丘钛科技电话会交流纪要

一、1H22业绩回顾

1、疫情叠加经济增速放缓、业绩明显下滑

本期间，本集团营业收入约为人民币70.95億，同比下滑约24.0%，下滑的主要原因如下:

1)根据第三方调研机构报告，环球智能手机销售量上半年同比下跌约10%，而根据中国信通院的统计，中国智能手机上半年出货量同比下跌约21.7%，因此，应用于智能手机的摄像头模组及指纹识别模组的需求下降，销售压力加大，导致摄像头模组和指纹识别模组的销售数量分别下降4.8%和8.6%。

2) 智能手机的创新步伐短暂放缓，令智能手机科技零部件的市场竞争加剧，产品销售单价的价格下行压力较大，本期间摄像头模组的平均销售单价由去年同期的约人民币37.5元同比下跌约18.7%至约人民币30.5元，指纹识别模组的平均销售单价由去年同期的约人民币16.6元同比下跌约34.3%至约人民币10.9元。

2、毛利率阶段性承压

本期间，毛利率约为5.3%，较同期的约11.6%下跌约6.3个百分点，主要因为：

(1)受客户结构调整，个别新客户合作尚在开拓阶段等影响，本集团三千二百万像素及以上的手机高端摄像头模组产品的销售数量占手机摄像头模组产品总销售数量的比例由去年同期约32.0%下降约4.4个百分点至约27.6%;

(2)受下游需求下降、新冠疫情多点爆发影响导致物流不顺，发货困难，期内本集团产能利用率明显下降;

(3)本集团积极响应政府号召，落实疫情防控措施，高效、严格的疫情管控有效的阻止了新冠疫情的传播，同时也增加了生产成本;

(4)上游芯片产能紧张，关键原材料CMOS图像传感器芯片价格传导尚未到位、采购成本尚未同比例下降;

(5)二零二二年一季度春节前后用工紧张、苏州本地最低工资标准及最低社保缴纳比例均上升，导致单位用工成本上升;

(6)公司战略性加大IoT和车载摄像头模组等业务的客户开拓力度，但因该产品处于发展初期尚未形成规模效益所以毛利率较低。

3、客户策略得宜，CCM和FPM出货量同比跌幅低于国产智能手机

4、新客户贡献持续上升，客户结构更趋完善

对中国客户依赖性降低，客户结构完善有利于未来风险弥补、防御能力。

二、手机/物联网/车载业务进展

1、三大摄像头应用领域长线增长势头不变

市场规模预估

➢ 智能手机模组价值体量人民币2,000亿以上；

➢ 车载模组价值体量人民币1,000亿以上；

➢ IoT模组价值体量人民币1,000亿以上。

2、明星产品及产品趋势

手机针对明星场景，有五个大方向。

大光圈：多群组AA技术，sensor AF留位置给光圈；

镜头、sensor、模组tild防抖，夜景曝光时间长，防抖角度大，物理抖动可以让算法（超像素）；

大底很关键：手机、无人机一英寸，做大如何控制高度，MC、弹出式工艺，一英寸配8p镜头的性能；

小尺寸，大光圈等面积大，5G电池要求高；

感知，除了人眼视觉，还有感知，eg 1350波段可以获得干净的外部信息，看不到但可以对成像有帮助，紫外波段有一定穿透性，可以看到物质底层特性，水果新鲜/皮肤水分。

3、智能手机CCM产品规格趋升

旗舰机规格在做提升，但整个旗舰销售少，市场反弹数量才会提升 。规格提升：广角、超广角、长焦、超越人眼。

广角：主摄，大底大光圈为主，2w+像素、1英寸，单价提升明显，也会引发大光圈等技术；

超广角：自由曲面也要大规模量产，16：9影响要提升单价；

长焦：人像、望远，人像2-3倍长焦，发展路线：大光圈，长焦的底目前都较小，设计完成可以保持尺寸做大光圈，潜望式又能望远又能呈现质量，sensor shift/sensor AF留出物理空间做大光圈，性能成本都会提升；

