- 泡泡玛特最近股价大涨，带动了A股的谷子经济概念股，奥飞确实被泡泡玛特的涨势带起来了。但是奥飞2024年营收微降，亏损扩大，净利润暴跌，玩具业务表现不好，特别是依赖低幼IP，比如超级飞侠和巴啦啦小魔仙，这些IP可能已经过时了。而泡泡玛特的IP更受Z世代欢迎，比如Molly和Dimoo，所以奥飞在IP年轻化方面可能存在问题。还有奥飞的AI玩具市场反响不好，技术落后，销量只有竞品的1/3，用户评价也不佳，这说明他们的AI战略可能没见效。而且奥飞的潮玩产品设计缺乏时尚感，供应链周期长，定价混乱，导致销量不及预期，这可能是个风险点。未来前景的话，奥飞在转型，比如扩展婴童用品和海外市场，但婴童业务依赖北美市场，可能受关税影响。潮玩业务虽然增长，但和泡泡玛特相比，还是有较大差距。泡泡玛特在海外扩张和供应链效率上做得更好，泡泡玛特东南亚市场增长快，摩根大通预测其海外销售会大幅增加。而奥飞需要加强IP创新和供应链优化才能跟上。总结下来，奥飞能否趁泡泡玛特的东风，短期内可能因为市场情绪上涨，但长期要看其转型是否成功。IP老化、技术落后、供应链问题都是挑战。不过如果奥飞能有效利用AI和潮玩业务，或许有机会。但风险也不小，需要持续关注财务改善和新产品的市场表现。70打赏回复投诉于2025-05-23 17:00:45更新查看1条回复
- 奥飞娱乐业绩：近年业绩波动较大，2024年财报显示公司营收27.15亿元，同比下降0.86%，净利润亏损2.85亿元，主要因IP内容业务成本上升、玩具销售下滑（同比减少12.13%）及潮玩业务尚未形成规模效应。不过2025年一季度营收6.58亿元，同比微增1.1%，扣非净利润同比增长10%，显示部分业务回暖迹象。
两者用户群体不同：
泡泡玛特：核心用户为18-35岁的潮流青年，主打盲盒、艺术玩具，IP以设计师原创为主（如Molly、Dimoo），依赖“收藏+社交”属性。
奥飞娱乐：聚焦儿童及青少年市场，依托经典IP（喜羊羊、超级飞侠）开发玩具、动画及婴童用品，用户黏性来自IP内容而非纯收藏需求。
在差异上，奥飞的潮玩品牌“玩点无限”目前规模较小，缺乏爆款IP，需在年轻化设计、营销策略上向泡泡玛特学习；泡泡玛特已建立成熟的供应链和用户社群，泡泡玛特、TOP TOY、52TOYS等品牌已占据潮玩市场主要份额。一个是龙头，一个是小弟，奥飞可以借助概念被泡泡玛特的涨势带起来，但是涨幅有限，是不能达到龙头的高度，炒作过后还是得靠真本事说话，例如摆酒领域的贵州茅台股价能一直维持在1500左右，其他白酒炒作过后都跌了一大半。
20打赏回复投诉 - 奥飞娱乐（002292）炒作逻辑与核心概念解析（截至2025年5月23日）
一、核心炒作逻辑：“谷子经济+AI机器人”双轮驱动
谷子经济（二次元衍生品）
IP矩阵优势：公司拥有“铠甲勇士”“喜羊羊与灰太狼”“巴啦啦小魔仙”等全年龄段IP，2024年衍生品收入同比增长32%，其中卡牌业务单系列销售额破亿，与卡游合作开发的《哪吒2》联名卡牌借势电影150亿票房热度。
技术赋能溢价：AI设计缩短新品开发周期至15天（传统需3个月），推出“虚拟卡牌+AR互动”产品，用户扫描实体卡可触发虚拟角色对战，形成“线下收藏+线上社交”闭环。
政策与资本共振：卡游港股IPO二次递表（预计本周五前公布聆讯结果），若成功上市将带动板块估值重塑，奥飞娱乐作为卡游核心合作伙伴直接受益。
AI机器人业务
技术壁垒：参股公司光年无限科技（持股5%）研发的AI机器人接入GPT-4模型，其动作捕捉系统被应用于智能玩具生产线，与NVIDIA Isaac平台合作开发的教育机器人已进入量产阶段，预计2025年贡献营收超5亿元。
出口潜力：海外业务占比超50%，美国关税缓和预期下，机器人及谷子产品（徽章、立牌）订单量环比增长40%。
滞销率超50%，需关注存货周转率（2024年为2.1次/年，低于泡泡玛特的3.5次）。
市场情绪波动：当前股价已反映部分预期，若卡游IPO进度不及预期或机器人量产延迟，可能引发回调。10打赏回复投诉 - 奥飞娱乐也是IP经济老股了，在主题上可以作为潮玩概念股，跟泡泡玛特上涨的红利扩散，但是IP、运营能力和业绩跟泡泡玛特完全不在一个水平上。
泡泡玛特上涨的逻辑表面是labubu供不应求，业绩其实看点和增长点在海外扩张，这次labubu3.0很大的催化在欧美那边火了，有很多明星带货，国内其实没有很多人关注，奥飞娱乐主要IP是喜羊羊与灰太狼，国内地域性很强。
另一个泡泡玛特背后有机构抱团推高的影响，这个奥飞娱乐学不来。
基本面看泡泡玛特能做到这样不光是有IP，本身店铺和线上运营能力是很强的，扩店预期也很高，而且持续业绩超预期。奥飞娱乐业绩兑现能力很弱，IP有限，新IP要想打造还需要时间，本身没有什么自有店铺渠道，合作也是和卡游，要依赖卡游的推广，不是产业链全布局，主动性要差很多。
潮玩这类新消费长期肯定是有很大空间的，但是机构抱团到现在，短期不是没有风险，就算要买，泡泡玛特是泡泡玛特，奥飞娱乐是奥飞娱乐，不是一回事。
另外扯个老黄历，当年做国漫的时候，奥飞娱乐买过有妖气，当时是国内前几的国漫平台，买来运营越做越差，是腾讯动漫起来这么快的一个原因，只能说这家公司战略眼光有，运营能力不好说。
10打赏回复投诉 - 奥飞娱乐近期股价波动较大，5月23日较前一日下跌7.10%。其是国内知名动漫IP运营商，拥有《喜羊羊与灰太狼》等头部动画IP，竞争力在于“IP+”全产业链布局。但它与泡泡玛特在业务模式和市场定位上有差异，较难直接趁着泡泡玛特的东风发展。从未来前景看，奥飞娱乐通过“玩点无限”品牌布局潮玩市场，且AI技术有望赋能其动画制作和剧本创作。然而，“谷子经济”领域竞争激烈，奥飞娱乐盈利弹性受内容爆款影响，未来面临一定挑战。10打赏回复投诉
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