1204基本面驱动复盘合集-韭研公社

登录注册

1204基本面驱动复盘合集

韭韭八十一

坐过山车的公社达人

2020-12-04 21:42:05

提纲：

一、今日题材逻辑

（一）综述

（二）消费食品类

（三）锂电池

（四）工业DM

二、今日个股逻辑

韭菜公社全天涨停简图（12.4）

【鼎胜新材】电池用铝箔龙头+PCB电子铝带

【乐惠国际】啤酒酿造设备龙头+精酿啤酒

【科拓生物】益生菌第一股+国产替代+市场空间巨大

【华微电子】IGBT龙头+进口替代+芯片

【北特科技】汽车零部件+互动平台表示和金康新能源合作

【宏达股份】国内锌冶炼的重点企业之一

【康欣新材】商务部支持集装箱制造扩大产能

【东风科技】新能源汽车+华为汽车+东风汽车旗下零部件上市公司

【永兴材料】不锈钢稳定存量业绩，锂盐贡献增量业绩（逻辑回顾）

三、新股介绍

【兆龙互连】国内数字通信电缆行业龙头明日创业

【确成股份】沉淀法二氧化硅龙头

【新致软件】国内领先的金融行业IT解决方案商，明日科创

【凯龙高科】内燃机尾气治理领先企业，明日创业

四、明日题材前瞻（周日更新）

五、今日公告汇总

一、今日题材逻辑

（一）综述

市场指数震荡回升，资金风格从短炒小票切换到机构抱团品种，今日前期人气股多数大跌，消费食品类个股、工业DM及锂电池相关走强。

（二）消费食品类

前期市场炒作新能源车，周期类具有业绩想象力的个股，近两日这类个股下跌，市场资金去往机构抱团当下业绩良好的食品类个股，今日白酒板块也反弹，相关个股品渥食品、中炬高新、甘源食品、海天味业、老白干酒等走势亮眼，我们整理了相关信息如下：

2020Q3，饮料和烟酒需求爆发式反弹，下游餐饮持续回暖三季度经济持续向好转变，带动饮料、烟酒类和粮油、食品类增速恢复。其中，饮料和烟酒类的上升态势明显，饮料同比增速22%，烟酒同比增速17.6%，增速大幅高于往年同期，显示疫情后的恢复性反弹。粮油、食品类增速在9月份回归到7.8%，接近往年水平，反映出粮油、食品类消费的刚性需求。2020年9月，餐饮收入的同比跌幅收窄至-2.9%。

具体到行业来看：

1、白酒：2020年前三季度白酒17家上市公司共实现营业收入1780.29亿元，同比增长4.85%；归母净利润687.18亿元，同比增长10.22%。毛利率80.70%，同比增加1.11pct。

2、啤酒：前三季度啤酒7家上市公司共实现营业收入419.87亿元，同比减少2.07%；归母净利润43.85亿元，同比增长2.87%；毛利率42.41%，同比增加1.64pct；净利率10.44%，同比增加0.50pct。

3、调味品：前三季度行业营收、归母净利润稳健增长，但增速明显放缓。2020前三季度，15家公司实现营收489.03亿元，同比增长10.73%，增速同比下降2.01pcts；归母净利润89.47亿元，同比增长12.68%，增速同比下降6.15pcts。其中5家酱醋公司营收251.42亿元，同比增长13.82%，增速同比下降1.40pcts；归母净利润58.33亿元，同比增长19.70%，增速同比提升1.21pcts。

4、从机构配置来看：2020前三季度，食品饮料板块重仓持股市值占比分别为，一季度13.82%、二季度14.10%、三季度16.86%，Q3环比增加2.76个百分点，超越前两季度的医药板块，在28个一级行业中位列第一（高于排名第二的医药生物板块2.69PCT）。三季度机构抱团消费板块更加明显，与19Q3占比一致，达到近10年高位附近。

具体配置中，2020年三季度，白酒板块的重仓持股市值占比达到13.23%，环比提升2.14个百分点，超配比例达到6.68%，环比上升1.71个百分点。白酒在基金重仓食品饮料个股前十位中仍然居主导作用，列前7席。2020年三季度食品饮料板块基金持股市值占比排名前十的个股分别为贵州茅台、五粮液、伊利股份、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、海天味业、顺鑫农业和绝味食品。

而近期强势的一些休闲食品未来市场空间也广阔，根据frost&sullivan统计，2019年我国休闲食品市场规模达到11555亿元，2015年-2019年CAGR为11.96%，实现两位数以上增长，到2020年，预计休闲食品的市场规模将进一步增长至12984亿元。

东北证券认为未来驱动休闲食品行业快速增长的因素主要有：1）经济的增长和可支配收入的提高，出于对更加优质、健康的休闲食品的追求，消费者将会选择产品更加健康、安全、和优质的休闲食品品牌；2）城镇化率的提升；3）随着休闲时间以及闲暇开支增加，休闲食品对主食的替代可能会同时发生。

（三）锂电池

据生意社数据监测：12月3日碳酸锂价格出现较大幅度上行，近几日工碳和电碳价格均有不同幅度上涨。

12月3日工业级碳酸锂华东地区均价价格为44800元/吨，与月初（12月1日工业级碳酸锂华东地区均价价格为42000元/吨）相比价格上涨了6.67%。12月3日电池级碳酸锂华东地区均价价格为48300元/吨，与月初（12月1日电池级碳酸锂华东地区均价价格为46100元/吨）相比价格上涨了4.77%。相关个股：天齐锂业、盛新锂能、雅化集团等。

（四）工业DM

此外工业DM概念继续强势，受消息刺激：联合国麻醉药品委员投票决定将大麻及大麻相关物质从《1961年麻醉品单一公约》的附表四中移除，更多内容可见：

@价值挖掘

工业大麻行迎来“超级周”（附股）（来自韭菜公社jiucaigongshe.com）

注：各位社友，社群随着时间的推进资料会越积累越多，很多有用的信息都沉淀在时间线和社群的资料库中，大家善用搜索功能，有事没事刷一刷网页和APP，或许盘中就能及时发现牛股信息~

