220714韭菜公社研究学习笔记-韭研公社

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220714韭菜公社研究学习笔记

韭韭八十一

坐过山车的公社达人

2022-07-14 20:51:19

提纲：

一、行业题材：

南网储能系：南网科技发布今年最大储能电池采购公告；

电动自行车：爱玛业绩高增股价新高，国内外需求旺盛；

眼科：暑期消费旺季到来，行业或迎来拐点；

异动新规：创业板个股受青睐；

二、涨停解析：

三、一字板研究：

四、机构净买入：

五、明日复牌：

妙可蓝多：复牌+拟购买广泽乳品剩余42.88%股权；

六、商品现货：

七、新股研究：

中科蓝讯：无线音频SoC芯片；

劲旅环境：环卫管理符合和装备制造；

宝立食品：食品调味料。

正文：

一、行业题材：

南网储能系：南网科技发布今年最大储能电池采购公告

1、事件刺激：

1）今日储能板块强势，消息面上，据央视财经报道，随着光伏市场的火热，对于储能的需求也持续增长，甚至出现了供不应求的局面。在江苏常州新北区的一家光伏储能系统生产企业内，整条产线都在满负荷运行，生产着储能系统所需要的锂电池电芯，负责人表示，现在生产量是去年的5倍，接到的订单量是去年的8倍。

2）7月12日，南网科技发布2022-2024年储能电池单体框架协议采购项目招标公告，计划招标0.5C磷酸铁锂电池5.56GWh，为2022年最大储能电池框架采购；

2、南网科技未来2年储能业务将迎来大发展

1）据公司公告披露，公司一季度中标三峡新能源、阳江沙扒海上风电的储能电站EPC项目，中标金额2.5亿元，储能业务在手订单规模超过5亿元，预计本年度储能业务营收规模将取得较大增幅，同时确保毛利率持续保持在较高水平。5.56GWh电芯采购预示着公司未来2年储能业务将迎来大发展；

2）南网科技是南方电网下属广东电网控股子公司，公司是南方电网着力打造的技术服务+智能设备研发应用的科创平台和新型储能创新领军企业。公司在智慧储能业务板块主要开展三类业务：智慧储能产品供应、储能电站EPC一站式服务、储能入网检测与评价服务。南方电网“十四五”计划投资6700亿元，较“十三五”实际投资增加51%，推动新能源配套储能2000万千瓦。

相关公司：

南网科技:7月12日，发布2022-2024年储能电池单体框架协议采购项目招标公告，为2022年最大储能电池框架采购；

智光电气：根据南网科技招股书披露，智光电气为其2021H1第一大供应商，签订储能集装箱合同4430万元。且智光电气计划在7.15发布35kv高压级联储能产品，近期中标国能(聊城)新能源有44MW（88MWh）储能系统项目，总金额1.3亿元。

（部分资料来自光大电新、公告、投资者调研）

电动自行车：爱玛业绩高增股价新高，国内外需求旺盛

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、驱动因素：22年7月14日盘中，爱玛科技涨停，股价创历史新高，昨日公告称预计上半年净利润同比增长120%。受此消息影响，今日电动自行车概念股持续走强，新日股份、中路股份涨停。

2、国内市场现状：根据中国自行车协会数据，2021年电动两轮车保有量为3.4亿，而在2020年我国电动两轮车的新增销量约为4150万辆，市场规模达到800亿元。机构表示，在保有量和自然更替周期下，预计行业未来年销量稳态约6000万辆+。

3、新国标换车潮：按照新国标要求，从2021年开始，约2.5亿辆超标两轮电动车面临清退替换，各地出台的过渡期主要集中在2021年-2023年之间。

4、出口增长：据中国海关相关数据显示，2019至2021年，我国两轮电动车出口规模不断增长。2021年，我国两轮电动车整车出口2290万辆，同比增长27.7%；出口额52.9亿美元，同比增长50.8%。

（1）欧洲：欧洲自行车市场中助力电动自行车（电踏车）渗透率稳步提升，2020年已达21%。据BikeEurope预测，2030年欧洲电踏车销量有望超过1700万辆，2020~2030年欧洲电踏车销量复合增长率或达14%。

（2）美国：据INSG数据，2020年美国电踏车销量已达81万台，渗透率提升至4%。据InkwoodResearch预测，北美电踏车市场规模有望从2020年的9.7亿美元增长到2028年的18.9亿美元，复合增长率达9%。

