一、主营业务

公司主要从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售，是国内 先进的三元前驱体生产商。公司主要产品用于镍钴锰三元正极材料的制造，并继 而作为锂离子电池关键原料用于锂离子电池的生产，最终应用于新能源汽车动力 电池、消费电子、电动工具等领域。 

二、发行人主要产品

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

（1）中伟新材料股份有限公司（300919.SZ）

 中伟新材料股份有限公司成立于 2014 年，主要从事锂离子电池正极材料前驱 体的研发、生产、加工及销售，主要产品包括三元前驱体、四氧化三钴，分别用 于生产三元正极材料、钴酸锂正极材料。2021 年度营业收入为 2,007,249.13 万元。 

（2）格林美股份有限公司（002340.SZ） 

格林美股份有限公司成立于 2001 年，目前拥有电池材料与电池原料、钴镍 钨粉末与硬质合金制造、再生资源三大业务板块，其中电池材料与电池原料板块 的产品包括三元正极材料前驱体、三元正极材料、四氧化三钴、钴酸锂、硫酸镍、 硫酸钴等。2020 年度，新能源电池材料业务板块收入为 675,387.37 万元。

 （3）浙江华友钴业股份有限公司（603799.SH）

 浙江华友钴业股份有限公司成立于 2002 年，业务板块包括新能源业务、有 色业务板块和资源业务板块，新能源板块主要从事锂电正极材料三元前驱体产品 的研发、生产和销售。2020 年度，新能源电池材料业务板块收入为 776,217.18 万元，三元前驱体业务收入为 253,235.52 万元。 

（4）宁波容百新能源科技股份有限公司（688005.SH） 

宁波容百新能源科技股份有限公司成立于 2014 年，主营业务是锂离子电池 正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，主要产品包括 NCM523、NCM622、 NCM811、NCA 等系列三元正极材料及其前驱体。2021 年度前驱体业务板块收 入为 15,401.30 万元。 

（5）广东芳源环保股份有限公司（688148.SH） 

广东芳源环保股份有限公司成立于 2002 年，主要从事国内领先的锂离子电 池 NCA 正极材料前驱体的生产和销售。产品包括 NCA/NCM 前驱体和镍电池正 极材料球形氢氧化镍，2021 年度营业收入为 206,956.32 万元。

六、可比上市公司估值水平比较

七、主要财务数据及财务指标

八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态）29.25倍给出估值。目标价 16.2元，较上市首日溢价-220%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）29.25倍给出估值。目标价30.24元，较上市首日溢价-71%。

如果按照可比公司21年静态市盈率46.81倍给出估值。目标价25.93元，较上市首日溢价-100 %。

如果按照可比公司22年动态市盈率32.9倍给出估值。(扣非）31.85目标价  ，较上市首日溢价-62%。（不扣非）34.02，较上市首日溢价-52%。

综上所述，本次发行价格51.88元/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为16.2--34.02元。

申购建议：发行PE较高，溢价率低，发行价格高，流通市值高，炒作价值低，谨慎申购。