二、今日个股逻辑

【鼎胜新材】电池用铝箔龙头+PCB电子铝带

1、公司一直从事铝板带箔的研发、生产与销售业务，主要产品为厚箔（主要为空调箔）、单零箔、双零箔和铝板带等，产品广泛应用于建筑、家用、包装、家电、电子、交通运输、机械制造、五金制品、锂电池等多个领域。公司成立以来一直从事铝板带箔的研发、生产与销售业务,采取领先一步的市场战略,在较短的时间内成为国内铝箔产品的龙头企业。公司主导产品空调铝箔的国内市场占有率达35%,设有五个外贸公司,产品出口美国、加拿大、欧盟等六十几个国家和地区,销售业绩逐年攀升、稳步递增。12月2日在互动平台表示：目前PCB电子铝带及汽车轻量化铝板带属于公司在研高附加值新品，随着后续占公司产品比重的提高，将有利于优化公司产品结构

2、电池企业核心供应商

11月27日，中国有色金属工业协会党委副书记、中国有色金属加工工业协会理事长范顺科到杭州五星铝业有限公司调研，受到公司董事长周贤海热情接待。公司目前有江苏镇江、浙江杭州、内蒙古霍林郭勒，以及泰国等生产基地。杭州工厂（五星铝业）拥有18条箔轧生产线、各型号铝箔分切机28台、退火炉95台，以及相应配套设备。五星铝业拥有浙江省高新技术企业、企业技术中心等研发平台，拥有高性价比储能用超薄双面光电池用铝箔、1100合金高强度电池用铝箔、动力电池用低针孔电池箔等开发和工艺技术优势。高端动力锂电池铝箔生产商主要集中在日韩，五星铝业坚持走规模化、自主研发、寻求高端的品牌合作伙伴的发展道路，是国内为数不多能进入日韩电池企业核心供应链的厂商之一，现已经成为特斯拉、ATL、CATL、比亚迪、松下、LG、三星等众多国内外知名企业合作伙伴。

3、积极调整产品结构，发展新能源铝箔产品

公司积极调整产品结构，单双零箔业务量跃居市场前列。单零箔和双零箔业务量上升不仅提高了公司的盈利能力，也使公司产品全面进入了下游包装、家用等消费领域，优化了公司的客户结构，开辟了稳定增长的消费需求，降低了公司经营周期性波动风险；公司抓住机遇发展新能源铝箔产品。一方面，伴随着国家政策的推动，新能源动力电池能量密度的提升以及充电桩等基础设施日益完善，新能源动力汽车的需求迎来爆发式增长，锂电池作为当前新能源汽车的主流能源路线，预计未来长期内将保持高速发展态势，同时，储能市场的全面推广有望进一步提升锂电池的需求。电池电极用铝箔作为锂电池正极集电体，市场空间十分广阔，公司率先切入锂电池铝箔领域，目前已快速发展成为国内锂电池用铝箔龙头企业；另一方面，纯电动汽车、混合动力汽车的发展对于汽车的轻量化、节能化提出了更高了要求，在这一大背景下，公司开始投资建设钎焊箔项目，该类产品具有较高的技术含量，工序较多，工艺流程复杂，同时附加值较高，有利于提高公司的盈利能力。公司在互动平台表示：向恒大汽车提供动力电池用铝箔产品。公司电池箔客户涵盖了海内外高端的电池厂家，其中部分客户已进入特斯拉、宝马等汽车厂商的供应链。同时，公司正积极与特斯拉争取进一步的合作关系。

【乐惠国际】啤酒酿造设备龙头+精酿啤酒

1、公司专注于啤酒酿造为主的过程装备及无菌灌装设备的设计研发、制造、安装。公司的主要产品为啤酒酿造设备、无菌灌装设备、其他生物过程设备。公司已成为全球少数具备整厂交钥匙能力的企业之一。公司全资子公司宁波精酿谷投资了大目湾项目,该项目包括柔性精酿啤酒智能制造和C2M电子商务服务平台、现代酿酒科技展示和工业旅游等。

2、 啤酒酿造和无菌灌装技术领先，双主业格局已成

公司为全球啤酒酿造设备龙头，是全球少数能提供啤酒整厂交钥匙的公司之一，研制的麦汁闪蒸煮沸系统，打破了德国Ziemann等国外公司技术垄断。公司目前向下游延伸切入精酿啤酒，将形成“设备+精酿啤酒”的双主业格局。装备业务目前主要包括啤酒酿造设备和啤酒、饮料和乳品包装装备两大块，前者由母公司乐惠国际负责；后者主要由南京保立隆和南京芬纳赫两家子公司负责；精酿啤酒业务目前由子公司宁波精酿谷科技公司负责，目前上海工厂已经投产，宁波工厂正在建设中，未来计划在长三角主要城市均建设精酿啤酒的体验工厂。：海外收入占比逐年提高，2019年达到58%。其中2018年海外收入占比最高，达到83%。主要由于2018年公司收购有近50年历史的德国乳品包装公司Finnah，3月并表后进一步提升公司海外收入占比。

3、在手订单保障业绩增长，Finnah减值计提完毕业绩迎来拐点

收入呈现台阶式增长，2020年前三季度同比增长4%。过去七年，公司营业收入基本以三年未周期呈现台阶式增长，三年收入中枢增长26%。目前产品交付周期大都在1年以上，收入增速滞后订单增速约一年。2019年年末在手订单同比增长22%，2020年上半年在手订单同比增长17%，2020-2021年业绩增长有保障。2019年Finnah申请破产，减值计提充分，2020年迎来业绩拐点。2020年前三季度实现净利润7733万元，同比增长53%。

4、“国际化+品类扩张”，海外收入占比58%，设备业务外延边界不断拓宽

全球啤酒酿造设备市场空间90亿以上，增量市场主要在亚非拉，走国际化是必由之路。公司目前已经成完成亚非拉目标市场全覆盖。2019年海外收入占比58%。啤酒酿造设备行业领先，多个产品填补国内空白。啤酒酿造是复杂的生物过程，大致可分为原料处理、糖化、发酵。公司可提供三个环节所需的原料处理系统、糖化系统、发酵系统从工艺设计、设备制造到安装调试的交钥匙服务。此外无菌灌装设备由啤酒领域向饮料、乳品和白酒等领域扩展，国内液态食品包装市场规模超100亿，设备业务外延边界不断拓宽。

5、向下游延伸切入近千亿精酿啤酒赛道，打开长期成长空间

2019年国内精酿啤酒的消费量占比2.4%，市场规模占比约5%，与美国13.6%的消费量占比和25%的市场规模占比相比还有很大提升空间。券商预计到2025年国内精酿啤酒市场规模约为875亿（125亿美金），占整体啤酒市场规模的11%，未来5年CAGR约为22%。公司将在未来3年投放300套Cutebrew和9000台鲜酒售卖机，依托设备优势强势切入精酿啤酒优质赛道。（部分资料来自浙商证券研报）