超越人眼：高速动态拍摄，XYt在高速运动的值做运动抓拍，信息还原到RGB，显微成像。

4、技术超前布局，成果业内靠前

几个特别的工艺：定位-工艺全球一流，不能不如同行。

MLAA：大光圈多群组做，连续光变、类对焦都需要。

Sensor AF，AF功能在sensor端完成，同等情况下光圈更大，同样光圈可以开孔更小，水果会把AF放到前摄。

Sensor shift布局很早，从板材设计、马达性能仿真和制程技术，除了防抖多了roll轴，中高端sensor重量远低于镜头，防抖，为超像素做准备。

Actuator领先。

5、智能手机多摄比例持续提高

➢ 智能手机中配备多摄的比例持续提高，2021年为90.4%，2025年为94.1%

➢ 三摄将成为主流，2020年占33.1%，2021年占47.2%，22年后占比仍会持续加大

➢ 虽然采用四摄的趋势有所放缓，惟双摄与三摄的比例持续增长，摄像头数目仍然会持续增加，TSR估计至2024年，全球手机摄像头模组的出货量将达65.2亿颗，较2019年的复合增长率为6.5%。

6、丘钛于主要手机客户增长策略

守稳，增加份额；高端增加研发；产线全球布局。印度工厂是两家可以生产高端模组的一个。

7、率先进入IoT细分领域

IoT重点：器件能力和模组能力。

无人机：图像魔族客户：大疆，潜望式等高端模组。

ARVR全方位光学解决方案。

扫地机。

智能手表、会议等。

8、ARVR

较强的模组经验，模组、调试经验；光机系统可以提供；客制化方案，有整机的知识和光学系统可以配合整机提供客制化方案。

全面参与VR摄像头模组。集团整合优势，头部客户，领先技术。

9、2022年重点推广: VR Pancake Lens

➢折返式VR采用的是光路折叠的理论，在光程不变的前提下，压缩成像组的高度。这种折叠式光路设计业内称为Pancake Lens

➢Pancake Lens利用偏振光的特性，使光路在镜头内部折叠，实现VR中的超薄成像镜头

pancake是今年推广的重点。需要轻薄短小，用小型化模组、光机系统。

10、Pancake光机模组技术路线

➢ 目前丘钛方案在实现相同光机视觉效果的前提下，具有直径较小，视角(FOV)较阔的优势。由于VR头显带两个Pancake光机，整体空间可以更小，符合轻薄短小原则

➢ 另外，丘钛Pancake Lens 的Flare轻微，中心到边缘解析力好，整体光学表现较佳

技术路线，现在用2p，正在做3p双曲面偏振膜贴膜，双眼3.2k分辨率，后面会越来越高，美国那家公司会出3p和microOLED。ASP较高，每个AR独显会带两个，pancake直径较小，解析率好。一些客户同步研发，得到客户认可。

11、全面提升垂直整合质量

垂直整合在持续做。新钜配合，开7p 6p+1p多镜头群组调焦，参加初期量产，做创新产品。新钜重点放在传统强的TOF、pancake。马达是关联方，不是联营公司，在镜头做到一英寸配8p会有短暂天花板，sensor一英寸也会有天花板，潜望式、防抖、超像素都和马达相关，马达在持续投入，厦门关联方建新工厂，领先OIS自动线。马达做成业界领导需要：覆盖全球的专利，和日本公司合作取得了；需要研发团队正在建；很强的工艺团队，厦门建厂并购，关联方有14年生产经验；领先的产线，目前已经建立起来；还要有客户队列。马达是未来模组的重点。

12、聚焦车载摄像头三大重点领域

ADAS、smart cockpit、车身

13、智能驾驶必将引发摄像头需求几何级上升

➢ 根据中汽协测算，过去五年中国ADAS市场规模以CAGR 约50%的速度高速增长

➢ 当前国内ADAS发展正处于L2往L3-L4的突破过程，政策利好以及造车新势力的推动，很可能引来行业的拐点

➢ 造车新势力销情大爆发，蔚来、小鹏、理想、哪咤、零跑等企业自五月起单月交付量过万，部份同比增长超过一倍

14、丘钛进军车载摄像头模组业务的短中期战略

合作tier1定位；前两年投入不够，快速卡位；整合，手机COB供应商资源整合；单车多产品，光学模组技术积累。

扫盲区激光雷达，第三代激光雷达dtof模组，做激光雷达模组对模组厂来说技术很接近；毫米波雷达相关公司本来做射频，模组技术都相同，HUD光学+模组+VR+投射技术。