5、相关公司：爱玛科技、新日股份、中路股份、久祺股份（外销98.73%）。

（部分资料来自华泰证券、浙商证券、智通财经、公告互动等）

眼科：暑期消费旺季到来，行业或迎来拐点

1、事件驱动：此前7月7日公社摘录就已前瞻了眼科板块。因为市场进入中报密集披露期，眼科概念今年以来受疫情等因素影响，市场普遍认为二季度不及预期，但爱尔眼科却表示从4月份的情况看，公司仍然可以实现盈利。伴随暑期各大眼科医院的OK镜检查人满为患，2022年三季度眼科医疗有望在暑假消费旺季迎来疫情后大幅恢复性增长。

2、OK镜政策边际变化。6月17日，国家卫健委组织起草了《角膜塑形镜技术临床应用管理规范》（征求意见稿），其中或将下调放开“二级以上医疗机构”验配资质要求。角膜塑形镜俗称OK镜，可经过夜间配带达到改变角膜曲率，从而矫正白天的视力的效果。目前，国内共有9家企业拥有OK镜注册批文，6家进口企业包括欧几里得、Paragon等，2家国产企业即欧普康视和爱博医疗、以及台湾的亨泰（昊海生科获其10年大陆独家代理权）。在新规下，OK镜有望进一步加速向基层的渗透。

3、市场规模。随着暑假来临，各大眼科医院的角膜塑形镜检查人满为患，至少要提前两天预约，镜片定制周期已由原先的最多半月延长至一个多月。广深两地的镜片价格区间在7000-14000元，高价难挡需求，复购率很高，普遍每1-1.5年就需要换一副新镜片。数据显示，截至2021年底，我国使用OK镜的人数将近110万人，2021年OK镜营收6.5亿元，其中利润高达5.85亿元，毛利率为90%。当前国内OK镜市场渗透率仅为1.6%。参考2030年的近视防控具体指标，结合OK镜发展较为成熟的日本市场，假设渗透率为10%，OK镜在2030年市场规模有望达到684.1亿元。

4、产业链。Ok镜上游材料成本低，镜片材料一般采用醋酸丁酸纤维素、硅氧烷甲基丙烯酸酯、氟硅丙烯酸酯、氟多聚体等，仅占总体生产成本的25%-30%。生产设备包括超精密机床、镜片凹面抛光机、清洗装置等，占总体生产成本的20%。终端利润最高，可获得35%-65%的利润分配。目前大多数企业采用生产与销售一体化的模式，生产加工后通过直销、代销等方式进行线下推广，每一层获得的利润都十分丰厚，其中厂家总代可获得最高约80%的利润空间。

5、相关公司：

目前有注册批文的公司：爱博医疗、昊海生科、欧普康视。

医疗服务公司：普瑞眼科、爱尔眼科、光正眼科、何氏眼科、华夏眼科。

（部分资料来自东吴证券）

异动新规：创业板个股受青睐

1、近日，有网友根据龙虎榜3日榜披露的变化，推测深市异动规则做了调整。据推测，深市偏离值计算方法：区间偏离值=股票的区间涨跌幅（除法）-深证A指区间的涨跌幅（除法）。

2、变化：相比之前的累计涨跌幅偏离值，区间涨跌幅偏离值更容易触发异动，进而压缩主板龙头个股的炒作高度，7-8板就可能触发第4次异动而被停牌。

3、影响：同时，创业板触发10日100%偏离的科信技术未停牌，部分投机资金选择流向不容易触发异动的20CM创业板。

二、涨停解析：

每日涨停简图请至公社异动页面查阅。

三、一字板研究：

（一）新晋一字

天津普林（2板）：天津AMC+PCB

1、全国强制停贷潮在全网持续发酵，据凤凰网统计，截止7月13日晚间，全国已有超过100家楼盘业主停贷，AMC行业或将受益。公司第二大股东天津津融投资服务集团拥有天津市唯一金融资产管理牌照。

2、公司专注PCB制造，可加工最小孔径0.2mm(8mil)、最小线宽0.076mm(3mil)、最高层数24层的多层板及1N1类型的HDI产品，是华北地区屈指可数的PCB企业。22年1月6日互动：公司投资近10亿元建两条PCB板生产线。