【科拓生物】益生菌第一股+国产替代+市场空间巨大

1、公司是国内领先的食品添加剂生产商,是蒙牛乳业复配食品添加剂第一大供应商。公司主要产品包括复配食品添加剂、食用益生菌制品和动植物微生态制剂,拥有国内最大的软酸菌菌种资源库之一,包含10000余株乳酸菌(含益生菌)菌株。核心菌株功效显著，更适合中国人的肠道,核心菌株已获得蒙牛乳业、江中药业、小葵花健康等企业认可,成功为温氏乳业、雪原乳业、骑士乳业分别开发了低温饮用型益生菌酸奶、草原益生菌酸奶、益生菌酸奶等产品,从而也开启了对境外菌株的替代。

2、全球益生菌产业蓬勃发展，市场规模超500亿美元

益生菌是“经适量服用后，有益于其宿主健康的活的微生物”。随着益生菌产品日益受到消费者的认可，越来越多的食品饮料生产企业为实现产品差异化，在产品中添加益生菌以吸引消费者，下游市场规模持续扩大。2018年全球益生菌消费市场规模为494亿美元，预计于2023年达到692亿美元，益生菌产业前景广阔。从食用益生菌应用端的产品形态来看，全球益生菌产品主要包含功能性食品（酸奶、乳酸菌饮料）、保健食品及药品（益生菌补充剂如粉剂、胶囊等）和益生菌原料（发酵果汁、酸奶的原料）三大类，其中功能性食品是最主要的产品形态，占到85.8%。此外，随着研究的深入，益生菌的应用边界不断延伸，广泛应用在医药、畜牧、日化等领域，未来随着这些领域益生菌应用技术更加娴熟，益生菌产业将迎来高速发展。

3、国内市场规模接近850亿元，核心菌株有望逐步实现进口替代

虽然国内益生菌产业起步较晚，近年来发展势头良好。随着国内消费者认知逐步增强，益生菌终端消费品迎来发展机遇，预计2020年我国益生菌市场的产品规模接近850亿元。目前，国内益生菌原料占比最大为美国杜邦（50%）与丹麦科汉森（35%）两家公司，约占国内整体原料市场85%，其余厂商约15%，国产替代空间巨大。公司依托自身较强的研发能力、稍低的售价有望持续扩大自身份额。不同于西方的肠道微生物结构，中国人群肠道微生物是以考拉杆菌属为优势菌群的群落结构，且受遗传和饮食习惯影响。因此，引进的国外菌株并不一定适合中国人，中国人的肠道环境也不一定宜于国外引进菌株的定殖和功效发挥。随着我国科研院校和行业内企业对益生菌研究的不断深入，分离自中国人肠道菌群以及中国传统发酵食品中的益生菌，将凭借着更为适合中国人肠道菌群特点这一优势逐渐取代进口益生菌菌种。

4、益生菌行业隐形冠军，以核心菌株铸就竞争壁垒

益生菌行业的市场竞争从根本上是核心菌株之间的竞争。目前，公司共拥有与益生菌相关的发明专利56项，并拥有国内最大的乳酸菌菌种资源库之一，包含10000余株乳酸菌（含益生菌）菌株。公司围绕具有自主知识产权的干酪乳杆菌Zhang、乳双歧杆菌V9等核心菌株深入开展功能性研究和新产品开发，已经获得蒙牛乳业、江中药业、小葵花健康等我国著名企业的认可，开启了对境外菌株的替代。同时，自有品牌食用益生菌终端消费品品牌建设有序开展，为长期成长奠定良好的基础。值得注意的是11月25-27日,公司参加了第11届中国国际健康产品博览会暨2020亚洲天然及营养保健品展;同时在10月30日举行的第三届中国乳业资本论坛上,公司总裁表示,谁拥有自主知识产权益生菌,谁就能站上制高点取得战略优势,公司建成亚洲最大菌库,公司拥有益生菌干酪乳杆菌Zhang减少成人上呼吸道感染的技术成果。（部分资料来自天风证券研报）

【华微电子】IGBT龙头+进口替代+芯片

1、公司为国内功率半导体行业的龙头企业，在中国功率半导体器件行业连续十年排名第一，产品占据了功率半导体国产品牌份额的10%以上。公司主要从事功率半导体器件的设计、芯片加工、封装及销售业务,产品主要服务于家电、绿色照明、计算机及通讯、汽车电子四大领域。自主掌握了IGBT薄片工艺、Trench工艺、寿命控制和终端设计等核心工业技术，达到同行业先进水平。

2、向高端功率半导体细分领域迈进

公司厚积薄发，在国内功率半导体器件市场低端产品竞争加剧且中高端产品大量依赖进口的形势下，华微电子也加快高端产品的推广和研发布局，从2016年开始，华微电子便开始规划生产高性能功率器件，包括超结MOSFET、CCTMOSFET、TrenchFSIGBT、超高压快恢复二极管、Trench肖特基产品和大功率IGBT模块等。未来几年，随着新能源汽车、5G通信等新兴产业日益崛起，功率半导体市场需求势必会持续增长，公司为国内主要功率半导体生产商之一，其具有全系列的功率半导体器件门类，随着国内功率半导体器件市场保持快速且稳定的增长，公司也将迎来发展的快车道。

3、替代进口的有力竞争者

公司自成立以来，一直致力于建设芯片制造能力，扩大生产线规模及提高芯片交付能力，目前拥有4英寸、5英寸与6英寸功率半导体芯片生产线，加工能力为每年400万片，在建8英寸生产线，设计产能96万片/年，具有单管封装资源为24亿只/年，IPM模块封装1800万块/年。其中，IGBT产品五大关键技术，包括薄片制造技术、透明集电极IGBT制造技术、纵向和横向结构设计技术、背面注入及激活和硅片测试技术均已攻破难关，研发完成600V-650V，1200V-1350V的IGBT产品，产品采用国际主流的Trench-FS技术，主要应用在新能源电动汽车、变频家电和电磁炉等领域。TrenchMOS先后经历了几代产品开发后，成功解决了深Trench刻蚀技术、阻挡层金属化淀积技术、W回刻技术等，已经完成了30V-250V的产品开发。“要实现国产化替代，目前公司面临的主要困难是客户对国产半导体功率器件的接受度，主要是在新的应用领域和高端应用领域，需要客户给予一定的机会和时间，给予国产品牌与客户磨合的机会。”公司表示。广泛应用于消费类电子、汽车电子、电力电子、工业控制与LED照明等领域，并不断在新能源汽车、光伏逆变、轨道交通等战略性新兴领域快速拓展，是飞利浦、松下、日立、海信、创维、长虹等国内外知名企业的配套供应商。

