1.品牌回归思考。公司将Logo标注调整为“专业·价值”，标志着新十年发展战略的驱动模式真正体现“以人民 为中心”的愿景追求，体现以“客户需求”为导向的经营理念。公司会强调将专业服务嵌入养老管家和家庭医 生。科技两字去除并不是代表不重要而是已成为组织内生动力，而是从过去“我们做什么”转向“我们怎么 做”。公司坚持深化“综合金融+医疗健康”双轮并行、科技驱动战略，构建“金融+养老”、“金融+健康”等产 业生态。 

2.寿险渠道端改革初显成效。目前数字化营业部已覆盖逾65%机构（贡献约80%NBV），通过四批试点， 12-18个月已试点非沪地区NBV实现2Q22同比两位数增长，Jessica表示试点后，3-4个月后队伍行为改变， 4-9个月后队伍质量提升。公司持续打造“三高”队伍，20%钻石代理人贡献80%业绩，人均NBV提升18%； 潜力队伍以三好五星强基础，提升质量，，人均NBV提升39%；存量50万队伍中约3/4司龄逾1年。拐点判 断仍需历经“行为→质量→业绩传导”验证。 

3.产品端改革实现多样化贡献。“保险+服务”：医疗健康服务助力寿险获客及黏客，实现助获客、促黏客和 提转客。保险+健康管理实现63%新契约客户使用健康管理服务。增额终身寿险+社区单上半年贡献近 20%NBV。 

4.地产风险敞口可控。公司披露险资不动产投资规模占总投资资产5.2%，较年初下降0.3pps，其中52%是 物权，主要为分布于一线城市优质不动产收租业务，匹配险资负债久期。债权占比24.5%，内部评价中风险 完全可控。股权占比23.5%，其中约60%项目投资，其余为二级市场股票投资。

 5.今日公司股价高开高走。我们认为一方面前期涨幅较高的赛道股集体回调，资金释放至金融板块，另一方 面平安中报中彰显质态改善现拐点，分红增长有韧性，当前PEV仅为0.5倍，严重低估，转向积极。