整体标定，参数标定也是车厂很强的需求。

目前定位摄像头模组是主力，其他也积极布局。

15、车载业务重点工作

 tier1合作，定点，单车多产品。

研发；供应链波动性大，缺货严重，项目数快速扩张；产能规模要扩；前端资源如molding glass。

8M ADAS 车载摄像头全自动生产线

8M ADAS 大客户委托做。8m像素是最领先的，获得了8m模组订单。

2022全年目标

➢ 其他领域摄像头模组销量同比增长不低于100%

➢ 手机摄像头模组销量较去年同比减少不超过5%

➢ 指纹识别模组销量较去年同比减少不超过5%

三、五年发展规划

21年CCM出货第二，今年市占率不太会往下。

1、四大发展思路

新工艺：保证能处于行业最领先不往下掉，材料研发如光学塑胶研发、电子注塑的研发、压炼马达驱动行程足够长，轻+省电可以对无人机很大帮助，指纹、动力touch pie，超声波贴合，超声波指纹也努力尽快建立业务。

双轨并行保证交付、供应链、运营风险，需要国内外同时做，印度满产，对经营有帮助。垂直整合，成本技术有帮助，深度了解上游技术，发挥成本效应，链条需要一个个做强，之前不够。

风险&发展，投资稳健，持续投入新工艺新技术。

2、行业：手机全球前二，主要友商规模相当，车载前五；新领域25%；垂直价值定位工艺一流，actuator和镜头创新行业领先。

3、行业趋势：元宇宙，先是VR，元宇宙融合物理、数字世界，转换的界面还是摄像头，坚定不移会做；视觉智能 重点都在汽车，汽车几大感应器自动驾驶、环视等都是重点。

四、Q&A

Q1：3Q以来，韩系客户等激烈降库存，停止供货，对下半年手机产业链影响如何评估？北美供应链可能明年新机型考虑潜望式，安卓潜望式机会？

A：1）不能对单一客户评论。公司目前给出修正后的出货目标已经考虑了市场了解到的因素；手机品牌很注重库存控制，会有阶段性调控，都是正常的措施，不一定未来压力特别大或者提不动；未来宏观面好转，手机是消费者非常关注的类似必须的消费电子产品，升级大有可为，宏观有改善，相信手机摄像头市场、模组空间很大。

2）北美一旦出现某个潜望，会规划数代，国内外其他企业对北美有跟风，潜望会变成大趋势，三星OIS准备从供应链就开始做准备。公司马达、镜头、模组设计、模组制造都有准备。关系公司马达已经开始做潜望项目，今年潜望工艺会掌握透，出货。OIS把自动化能力迁移到潜望，潜望马达工艺、设计、自动化生产能力是搭建的重点。联营公司在配合做潜望里面的镜头。以前潜望镜头尺寸等都小，现在采取的新模式把潜望的光圈做到2.0+且尺寸较小。有大量潜望模组经验，已经有供应潜望模组，潜望马达要和关系公司做领先的设计制造。

Q2：8.4公告Q3CCM数据，CCM价格环比下滑，怎么看下半年ASP趋势？

A：附属子公司丘钛中国的公告不构成承诺。结合收入区间的中间值比较安全谨慎，按上限价格相对平稳。下半年初期ASP还有下降惯性，下半年项目到大规模量产还要时间，4Q后高端产品出货预计渗透率上升对单价有支撑。潜望式或非手机模组单价都会比目前CCM高很多，高端产品进一步发展对ASP有有利帮助。下半年环境、疫情不利因素，对经济的伤害没有完全释放；OIS下沉收到东莞客户、北京客户规模很大，OIS比例持续显著提升，OIS模组对ASP帮助大。和韩国客户定焦做到AF再往上做OIS争取做更高端，有个过程。工艺成熟度已经不错了，多群组AA技术等，能同时做到的公司很少，和关系公司在马达上的优势希望有更多项目。