方大集团（2板）：光伏建筑一体化

1、22年7月13日盘中消息，住建部、发改委联合印发《城乡建设领域碳达峰实施方案》。《方案》提出，推进建筑太阳能光伏一体化建设，到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。

2、公司在国内较早开始研发光伏建筑一体化（BIPV）系统，具有成熟的经验积累、专利和技术储备；公司于2003年起，先后完成了深圳方大大厦（屋顶）、南京江苏银行大厦（墙面）、东莞松山湖基地（屋顶）、南昌市江西五十铃汽车停车场（顶棚）、海南海花岛国际会议中心（屋顶）等一批光伏建筑一体化（BIPV）工程及江西萍乡分布式光伏电站项目，上述项目均已投入使用。

金麒麟（首板）：半年报扭亏+刹车片

1、22年7月13日晚公告，预计2022年半年度实现归母净利润7238.11万元，同比扭亏。公司产品交付能力提升，公司产品销售数量增加，受人民币对美元贬值及原材料价格下降，毛利率较上年同期提高。

2、公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，境外营收占比90.23%。目前公司拥有260多个制动摩擦材料配方，可生产6,500多种汽车刹车片产品、4,300多种汽车刹车盘产品。公司产品80%以上出口到欧、美、澳、中东等70多个国家和地区。

（二）T字板

中锐股份（3板）：半年报预增+习酒包装+白酒

1、22年7月11日晚公告，公司上半年母净利润1700万元至2000万元，同比增长71%至101.17%；报告期内，公司包装科技业务及其他业务收入较去年同期增长，营业收入增幅超过20%，收回了部分应收账款。

2、22年1月6日中锐丽鹏包装科技(中锐股份包装板块)总经理拜访了习酒公司，习酒董事长钟方达希望借助中锐丽鹏包装科技的专业优势，助力习酒战略发展。中锐股份酱酒22年1月份在天猫等平台开卖。21年11月27日，中锐股份旗下贵宴樽酒业揭幕，切入酒业赛道，推出酱酒新品，并战略合作波波匠酒业（茅台镇酱香酒核心产区）。

佳隆股份（首板）：参股前海股交+调味剂

1、公司持有前海股交投资控股（深圳）有限公司7.64%股权，有望受益于房地产债转股和不良资产处置。

2、公司目前主要产品包括鸡粉、鸡精、鸡鲜精、鸡汁等。公司主导产品鸡粉、鸡精是公司营业收入和利润的主要来源。

永泰运（首板）：半年报预增+跨境化工物流供应链

1、22年7月13日晚公告，公司预计2022年1-6月净利润1.22亿至1.51亿，同比变动99.22%至146.10%。变动主要是因为：在宁波港和青岛港业务的增长，美元升值带来汇兑收益，政府补助增加。

2、公司主营跨境化工物流供应链服务，通过“运化工”一站式可视化物流电商平台，为客户提供包括物流方案设计、询价订舱等全链条跨境化工物流服务。

*ST博天（3板）：复牌+重整进行中

1、22年7月13日公告，2022年7月11日因“股票交易异常波动”停牌，现核查完毕，公司股票于2022年7月14日开市起复牌。22年7月7日互动易回复，公司重整投资人遴选的报名已经结束，共计3个报名主体取得重整投资人竞选资格。

2、公司是专业的水环境解决方案的综合服务商，主营业务包括水环境解决方案、水处理装备、水务投资运营管理和家用智能净水终端研发和销售等。公司合作的正渗透技术和电渗析技术可以浓缩盐湖卤液，和MCR资源回收工艺包结合起来可以有效提取锂。

ST新海（2板）：半年报扭亏+拟投建储能项目

1、22年7月13日晚公告，预计2022年上半年净利润1500万元~2000万元，扭亏为盈。业绩变动主要原因是，公司上个会计年度对苏州赛安电子技术计提8200万的资产减值损失。本会计年度截至目前不存在资产大额减值迹象。

2、22年4月13日公告，公司及中国电力公司拟在杭锦旗投资建设1GW光伏电池+1GW光伏组件制造和2GW风电+1GW光伏发电及配套储能项目。项目预计总投资约208亿元，5年内建设完成。

（三）一字、T字连板

无

四、机构净买入：

（特别提示：目前部分机构买入席位背后系量化基金、私募资管等非机构身份，仅供参考）

均胜电子（2.54亿，+9.51%）：智能座舱+汽车电子
1、在智能驾驶领域，公司与国内外多家主机厂和平台型公司合作深入，22年多款车型陆续实现定点和量产。21年公司新获全生命周期订单合计约526亿元，其中汽车电子系统308亿元，汽车安全系统218亿元。

