星帅尔：业务对标恒帅股份，切入HJT组件价值待重估新能车的运用

主业下游压缩机，主要为海立，传统终端为白色家电大厂，但海立切入新能热管理且占比在不断提升。

海立新能源压缩机21年要比20年要高，21年新能源电动压缩机份额不低于10%，也就是间接进入华为热管理系统，压缩机是热管理系统的核心，单车价值最大，大约为1k，系统单价为2.5k--3k不等；
2、下游空调电机只进入新能源汽车的空调电机；

3、子公司浙特电机清洗泵领域对标恒帅股份，水泵电机亦有进入储能电子水泵的潜力；

风能的运用
依旧是子公司浙特电机的中大型电机能在风能发电领域运用

光伏
回看历史，京山轻机原本的主营业务纸箱、纸盒包装机械、印刷机械的制造与销售，在它2017年收购苏州晟成后才开始转型进入光伏领域，但这一块业务也是直到今年才受到市场重视而得到重估。在光伏爆发的元年，还有不少类似于京山轻机的公司亟待被重估，星帅尔就是其中的典型。
星帅尔于2021年2月通过收购富乐新能源（能够生产HJT组件）介入光伏行业，据产能测算，公司市值有接近翻倍的空间。

珠联璧合，强势介入光伏领域
星帅尔和富乐新能源都是制造业企业，致力于发展节能、降耗、环保、绿色产品，有合作基础。星帅尔想快速开拓清洁能源市场，进一步增强公司的持续盈利能力；而富乐新能源由于资金瓶颈问题，目前只能满足国外订单。收购完成后，富乐新能源会将收购资金同比交付到公司账户，扩大产能，发力国内市场。
简而言之，一个谋求转型，一个账上缺钱，于是一拍即合，就此达成了合作。以主业养副业，最终副业站出来的故事比比皆是，主业健康的星帅尔有着足够的实力来支撑起这它的光伏野心。
资金注入，富乐新能源如虎添翼
在此之前，富乐新能源主要客户是一家名为Heliene的加拿大公司（国内唯一合格供应商）。后者主要服务北美政府及民用项目的光伏公司，在美国与加拿大各州有数十个上百兆瓦分布式光伏项目，同时为美国通用电气、埃克森美孚等企业提供光伏产品服务。此外Heliene还是特斯拉旗下三大业务光伏组件和屋顶光伏设备提供商。特斯拉在国内布局的“光储充一体化”超级充电站项目离不开Heliene的参与，即离不开富乐新能源的参与。

大机构频频调研

总结为亮眼的客户，充足的订单，框架协议的保障订单
富乐新能源在产能方面有何规划?
富乐新能源目前产能500兆瓦,正在逐步实施扩产计划,例如星帅尔将以不超过2亿元的自有资金向富乐新能源提供财务资助,满足富乐新能源扩大生产经营发展的资金需要,扩大产能;星帅尔、富乐新能源与黄山经济开发区管委会签订了《投资协议书》,富乐新能源拟向黄山经济开发区管委会购买不动产,用于建设“1GW光伏组件项目”,项目总投资3亿元人民币(不含流动资金等),一期固定资产投资额不少于1亿元人民币,预计在今年年底前建成投产;二期计划投资2亿元人民币。
年产1GW项目的进展情况如何?
一期投资计划的施工方案已确定,基建土方已完成,设备厂商已基本确定,预计下月初竞拍土地使用权,争取今年年底前建成投产。同时,我们也正在与开发区积极对接二期投资计划的用地事宜。
加拿大客户为何选富乐新能源作为国内唯一供应商?
主要有几下几点:一是对客户的高度配合、优质可靠的服务;二是富乐新能源先进、高效的生产设备;三是完善的质量检测体系,专业的技术优势;四是公司管理团队光伏经验丰富。
富乐新能源的订单情况如何?
目前订单充足,特别是与泰恒新能源签订了年度采购框架战略合作协议,协议约定泰恒新能源向富乐新能源采购不少于5GW单晶硅182太阳能组件;同时富乐新能源向泰恒新能源购买太阳能电池片。

估值测算：公司当前光伏业务订单饱满，切入HJT组件，同行业的上市公司估值均不低于40PE，且其大客户深度绑定特斯拉，三季报大幅预增（今年业绩将创下上市以来最佳），其股价几乎没有太大的变动，这说明市场还未充分把这一块的增值计入。这其中存在着巨大的预期差。当前星帅尔的市值仅为50亿，新能源汽车和光伏业务市场还没有爆发，若加上这一块的估值，其市值有接近翻倍的空间

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司光伏太阳能组件产线已经满产，按照目前市场供需是否存在产能瓶颈？后期太阳能组件产品毛利率是否会有提升空间？谢谢

星帅尔（002860.SZ）9月1日在投资者互动平台表示，公司目前光伏组件订单饱满，需求旺盛。基于此，公司将及时增加2GW生产线、扩大产能，同时通过加大研发投入、有效技改、对原材料提前锁价等，不断提升盈利水平。

3）金融研究中心9月1日讯，有投资者向星帅尔（ 002860 ）提问， 公司光伏太阳能组件出口比例有多少？主要销售往哪些国家和地区？欧洲能源危机，有没有开发欧洲业务？谢谢 公司回答表示，您好，公司太阳能光伏组件产品的出口部分占比约为50%，未来将在维护好现有客户的基础上，努力开发更多优质客户，积极拓宽销售渠道，特别是海外销售。