4、募资10亿，用于建设8英寸24万片/年项目，该项目已经筹备十年

2019年4月，公司计划投资新型电力电子器件基地项目建设，本次投资主要是为了建设8英寸生产线，以满足公司新型功率器件的生产，项目生产的产品主要有IGBT、低压Trench-MOS、超结MOS以及IC芯片，针对的市场是目前国内相对空白的高低功率半导体市场，产品下游市场增长迅速，进口替代空间巨大。投资项目产品性能和技术水平虽然与国际大厂的产品还略有差距，但是其主要性能已经和国际主流公司的产品相当，个别参数还具有一定优势。业内预测，未来几年，随着中高端技术产品在市场规模化应用，新产品、新领域重点项目指标的达成将带动华微电子整体业绩持续稳步增长。

【北特科技】汽车零部件+互动平台表示和金康新能源合作

1、公司主要业务分为转向减振零部件、汽车空调压缩机、高精密零部件、铝合金轻量化四大事业部。公司为国内最大的转向器齿条生产商、减震器活塞杆生产商,公司转向减震板块业务处于细分市场龙头地位。12月3日互动平台表示：公司全资子公司上海光裕为小康股份子公司金康新能源的战略合作供应商。

2、板块布局成型，长远发展可期

公司已完成汽车底盘部件、汽车空调部件、高精密零部件德等三大板块的布局。公司三大业务板块已覆盖全国主要的汽车产销地区。公司转向减震板块业务处于细分市场龙头地位，产销量在国内转向器齿条以及减震器活塞杆细分行业内绝对领先，连续多年保持细分市场主导地位。公司空调压缩机产品广泛应用于重型卡车、轻型卡车、工程车、大巴车、乘用车等领域的主机厂配套，有成熟的汽车压缩机制造、经营的经验和供应链资源。2020年上半年公司空调压缩机产品销售71.93万台，其中应用于商用车63.98万台，应用于乘用车7.08万台，应用于新能源车0.87万台，在商用车领域内市场占比处于国内领先地位。目前减震零部件业务主要客户为下游转向系统供应商、减震器系统供应商，作为细分行业龙头，目前客户体系已基本覆盖国内市场大多数转向系统供应商、减震器系统供应商，经过北特人多年的努力，已建立一个相对完备的客户体系且客户质量优良，客户多为国内著名合资车企，还有不少全球500强的汽车零部件企业。目前核心客户包括小康股份、长安汽车、江淮汽车、比亚迪、金康新能源等，已经在洽谈客户包括小鹏汽车、理想汽车等。

3、行业领先的材料与工艺技术

公司自2002年开始研发、生产传统压缩机，紧跟市场的发展并致力于前瞻性研发，现已有相关专利近50项、新产品系列8项，已开发到了第四代产品，共有6个系列履盖了从卡车、大巴车、工程车到乘用车的主要车型，产品技术水平进入国内先进行列，具有低耗、高性能、高可靠性的特点。特别是在压缩机的绝缘安全性、NVH性能上取得了较大的突破，处于国际先进水平。公司所属转向器齿条、减震器活塞杆细分行业为汽车主要保安核心零部件，核心技术来源为自主研发，包括原始创新、集成创新和现有技术的改进。目前公司主要产品的技术水平处于国内领先、国际先进的水平，主要体现在三个方面，一是材料开发地位领先，二是材料调质优势，三是自主开发设备和引进设备相结合的优势。公司具备材料和产品的双重研发能力，这种技术和特点使得公司从材料研制开始，一直到材料加工、产品制造，在行业具有明显的优势地位，并极大缩短了产品研发和生产时间。

【宏达股份】国内锌冶炼的重点企业之一

1、宏达股份，国内锌冶炼的重点企业之一，主营业务包括有色金属锌的冶炼、加工和销售，以及磷化工产品生产和销售。主要产品包括锌锭、锌合金以及磷酸盐系列产品、复合肥等。

（1）锌：公司主要产品“慈山”牌、“G慈山”牌锌锭已分别在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册，可用于交易所锌标准合约的履约交割。公司产品畅销全国，部分产品出口亚州、美洲、欧洲等多个国家和地区，锌锭产品具有良好的市场声誉，锌合金产品核心销售区域主要分布在西南、华东、华北、华南等地区，产品质量稳定，销售客户均为多年以来战略合作伙伴，市场相对稳定。

（2）磷铵：公司目前的高养分磷铵的品牌、产品质量和公司信誉均获得客户认可。公司工业级磷酸一铵产量位居国内市场前列，产品质量处于同行业前端；国内西北地区对工业级磷酸一铵的需求每年以10%左右的增速增长，目前公司工业级磷酸一铵销售量占西北市场约20%份额。

（3）6月19日董事长表示，未来，公司将继续致力于有色、化工业务的资源循环综合利用，通过有色金属锌冶炼和磷化工业务的有机结合，构建有色化工产品的循环经济产业链条，包括冶炼尾气制酸、蒸汽机余热回收、稀贵金属提炼、废渣废液循环回收利用等。2020年,公司计划实现营业收入25亿元，预计投资收益1亿元，预计固定资产投资3000万元。计划生产锌锭（锌合金）8万吨，磷酸盐系列产品30万吨，复合肥10万吨。

（4）参股银晨智能，对标东方网力。在5月23日美国实体清单名单里，人脸识别行业的头部企业除了东方网力外还有上海银晨智能识别科技有限公司，上海银晨智能在2002年11月，公告称其自有知识产权的人脸识别核心技术在中共十六大上取得成功应用，公司在人脸识别技术及其相关领域共取得了65项国家专利，128项专利申请被受理，取得软件着作权22项，公司研发团队基于自主知识产权的人脸识别核心技术开发出了软硬件产品10余项，并且公司作为国家科技部认定的生物特征识别领域唯一的国家863成果产业化基地，致力于人脸识别技术的推广应用。其中基于DSP（数字信号处理器）平台开发出的人脸检测和识别系统，是迄今为止全球首家推出的人脸识别专用嵌入式应用系统，经获悉，宏达股份持有上海银晨智能识别科技有限公司12.94%左右股权，宏达股份的大股东持有18%左右股权，合计30%左右。