2、21年因上游原材料价格上涨而导致的利润补偿将会在22年确认，据股权激励方案，2022年净利润需达到10亿+。与华为合作智能汽车方案，2022年将会推出多款量产车型，配套蔚来、理想等，逐步供货新势力。

绿的谐波（9114万，+18.80%）：谐波减速器

1、公司谐波减速器在国产工业机器人市场的份额达60%+，且协作机器人带动工业机器人轻负载化趋势明显，谐波减速器相比RV减速器占比提升。

2、公司正处于市占率的提升过程中，公司IPO募投项目计划扩建5倍产能。（1）机电一体化：主要是将伺服系统、谐波减速器、传感器等零部件集成模块，下游主要是数控机床。（2）电液伺服：四足机器人。响应速度快、抗负载刚度大。（3）协作机器人：需要6个减速器。全球龙头Universalrobot是公司客户。

德新交运（4739万，+6.55%）：半年报增长+叠片工艺

1、7月14日发布业绩预告，公司预计2022年1-6月归属上市公司股东的净利润7500万至1亿，同比变动223.73%至331.64%，预计全年经营性净利率保持55%以上水平。

2、致宏精密主营锂电池极片自动裁切高精密模具、模切刀等，设备壁垒高，格局好。下游动力和消费电池需求高增，目前主要客户ATL、比亚迪、孚能、蜂巢、中航等，均处于一供行列。未来叠片将成为电池主流工艺，公司模切相比激光切更适用于叠片工艺，持续受益叠片渗透率的快速提升。

3、机构预计公司2022-23利润2.5、5-6亿元，对应51、20-25倍。（220714海通电新）

宝明科技（2718万，+3.06%）：拟60亿元投建锂电铜箔

1、7月6日晚公告，公司拟投资建设锂电池复合铜箔生产基地，主要生产锂电池复合铜箔，项目计划总投资60亿元，一期11.5亿元，二期48.5亿元。

2、公司主要从事LED背光源和电容式触摸屏等新型平板显示器件，21年末公司中尺寸背光源业务订单数量同比增长62.8%，此次属于跨界投资。

普瑞眼科（2484万，涨停）：眼科+ok镜

1、成本低至200，售价最高上万，OK镜暑期销售量激增。公司致力于为眼科疾病患者提供眼科全科医疗服务，公司已开设了22家连锁眼科专科医院,拥有专业的医疗服务人员超过1000人。
2、公司预计2022年1-6月收入为8.2至8.5亿元，同比变动幅度为-3.15%至0.40%；归母净利润为0.19至0.41亿元，同比变动幅度为-70.92%至-37.25%。

瑞康医药（1475万，-9.93%）：新冠预防药代理预期+阿斯利康合作

全球唯一新冠预防药Evusheld（恩适得）将在海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区使用，大陆首次进口的中和抗体Evusheld完成入境特殊物品审批，公司称应该可能拿到Evusheld中国大陆代理，截至目前，公司未与阿斯利康签署任何关于Evusheld中国大陆代理的协议。

合力科技（1284万，涨停）：详见昨日笔记

能辉科技（1053万，+10.54%）：智慧储能+光伏电站系统集成

1、储能微电网方面，公司开发用户侧500KW/1MWh智慧能源储能系统+282KWh梯次利用示范项目已经应用于珠海工业分布式光伏电站中。

2、公司是一家以光伏发电设计、系统集成及投资运营为主体的智慧能源综合技术服务商。2021年公司光伏电站系统集成业务营收占比92.26%。预计2022-2024年公司将分别实现营

业收入11.74/20.64/30.91亿元，实现归母净利润1.82/3.56/5.43亿元。（220605中信建投）

五、明日复牌：

（特别提示：本栏目仅截止发文时刻公告复牌股，后续公告将延后添加）

妙可蓝多：复牌+拟购买广泽乳品剩余42.88%股权

1、22年7月14日晚发布关于披露发行股份购买资产预案暨股票复牌的提示性公告。公司拟以发行股份方式购买蒙牛集团所持吉林省广泽乳品科技42.88%股权，获董事会审议通过，7月15日复牌。

