链路的实时、共享、透明的可视化管理，系统解决方案更加敏捷快速，成本控制能力强。
 
2017年公司为造车新势力理想汽车提供入厂物流服务，加大新能源汽车生产性物流、预分装、Milk-run运输、整车管理服务，未来进一步拓展备品备件等，单车贡献价值持续提升，形成二大板块的双轮驱动。随着新能源汽车板块收入占比提升将打消单一大客户依赖的风险。
 
我们认为随着大客户业务占比提升，新能源汽车客户持续放量，新拓展客户等，业绩有望持续高增长，预计2022-2024年归母净利润分别为3.56/4.31/5.2亿元，对应估值17X/14X/11X。