（5）7月3日在互动平台表示，公司主营业务包括有色金属和化工，有色金属主营业务占比较高，所以公司被归入有色行业。公司化工板块主营磷化工产品的生产和销售，没有生产饲料。

【康欣新材】商务部支持集装箱制造扩大产能

1、12月3日商务部：支持加快集装箱回运，支持集装箱制造企业扩大产能。商务部发言人：由于受新冠肺炎疫情影响，目前全球多国都面临相似的难题，运力供需不匹配是运价上涨的直接原因，集装箱周转不畅等因素间接推高了航运成本、降低了物流效率。我们将会同有关部门，在前期工作的基础上，继续推动加大运力投放，支持加快集装箱回运，提高运转效率，支持集装箱制造企业扩大产能。康欣新材主要产品是集装箱底板，因此受益。

2、康欣新材，主要从事集装箱底板等优质、新型木质复合材料的研发、生产和销售，木结构房屋设计、研发、生产和销售以及营林造林和优质种苗培育、销售。主要产品包括杨木复合集装箱底板、COSB复合集装箱底板、环保板等各类优质、新型木质复合材料、装配式木结构房屋，以及速生杨种苗，石楠、雪松、桂花等多种绿化种苗及景观树等林产品。2017-2019年净利润为4.46亿、4.68亿和3.90亿，2020年三季报每股收益-0.17元，净利润-1.75亿元，同比去年增长-150.33%

（1）技术先导、整合产业链，降低生产成本。以次小薪材代替热带阔叶林，降低原料成本。公司通过自主研发次小薪材改性技术，突破了传统行业只能使用国外进口的热带阔叶林硬木生产集装箱底板的原料模式，实现了速生材（意杨、竹材）应用的创新，不仅有效解决了热带阔叶林硬材原料资源枯竭、价格昂贵、替代材料稀缺的难题，而且大幅降低了原材料用材成本。此外，公司还拥有原料林约120余万亩，把握上游林木资源既强化了对原料供给端的控制，又进一步降低了原料成本。

（2）品质卓越，定位高端市场。公司生产的COSB环保板品质卓越，不仅无毒环保，而且是高性能、高强度的板材，其各项性能指标都远高于市场普通环保板及OSB板，因此可用作房屋建材，比如木结构房屋的承重梁和柱，楼面板、墙面板等。此外，公司还生产部分普通环保板，可以用于建筑、工装、家装等多个领域。公司COSB环保板定位高端市场，产品价格高于普通环保板，进一步提升了利润空间。

（3）拓展木结构房屋市场，打造新增长点。公司设立的木结构房屋子公司湖北天欣将采购德制楼板、墙板全自动化生产线，结合国内先进的胶合梁柱生产线，生产制造木结构墙体和墙体覆面板等，年规划产能超过12万平米。借助已有板材性能及成本优势，湖北天欣有望在木结构产品市场取得快速拓展。

【东风科技】新能源汽车+华为汽车+东风汽车旗下零部件上市公司

1、新能源汽车：子公司东风电驱动公司供货新能源汽车公司，主要分别是东风乘用车、东风日产及东风股份。

2、华为汽车：东风汽车集团股份有限公司与华为技木有限公司签署深化战略合作协议，在原战略合作框架协议上，将在汽车新四化（智能化、网联化、电动化和共享化）、企业信息化领域深化战略合作，并开展基于前沿技术的联合创新。

3、12月3日晚发布东风科技发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）（修订稿）（预案已于10月30日公告，本次为修订、补充、完善）。公司拟以9.52 元/股向零部件集团发行股份购买其持有的东风马勒 50%股权、上海弗列加 50%股权、东风汤姆森 50%股权、东森置业 90%股权、东风佛吉亚襄阳公司 50%股权、东风佛吉亚排气技术公司 50%股权、东风辉门 40%股权、东风富奥 30%股权、东风库博 30%股权，标的资产交易对价14.79亿，本次交易构成重大资产重组。本次交易完成后，上市公司总股本增加155,375,995 股 A 股，零部件集团持有上市公司 359,189,995 股份，占总股本的 76.60%。

3、东风科技，东风汽车旗下零部件上市公司，主营业务主要为研发、生产及销售汽车零部件，产品涵盖座舱与车身业务板块、制动及智能驾驶业务板块、电驱动业务板块，并将轻量化技术应用于部分汽车零部件的生产。2017-2019年净利润为1.4亿、1.47亿和1.48亿，2020年三季报净利润9392.26万元，同比去年增长-10.93%。

（1）国企改革整合深化，零部件业务有望整体上市。东风科技积极整合内部资源，先后合并原零部件集团子公司东风汽车泵业部分业务和东风汽车电气公司。2019年2月，东风科技宣布拟合并其母公司东风零部件集团。若合并完成，将有助于公司整合整个东风汽车的零部件产业链，将从三方面影响公司：1）前瞻领域产品的多元化：产品将布局扩展到智能驾驶、座舱与车身系统、电驱动系统等新领域；2）业务体量大幅增长：并表后，公司营业收入有望增长115%+，净利润有望增长50%+；3）有利于东风零部件产业链的整合与优化。

（2）背靠东风集团，携华为共建车联网新秩序。东风科技和东风零部件最主要的客户为东风汽车，每年营收贡献占比超60%。东风汽车销量稳定，为全国第二大汽车企业，且目前东风汽车正加速推进新产品周期，仅2019年就计划发布10余款新车。此外东风汽车与华为已经在车联网、智能汽车等领域展开合作，首款搭载了多项新技术的共享出行概念车Sharing-Van已亮相上海车展。未来随着公司与华为合作的逐步深入，有望共同分享自动驾驶和车联网市场高速增长红利。而随智能驾驶、车联网等业务占比提升及公司整合的持续进行，公司利润率亦有望逐步提升。

4、12月3日晚发布东风科技发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）（修订稿）（预案已于10月30日公告，本次为修订、补充、完善）。公司拟以9.52 元/股向零部件集团发行股份购买其持有的东风马勒 50%股权、上海弗列加 50%股权、东风汤姆森 50%股权、东森置业 90%股权、东风佛吉亚襄阳公司 50%股权、东风佛吉亚排气技术公司 50%股权、东风辉门 40%股权、东风富奥 30%股权、东风库博 30%股权，标的资产交易对价14.79亿，本次交易构成重大资产重组。本次交易完成后，上市公司总股本增加155,375,995 股 A 股，零部件集团持有上市公司 359,189,995 股份，占总股本的 76.60%。