2、本次交易前，上市公司已持有标的公司吉林科技57.12%股权，标的公司为上市公司合并报表范围内的控股子公司。本次交易完成后，上市公司将持有吉林科技100%股权，届时公司归属于母公司股东净利润等财务指标预计将有所增长。2020年度、2021年度，吉林科技分别实现净利润3869万元、9174万元。

六、商品现货：

二氧化碳+3.45%、异丁醛+2.65%、白羽肉鸡+1.39%、白银+0.95%、DMF+0.92%；

锌精矿-4.96%、电解镍-4.19%、苯酚-3.79%、硫酸-3.42%、金属镨钕-1.89%。

七、新股研究：

中科蓝讯：无线音频SoC芯片

1、主营业务：公司主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售,主要产品包括TWS蓝牙耳机芯片（占收入比44%）、非TWS蓝牙耳机芯片（占比17%）、蓝牙音箱芯片（占比34%）等,产品可广泛运用于TWS蓝牙耳机、颈挂式耳机、头戴式耳机、商务单边蓝牙耳机、蓝牙音箱、车载蓝牙音响、电视音响、智能可穿戴设备、物联网设备等无线互联终端。

2、核心看点：

1）公司基于开源的RISC-V指令集架构,配合开源实时操作系统RT-Thread,自主开发出高性能CPU内核和DSP指令,实现了各种音频算法。在开源的蓝牙协议栈基础上,公司通过深度优化研发出了具有自主知识产权的蓝牙连接技术。在此基础上,公司自主设计开发出蓝牙双模基带和射频、FM接收发射基带和射频、音频CODEC、电源管理系统、接口电路等多个功能模块。

2）公司充分考虑了下游客户多样化的开发需求,芯片内含功能完善、操作简便、支持各种应用场景的SDK,可全方位支持下游客户的二次开发工作,极大地降低了客户应用开发的门槛及成本,提高了客户开发效率及便捷度。

3）2020年4月,公司推出“蓝讯讯龙”系列高端蓝牙芯片BT889X系列,该系列产品集成度高、功耗低,支持主动降噪功能,集成了双模蓝牙射频,支持云端AI功能,可连接各大主流物联网平台,凭借出色的性能表现和综合性价比优势,目前已进入联想、网易、传音、Aukey等品牌厂商供应链体系。

3、市场规模：

根据中商产业研究院的统计数据，2020年中国耳机产值规模为1,130亿元，其中无线耳机产值规模为822亿元，同比增长23.80%;有线耳机产值规模为308亿元，同比下降4.05%，无线耳机和有线耳机产值占比分别为72.74%和27.26%，无线耳机产值规模占比进一步上升。

根据IDC的数据，2021年中国品牌无线耳机出货量为1.2亿副，同比增长26%，其中TWS蓝牙耳机、非TWS蓝牙耳机出货量分别为7,932万副、4,068万副，出货量占比分别为66.1%、33.9%。根据IDC的预测，2021-2025年中国品牌TWS蓝牙耳机、非TWS蓝牙耳机出货量均将持续增长，2025年中国品牌无线耳机出货量将超过1.8亿副，年均复合增长率超过10%。

4、竞争对手：高通公司、恒玄科技、络达科技、瑞昱半导体、原相科技、博通集成、珠海杰理、炬芯科技。

5、数据一览：

（1）2019-2021年，公司营业收入分别为6.46、9.27、11.24亿元，复合增长率为31.9%%;归母净利润分别为1.49、2.15、2.29亿元，复合增长率为24.0%。2019-2021年公司毛利率分别为28.56%、26.70%、25.78%。发行价格91.66元/股，发行PE56.41，行业PE55.43，发行流通市值25.51亿，总市值110亿。

（2）公司预计2022年1-6月收入为53,961.19万元至55,961.19万元，同比变动幅度为-9.68%至-6.33%；扣非净利润为9,232.40万元至9,740.40万元，同比变动幅度为-17.43%至-12.89%；（资料来自公司官网、招股说明书）

劲旅环境：环卫管理符合和装备制造

1、主营业务：公司主营业从事环境卫生领域管理符合和装备制造，提供清洁环保、生活垃圾转运分类、厕所改造维护、农村污水处理等综合治理。公司主要产品包括环卫车辆、垃圾压缩设备、深埋式垃圾桶、厕所类产品、农村污水处理设备等。

