【期货动态】昨日期货价格开盘后延续昨日跌势，九点半后开始上行，偏强势运行，收于22410，持仓量减少，空头获利离场，较前日上涨2.35%。

【现货报价】昨日全国生猪均价为24.01元/公斤，较前日下跌0.08元/公斤。其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为23.92、24.16、23.50、24.24、25.54元/公斤，除河南上涨0.02元/公斤，湖南价格不变，其余三地分别下跌0.12、0.1、0.36元/公斤。

【现货分析】

1.供应端：市场上生猪供应受前期产能及二次育肥行为的影响供应并不多，当前二育情绪较高叠加饲料成本高位，现货价格底部有一定支撑；国家将于本周投放今年第三批中央猪肉储备，规模厂公告称国庆节前将增加出栏，需关注大厂出栏的量与体重，对本周供应还是会造成一定的冲击；

2.需求端：白条价格处于高位，屠宰量和开工率低位运行，居民对该价位的接受程度不高，终端需求弱，国庆即将来临，需求好转几何有待观察；

3.从现货来看，供给偏紧、需求依旧较弱遇上政策调控的影响，使得短期价格呈现出不太可能大幅上涨，但底部因饲料成本、生猪供给偏紧以及养殖户的挺价情绪，也不太可能大幅下跌的局面；

【技术分析】01昨日重回22000大关，减仓下跌的背后更多地是空头获利的平仓，多空双方博弈依旧再继续，11合约今日重回10日均线，60日上支撑较强，形态较为坚挺；

【观点】01合约走四季度后期养殖户集体出栏，利润兑现的逻辑，那么现货价格越涨，二育情绪越浓烈，01合约情绪就越担忧，上方压力就越大；反而现货跌，出栏增加，人们对后续预期就会好转，这可能是今日01合约涨势超过11合约的原因；同时投资者在01合约普遍走生猪年前出栏的逻辑时，也需考虑养殖户经历过前期事件后在十一月左右利润较高时顺势出栏兑现利润的情况，笔者预测大厂其实二育猪并不多，年前可能没有现在想的这么悲观，反而如果在11月出栏，11合约可能在交割月左右小幅下跌或维持震荡，因为市场可能确实缺猪；事实如何，有待11月的分水岭来验证，01合约短期偏空，长期较乐观；11合约期现基本共振，建议点位在60日均线附近可逢低建仓。

【市场热点】1.农业农村部研究部署四季度生猪稳产保供工作，会议要求盯住能繁母猪存栏、生猪出栏等关键指标，加大信息发布频次，有效引导生产；2.生猪期货进一步增加可供交割资源，增加白条猪肉交割内容。

【风险提示】1.现货越涨，情绪对后市集体出栏从而对价格造成的影响越恐惧，01价格走势关键需要看后面需求以及11月二育、压栏生猪的出栏量的多少；2.疫情的不确定性是否会继续影响消费；3.饲料成本是否还会继续上涨，豆粕替代进程如何，是否会影响饲料转化率；4.政策对继续升温的猪价的力度如何