【永兴材料】不锈钢稳定存量业绩，锂盐贡献增量业绩（逻辑回顾）

1、永新材料是国内领先的不锈钢长材生产企业，17年开始外延锂电材料，现已形成锂云母提锂制碳酸锂的全产业链布局，新材料、新能源双主业成型，不锈钢业务贡献稳定现金流，锂盐业务提供业绩增量。2017-2019年净利润为3.52亿、3.87亿和3.44亿，2020年三季报净利润2.54亿元，同比去年增长-29.66%。

（1）主业高端不锈钢棒材盈利稳定，销售回款佳

公司主打高端不锈钢长材，产品附加值高，19年公司不锈钢棒线材市占率稳居国内第二，其中双相不锈钢棒线材产量居全国第一。而诸如高端油气、核电、航空航天等下游用户，纷纷成为永兴终端客户，成为了公司主业稳健的保障。2012年到2019年，公司单吨不锈钢净利相对稳定，维持在1000元上下；此外，公司不锈钢现金回款佳，销售商品和劳务收到的现金/营业收入大于100%。

（2）云母提锂路线成熟，锂盐增加业绩弹性

前几年“云母提锂”技术不成熟，高成本以及环境问题被市场诟病，但2018年底以来，云母提锂技术获得重大突破，产、质量提高，成本降低，环保问题也得到解决，而公司产线的满产是路线可行的最好证明。

①公司发力云母提锂。2017年以来，公司进军锂电材料产业，在江西宜春地区建设云母提锂项目，目前已经形成采选冶一体化的全产业链条，包括120万吨/年采选项目，1万吨电池级碳酸锂产线，另有2万吨正在规划中。生产电碳品质优良，成功进入厦钨新能源、湖南裕能、中信大锰、中信国安盟固利等客户供应体系，应用到3C和动力电池，超预期受到市场认可。

②成本优势。云母提锂综合成本和锂辉石提锂相当甚至更低。如果单纯看碳酸锂加工环节，云母提锂大约20000-22000元/吨（含折旧以及期间费用），锂辉石提锂大约在15000-20000元/吨，但是云母提锂具备资源价格的优势，如果拥有自备锂云母矿山，可以节约1万元的原材料成本。所以，从采选冶一体化的角度看待，云母提锂更具成本优势；

③云母提锂份额不断提升，成为国内碳酸锂市场重要的一极。从资源体量来看，宜春地区云母储量超过2亿吨，对应碳酸锂200万吨当量，可以支撑20年的10万吨/年的产量。从企业来看，近年来永兴新能源、九岭新能源、南氏锂电等云母提锂企业发展势头迅猛，产能建设步伐加快，2020年预计产量大约3万吨，占比国内产量15%，按照目前的产能规划，预计2024年占比有望达到25%；

④锂云母是锂资源国产化不可或缺的选项。目前，国内锂盐厂的锂辉石资源对海外依赖度较高，高达80%，不利于电动化时代的大发展。锂是未来汽车电动化的核心元素，《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》中提出要加强锂等资源的保障，所以说锂资源的国产化是行业大势，意义重大，其中锂云母作为国产资源是不可或缺的选项；（部分资料来自于华泰证券、长江证券、太平洋证券、中泰证券、财通证券等券商研报）

（3）估值：有分析认为低估，看150亿市值。一是主业50-60亿市值，不锈钢棒线国内第二，稳态利润3.5-4亿元，15倍PE；二是碳酸锂部分90亿市值。碳酸锂项目最早可研规划3万吨，预计明年底有望实现；明年价格5万元/吨，对应利润3亿元，给予30倍PE，对应90亿以上市值。（赣锋1100亿市值隐含每万吨市值50亿元，估值近40倍；永兴碳酸锂30倍估值考虑非龙头公司折价以及自有矿的溢价）

三、新股介绍

【兆龙互连】国内数字通信电缆行业龙头明日创业

1、兆龙互连，国内数字通信电缆行业龙头，主营业务是数据电缆、专用电缆和连接产品设计、制造与销售，主要产品有六类及以下数据电缆、超六类及以上数据电缆、高速传输电缆、工业数字通信电缆、线缆组件、布线系统。2019年数据电缆营收9.83亿，当年占比89.60%。

2、兆龙互连的核心产品是数据电缆，主要应用于企业网、数据中心、工业及家庭等场景的布线系统及安防接入网系统中，是数据传输“最后一百米”的最优解决方案。智能工厂、智能家居、智能楼宇、智能安防等需要大量布置中小型智能设备、传感器的场景中，数据电缆成为不可或缺的选择。目前主要提供超五类、六类、超六类、七类、超七类的数据电缆，超六类及以上电缆主要满足中高端客户需求，2017-2019年公司超六类及以上数据电缆销售收入占比为8.76%、10.18%、10.43%，占比逐年提升。公司是国内少数有能力设计制造超六类、七类、超七类乃至八类数据电缆的企业，能够满足5G时代新的数据传输需求，以及智能制造、工业自动化等高端工业场景。目前已能够规模化生产应用于传输速率达到400Gbps的高速传输电缆及组件，是国内极少有能力规模化生产高速平行对称电缆及组件的设计与制造企业，其技术在国际国内均较为领先，能满足大型乃至超级数据中心的数据传输需求。同时，设计领先的极细高速铜缆，可以满足日益提升的高速、高密的交换机和服务器内部布线需求。公司产品销售覆盖中国大陆、欧洲、北美、中东、东南亚、澳大利亚等多个国家和地区。2019年国内数字通信电缆市场销量为8,979,200公里，而发行人2019年数据电缆销量为833,977.58公里，市场占用率约为9%。根据中国机电产品进出口商会统计，2015年度、2016年度、2017年度、2018年度以及2019年度，公司产品出口额在全国同类数据电缆产品的出口企业中连续5年排名第1位。已成为全球电子及通信行业领先企业在中国的重要供应商，与罗森伯格、海康威视等知名企业保持了良好的业务合作关系。产品通过了中国泰尔认证、CCC认证、欧盟CPR安全认证、CE认证、DELTA性能认证、日本CC-LINK认证、美国UL安全认证、北美ETL性能与安全认证、HDBaseT认证、美国ABS认证等国内外权威机构认证，产品符合欧盟RoHS及REACH要求，构建了强大的产品资质壁垒。