2、核心亮点：

（1）公司2016年2月中标了全椒县农村生活垃圾治理PPP项目，是全国范围内首批以PPP模式开展城乡环卫一体化业务的企业之一。

（2）公司系主要从事环境卫生领域的投资运营管理服务及装备制造业务的环卫综合服务运营商，深耕环卫领域近二十年，致力于提升城乡区域人居环境，具有丰富的行业经验。

（3）截至目前公司已在安徽、江西等区域开展环卫特许经营权项目共计22个，其中PPP项目19个，位居行业前列。

3、行业概况：

（1）公司主要通过向客户提供产品和服务获取合理利润，其主要方式有以下几种：通过投资运营管理服务收取运营服务收益；通过装备制造业务的销售获取价值增值收益。

（2）2035年中国城镇化比例将达到70%以上。城镇化率的提升直接增加了道路清扫面积及城区绿化面积，进而提升清扫保洁需求以及环卫装备需求。

（3）目前，环卫一体化对小型地方性环卫企业造成较大冲击，市场竞争格局逐渐由具备产业协同能力、拥有较强品牌及资源优势的企业主导。

4、可比公司：环境服务领域有：玉禾田、乔银股份、新安洁；环卫装备领域有：盈峰环境、福龙马

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是9.92亿元、12.25亿元、13.69亿元，复合增速17.4%；扣非净利润分别是5261.99万元、1.46亿元、1.67亿元，复合增速78.04%，毛利率分别为23.12%、29.02%、28.24%，发行价格34.51元/股，发行22.99PE，行业37.18PE,发行流通市值9.61亿，市值38.44亿。

（2）公司预计今年上半年营收在6.3-6.7亿，同比增长-4.5%至0.25%；净利润0.67-0.74亿，同比下滑7.16-15.94%，扣非净利润0.63-0.7亿，同比下滑8.85-17.96%。

（公司招股意向书、国元证券）

宝立食品：食品调味料

1、主营业务：公司主营业务为食品调味料的研发、生产和技术服务，致力于为餐饮企业、食品工业企业与家庭消费者提供高品质全方位的风味及产品解决方案，主要产品包括复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料等。

2、核心亮点：

（1）除复合调味料外，公司产品应用和类别逐步扩展，推出各式风味的轻烹料理酱包、轻烹料理汤包等轻烹解决方案以及果酱、爆珠、晶球和粉圆等多款饮品甜点配料。

（2）目前公司研发和生产的产品覆盖了裹粉、面包糠、腌料、撒粉、调味酱、沙拉酱、果酱、调理包、果蔬罐头、烘焙预拌粉、即食饮料等十余个细分品类，每年向客户提供千余种单品。

（3）公司与国内外知名餐饮连锁和大型食品工业企业建立了长期稳定合作关系，获得了广泛认可和好评，如肯德基、必胜客、麦当劳和正大食品等。

3、行业概况：

（1）根据Frost&Sullivan统计，2018年我国复合调味料市场规模为1091亿元，2013-2018年复合增速约为14.39%。从细分品类来看，中式复合调味料、火锅调味料和西式复合调味料2016年至2021年期间的复合增速预测分别为16.5%、13.8%和14.0%，保持快速增长。

（2）近年来我国复合调味料的渗透率正快速提升（由2015年的18.20%提升至2018年的25.97%），但相较日韩美等国家超50%的水平仍有较大差距，其中2018年美国复合调味料渗透率高达73%。从人均复合调味料的支出角度来看，2016年我国人均复合调味料的支出约为9美元，相较于美国（85.5美元）及日本（88.7美元）均有较大的提升空间。

（3）我国复合调味料仍处在前期导入期，整体保持高速增长，是调味料行业中规模增速最快的细分赛道之一，但与发达国家相比，目前我国复合调味料的渗透率仍处于低位，预计未来复合调味料市场空间广阔。

4、可比公司：味好美（美国）、凯爱瑞集团（爱尔兰）、日辰股份、安记食品、天味食品、千味央厨、鲜活果汁（台湾）

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是7.43亿元、9.05亿元、15.78亿元，复合增速45.6%；扣非净利润分别是1.02亿元、1.30亿元、1.75亿元，复合增速30.9%，毛利率分别为33.54%、28.83%、31.24%，发行价格10.05元/股，发行22.98PE，行业33.63PE,发行流通市值4.02亿，市值40.2亿。