Q3：指纹，18年不赚钱，今年H1亏钱，策略打法？

A：主要应用在手机，和手机强相关，ASP受高端机不景气、购买力影响，超薄、大尺寸渗透率不及预期，规模下降。设备折旧、人员成本占比上去。以上业绩不理想的原因。下半年希望下跌要收敛，下半年产能稼动率有帮助，同时努力推动额外产品如超声波，对指纹的拓展会有实际帮助。这块还是作为公司重要业务发展。丘钛的压力，小规模竞争对手面临更大压力，有机会更多市场份额，使得固定成本明显下降，产品附加值未来可能有帮助，手机需求恢复也会拉动。指纹主力供应商，对于现有的屏下、电容要坚守，很多公司可能撑不住，没有新东西但要坚持，未来可以有合理毛利，内部也要降本增效。积极寻求新的有规模的产业，超声波、笔记本、touch pie都有量产。市场秩序整理提升市占率、客户粘性回归合理毛利+笔记本超声波等有利润的产品发力。

Q4：模组单价，上轮17H2单价高点37，19H1底部，现在这轮单价会跌到什么位置？

A：ASP和新功能新产品有关。不看iot、汽车，只看手机。重点方向：夜景等，大光圈大底防抖，看市场接受度，是否认可。潜望要流行，光学变焦是噱头，北美一定是大光圈大底潜望，国内跟进对ASP有很明显成长。OIS下沉倍数增长，1/2英寸等，客户大量OIS需求，ASP有明显提升。经济环境，2亿像素等旗舰的销量。可以肯定对ASP有利的：大光圈潜望大量进入+OIS下沉，一颗OIS模组价格显著高于普通模组，OIS马达比普通马达更贵，+前摄全部换成AF价格提升，也会有应用软件。不利因素还是市场环境。回顾2018-2019上半年价格下跌，客户结构对单品的影响，国内品牌量大幅上升，但公司只做低端机型，行业单价和公司不同步，19年价格止跌公司单价上升很快，国内客户高端产品价格快速上升，公司跑赢大市，2020公司和市场单价比较同步，市场格局上公司竞争力达到了不同的高度；当前宏观影响大，消费者购买力现在出现问题，考虑公司在行业里的技术，有较好的发展机会。新产品采用更多大底、OIS、长焦超广角，只要随着宏观改善，产品渗透率有帮助，北美引领潜望式，对后面客户获得潜望式大有裨益。

Q5：8.4边际订单改善，宏观不确定性，7-9月去库存为什么会出现订单边际反转？

A：1）上半年手机市场不佳，公司份额上升，下跌幅度低于手机跌幅。策略一如既往贯彻，随着客户进一步合作，份额还要提升，印度基地对获取份额有帮助。

2）非手机领域业务拓展，下半年超过100%增速，目前客户订单情况能够支撑。八九月有机会增长，七月份会有惯性。

Q6：上半年业绩和七月预告相比较弱？

A：幅度和预警上限差不多；汇率波动，人民币兑美元，印度卢比波动影响更大；当时的出货根据公司内部管理报表，审计也会调整。

Q7：出货量、单价趋势，下半年毛利趋势，昆山丘钛营收衰退幅度不大，韩系客户在重点拓展，毛利什么时候提升？

A：会努力争取高中低多元化产品和韩系客户合作。下半年毛利，只能看昆山丘钛摄像头模组边际改善空间，7-9月数量预计环比实现增长，但是根据目前信息的预计，还要努力兑现，对固定成本的摊低有助，4Q高端产品摄像头模组规格升级，附加值、固定成本摊低有助，目前OIS占比、非手机领域占比提升。下半年预告机型的高端摄像头模组的规格提升都可以看到，高端项目实现较好的出货也会有帮助。价格会有时间差，CMOS价格开始传导下滑，物料成本有机会优化。疫情可控希望国内经济回暖，购买力上升，疫情成本物流、人员会好转。希望数量、规格做好开源，同时增效、降本。不能给出毛利指引。

Q8：非手机营收1/4多久达成？

A：五年指引，从21年提出，希望25年前实现1/4目标。目前个位数占比。汽车从布局、认证、大批量认证时间长，公司也获得了IoT车载一些客户的认可。环视、ADAS、智能座舱陆续批量出货，对后续实现五年目标提供有利支撑。100%+指引体现信心决心。