3、行业：根据technavio发布的《GlobalMetallicCablesMarket（2017-2021）》（《全球金属电缆市场2017-2021年报告》）显示，2016年全球数字通信电缆市场规模达到46.7亿美元。未来，随着工业化进程的不断加快，IT和电信行业的显著增长，通讯系统的不断普及，对更先进、更高质量数字通信电缆的需求增强，预计到2021年全球数字通信电缆市场规模将达到54.5亿美元，复合年增长率达到3.14%。20世纪90年代初，数字通信电缆的运用在我国开始兴起。此后二十几年，伴随着信息化建设的日趋成熟，数字通信电缆获得了较快发展。根据《中国光电电缆及光器件行业十三五发展规划纲要》显示，2015年数字通信电缆市场需求量达到1,975万箱，2009-2015年均复合增长率达到12.78%。2019年为2944万箱，销售额118.64亿。根据《中国光电电缆及光器件行业十三五发展规划纲要》预测，2020年我国数字通信电缆市场销售量为3,150万箱，销售额达到126.95亿元。

4、竞争格局：传统五类数据电缆技术含量较低，许多企业以作坊式生产较为低端的产品，导致全球行业集中度较低。在环保生产和产品稳定性需求不断提升、技术水平要求不断提高的趋势下，规模以下企业难以满足政策和市场的要求，将被逐渐淘汰。在技术水平、研发能力、生产规模、品牌知名度上具有优势的企业更易获得市场认可，取得更大的市场份额。因此，本行业集中度将逐步提升。目前国内涉足数字通信电缆的已上市企业主要有通鼎互联、万马股份、盛洋科技、金信诺，未上市企业为领先工业有限公司。

5、2017-2019年营业收入为9.44亿、11.50可以和10.97亿，复合增长率为7.80%，净利润为3387万、7243万和7526万，复合增长率为49.06%，毛利率为16.67%、16.86%和17.62%，预计年报业绩：净利润7600万元至8500万元，增长幅度为0.98%至12.94%。可比公司：通鼎互联、万马股份、盛洋科技、金信诺。发行价格13.21，发行PE24.47，行业PE35.81，发行流通市值3.51亿，市值14.80亿。

新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、招商证券、开源证券证券等券商研报

【确成股份】沉淀法二氧化硅龙头

1、确成股份，国内沉淀法二氧化硅龙头，主要从事沉淀法二氧化硅（白炭黑）的研发、制造和销售，还生产、销售硫酸产品，主要产品为沉淀法白炭黑，包括橡胶工业用白炭黑、饲料添加剂二氧化硅、口腔护理用二氧化硅。2019年橡胶工业用高分散二氧化硅营收6.74亿，当年占比56.61%，橡胶工业用传统型二氧化硅营收2.97亿，当年占比24.97%，饲料添加剂二氧化硅营收1.52亿，当年占比12.74%。

2、确成股份产品主要市场聚焦于橡胶工业轮胎配套专用材料以及大健康领域的动物饲料用载体，已形成了从原材料硫酸、硅酸钠到最终产品二氧化硅的完整产业链。公司自2007年开始生产高分散二氧化硅并成功进入国际市场，至2014年高分散二氧化硅已经成为公司最大的生产销售品种，2018年高分散二氧化硅销售收入占总销售收入的比例超过50%。公司是世界上主要的二氧化硅生产商之一，是中国目前最大的沉淀法二氧化硅生产商，是世界最大绿色轮胎专用高分散二氧化硅制造商之一，是世界最大的动物饲料载体用二氧化硅生产商之一。早在2014年9月底，公司沉淀法二氧化硅产能已达到21万吨/年，截至本招股说明书签署日，公司沉淀法二氧化硅产能为27.5万吨/年，是二氧化硅行业全球第四、亚洲地区最大的生产供应商。公司是中国二氧化硅出口规模第一名，公司是倍耐力集团2017、2019年全球最佳供应商之一（倍耐力集团共为九家供应商颁发该奖，公司是其中的唯一二氧化硅供应商、唯一中国供应商）

（1）橡胶工业用二氧化硅。公司生产的橡胶工业用二氧化硅包括高分散二氧化硅、传统型二氧化硅。与传统型二氧化硅相比，高分散二氧化硅是用于绿色轮胎的二氧化硅，可有效降低滚动阻力，节约燃料消耗，改善抗湿滑性能，提高车辆安全性能，降低轮胎噪音，减少噪音污染，而且在轮胎的补强性和耐磨性方面与炭黑更加接近，从而能更多地替代炭黑，替代比例可达到50-70%，甚至更高。

（2）饲料添加剂二氧化硅。公司研发的C系列二氧化硅产品主要应用于饲料添加剂，分为载体类、助流类、抗结块类三大种类，在全球市场占有重要地位。公司C系列产品已获得农业部颁发的饲料添加剂生产许可证，通过了FAMI-QS认证和美国FDA认证。

（3）其他应用二氧化硅。公司还根据客户需求生产销售部分应用于采掘业、农用化工、造纸等领域的二氧化硅。

（4）硫酸等其他产品。公司有部分硫酸产品对外销售，包括92.5%、98%、104.5%三种规格的硫酸。

3、行业：十二五期间，国家采取一系列宏观调控和体制改革举措化解产能过剩问题，二氧化硅行业适度调低产量增速并使之保持在合理区间，生产从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，从单纯注重产量增长到更加重视产品结构和提高质量，保持行业持续健康发展。十三五期间，我国沉淀法二氧化硅进口量逐年上升，至2018年，我国沉淀法二氧化硅进口量升至7.53万吨。十三五期间，我国沉淀法二氧化硅进口量逐年上升，至2018年，我国沉淀法二氧化硅进口量升至7.53万吨。未来沉淀法二氧化硅的市场容量主要取决于橡胶工业、饲料、农药、涂料、油漆、牙膏等消费市场对其的需求增长情况。国际知名产业资讯机构TransparencyMarketResearch报告称，全球沉淀法二氧化硅市场容量预计2023年将有望攀升至34.9亿美元。

4、竞争格局：国外沉淀法二氧化硅生产企业主要集中在赢创工业集团、索尔维、邱博工程材料（已被赢创工业集团收购）、PPG工业公司等跨国公司旗下，产能分别为51万吨、51.5万吨、24万吨、21万吨和17万吨。确成硅化作为国内民营企业异军突起，已跻身于世界前列。根据《中国工业橡胶年鉴》的统计，截至2018年，国内直接从事沉淀法二氧化硅生产厂家共有53家，总生产能力达到226万吨，实际产量154万吨，其中规模在5万吨以上的厂家共有16家，与上年持平，产能合计占比为70.84%，产量合计占比为78.18%，行业正加速整合集中，尤其在高分散白炭黑等高端产品行业，龙头企业占据较大市场份额。从企业的地区分布看，2018年我国69.81%的沉淀法二氧化硅生产企业分布在华东地区，并集中在福建、山东、江苏3省，主要因为沉淀法二氧化硅生产主要原材料纯碱和石英砂集中在华东地区，同时华东地区是我国橡胶工业和制鞋工业集中地区。

