​这是一家国内最具实力的民营油气钻井工程承包商，目前公司以8.7亿元成功竞得新疆塔里木地区1095.937平方公里的石油天然气勘察探矿权。

2022年第二季度，这家企业的销售毛利率，也就是天然气的利润空间高达44%。这说明只要公司销售100元的天然气，就能赚回44元的毛利润。

2021年该企业全年的净利润只有6,614万元，而到了2022年这家公司只用了两个季度的时间，就完成了2.12亿元的惊人业绩。

这个净利润不仅同比大幅增长了778%，还创出了近5年来的历史新高。

而目前该企业的股票在短暂回调了31%以后，于近期走出了一波上涨的趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话声音不大，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为勘探开发、油服工程和石油装备制造。

该企业原油销售的收入占比为56%，钻井工程服务的收入占比为39%。

从公司的财报中翻译官了解到，在2021年这家企业与沙特阿美签署了沙特市场工程订单11.09亿元。

这标志着公司成功进入世界油服行业公认的门槛最高的钻井工程市场，实现了历史性的突破。

而从董秘的口中翻译官还得知，该公司自上市以来累计派发现金1.69亿元，并从2017~2022年共为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重超过了30%。

这个比例不低，说明这家企业对股东十分负责。以上是对该公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下这家企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，公司的业绩为2419万元。到了2022年第二季度，该企业的净利润就达到了2.12亿元，同比大幅增长了778%。

而该公司目前的业绩，在A股天然气概念板块122家上市企业中，排名第50位。这个名次不算低，说明其规模相对来说并不小。

和该公司的规模相比，在2022年第二季度，这家企业最大的亮点在于超强的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2021年第二季度，该企业的净资产收益率只有1.01%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过生产经营6个月后就能赚回1.01元的净利润。

而到了2022年第二季度，这家公司的净资产收益率竟然达到了9.79%，同比大幅增长了869%。

该企业目前的净资产收益率，也就是赚钱的能力，在A股天然气概念板块122家上市公司中排名第14位。这个名次很高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

综上所述，在2022年第二季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力更强。

净利润增长原因

上面看过了公司的业绩表现，下面我们再来分析一下该企业净利润增长的原因，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第二季度，该公司业绩增长的主要原因是，油气销售速度的加快。

产品的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第二季度，公司销售一批已生产的油气存货，还需要140天的时间。而现在只需要99天，销售速度加快了29%。

存货周转天数这个指标的降低，说明该企业生产的油气目前十分畅销。这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润，这也是该企业在今年第二季度净利润增长的主要原因。

不足之处

上面分析了公司那么多的优点，下面我们来找找茬，看看这家企业目前都存在哪些问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第二季度，该公司最大的问题在于短期偿债能力不强。

流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第二季度，该公司的流动比率只有0.64。这说明只要这家企业有100元的短期负债，就对应有64元的流动资产作为保障。

如果发生任何意外，即使管理层把流动资产都变现了，也无法偿还短期债务。而到了2022年第二季度，该公司的流动比率涨至0.66，同比增长了3%。

因为在流动资产中，像应收账款和存货都是在短期内很难变现的，所以流动比率的合理值为2。

虽然该企业在今年第二季度的流动比率出现了上涨，但却依然处在平均水平之下，所以它的短期偿债能力并不是很强。

而短期偿债能力偏弱，不仅会影响公司的现金流，严重的话还会有资金链断裂的风险，这点是需要我们注意的。

安全边际

下面我们再来分析一下这家企业目前的安全边际，并判断出该公司的风险状况。

巴菲特在价值投资理论中提出了安全边际这个概念，股神认为如果一家公司的价格与成本十分接近，甚至低于成本，那么该企业的安全边际就很大，其风险就会小一些。

下面我们来分析一下这家公司的价格和成本，以及它的安全边际。

截至2022年9月14日，这家企业的股价为23元，总股本为4亿股，总市值为92亿元。

这说明如果你想收购这家公司的话，就得花费92亿元的代价。所以总市值就是该企业的市场价格，下面我们再来分析一下公司的成本。

在2022年第二季度，该企业的总资产为62.79亿元，但是在总资产中还有41.1亿元是借来的，所以减去负债后公司的净资产为21.68亿元。

这说明如果把该企业的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回21.68亿元的现金，所以净资产就是公司的成本。

用这家企业的价格除以成本，也就是用总市值除以净资产等于4.2倍，这就是该公司的安全边际，也说明这家企业目前的价格是其成本的4.2倍。

而该公司目前的安全边际，在A股天然气概念板块122家上市企业中，排名第107位。这个名次不算高，说明其安全边际相对来说有些小。

如果把上市公司的基本面，从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。

而这家企业就是中曼石油股份有限公司，股票代码：603619。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中曼石油这只股票，也没有说中曼石油公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。