5、2017-2019年营业收入10.66亿、11.77亿和11.91亿，复合增长率为5.7%，净利润为1.90亿、2.71亿和2.7亿，复合增长率为19.20%，毛利率为38.12%、39.39%和39.53%，2020年预计年报业绩：净利润2.175亿元至2.243亿元，下降幅度为-19.38%至-16.85%，可比公司：吉药控股、龙星化工、黑猫股份。发行价格14.38，发行PE22.99，行业PE30.10，发行流通市值7亿，市值59.53亿。

新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、招商证券、开源证券证券等券商研报

【新致软件】国内领先的金融行业IT解决方案商，明日科创

1、新致软件，国内领先的金融行业IT解决方案商，主营业务包括向保险公司、银行等金融机构和其他行业终端客户提供IT解决方案、IT运维服务，以及向一级软件承包商提供软件项目分包服务。2019年IT解决方案营收9.53亿，当年占比85.25%，软件分包服务营收1.23亿，当年占比11.01%。

2、新致软件，国内领先的金融行业IT解决方案商，经过26年的积累，技术服务方案在产品功能、技术性能方面享有良好的品牌知名度。公司来自于保险公司、银行等金融机构的收入占比超过60%，是公司IT解决方案收入的主要来源。新致软件向国内91家人寿保险公司（含开业和筹建）中的43家提供了渠道及管理类IT解决方案、向国内88家财产保险公司中（含开业和筹建）的26家提供了渠道及管理类IT解决方案、向30余家股份制银行提供了支付与清算系统、信用卡系统、中间业务系统、金融风控预警监控、金融市场代客交易等IT解决方案。新致软件在2019年度中国保险行业IT解决方案市场上位居第三名，主要业务集中在管理类解决方案中的数据类解决方案和渠道类解决方案，占整体市场份额的4.88%。2019年度，新致软件银行业解决方案收入排名为行业第二十六位，其中，支付清算系统市场排名为第七位，中间业务解决方案市场排名为第三位，信用卡解决方案市场排名为第七位。

新致软件还为电信、汽车等众多非金融领域的客户提供信息技术服务，这些客户多为本行业的龙头企业，新致软件针对不同行业的特点，为其提供业务管理、内部控制等环节的IT解决方案，服务模式与金融行业基本相同。IT运维服务是指为客户提供单独的技术支持及售后维护服务，包括系统健康检查、故障分析及恢复、数据/储存/灾容管理、信息安全管理等技术服务，保障客户IT应用系统稳定、安全。

此外，新致软件的软件项目分包服务主要从日本等地区的一级软件承包商获得软件分包的项目订单。公司主要的客户包括中国太保、中国人寿、中国人保、交通银行、建设银行、中国电信、中国移动、中国联通、上海汽车、复星集团、NEC、富士通、TIS、松下等行业龙头企业。

3、行业：外包及保险IT市场发展前景乐观：近年来，我国政府高度重视软件与信息技术服务业的发展，将软件与信息技术服务业列为“十三五”规划的战略新兴产业，颁布了一系列文件，为发展软件与信息技术服务业建立了良好的政策环境。根据商务部中国服务外包研究中心（COI）的数据，2019年我国企业承接服务外包合同额15,699.1亿元人民币，执行额10,695.7亿元，同比分别增长18.60%和11.50%，执行额首次突破万亿元，再创历史新高。此外，根据IDC预计，到2023年中国保险行业IT解决方案市场规模将达到204.74亿元，2019到2023年的复合增长率为22.8%，市场规模仍将保持高速增长，发展前景广阔。

4、竞争格局：

（1）由于缺乏标准、进入门槛较低等原因，我国软件和信息技术服务市场基本上处于分散割据状态，服务提供商数量众多，其规模实力和服务能力差异巨大。目前国内的软件和信息技术服务市场参与者根据经营区域可分为国际综合服务商、全国综合服务商和区域型服务商三大类。整体上看，软件和信息技术服务市场规模迅速扩大，客户的信息化需求也在不断提高，拥有雄厚研发实力和良好服务质量的软件和信息技术服务提供商将在激烈的竞争中迅速占领市场，取得显著的竞争优势。

（2）国内细分领域的市场方面，由于保险、银行、电信、汽车等行业的系统环境、业务流程差异很大、技术要求很高，因此市场细分程度较高。目前我国保险、银行、电信、汽车等行业软件和信息技术服务市场是一个较为分散的市场，体现出如下特点：①本土厂商和国外厂商共同竞争，且在数量和市场份额上相对稳定，但基于信息安全在国计民生中的战略性地位，政府采购项目对信息安全的要求会持续提升，本土服务商将直接受益并获得更多先机；②由于大型IT解决方案的开发需要建立在核心平台标准之上，且对解决方案的信息化处理要求较高，小型厂商很难具备开发综合解决方案的能力，因此具有较高的准入门槛。具有较强的技术开发能力、相对成熟的产品系列和较为完善的营销与服务网络的企业，拥有较高的市场份额。随着各重点行业信息化市场的快速增长及行业客户对于信息化解决方案的要求越来越高，各领域主力厂商将凭借其已形成的产业基础和雄厚的综合实力，加大对该行业的投入，通过合资、并购等方式进一步扩大其经营规模，优化其产品结构和人才结构，抢占更大的市场份额，行业的集中度将逐渐提升。

5、2017-2019年营业收入8.81亿、9.93亿和11.18亿，复合增长率为12.65%，净利润为3476万、6068万和7957万，复合增长率为51.30%，预计年报业绩：净利润7600万元至8400万元，变动幅度为-4.50%至5.56%。可比公司：中科软、科蓝软件、高伟达、宇信科技、润和软件、长亮科技、凌志软件。发行价格10.73，发行PE30.15，行业PE63.89，发行流通市值3.97亿，市值19.53亿。

新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、招商证券、开源证券证券等券商研报

【凯龙高科】内燃机尾气治理领先企业，明日创业

1、凯龙高科，内燃机尾气治理领先企业，主要从事内燃机尾气污染治理装备的研发、生产和销售，主导产品包括柴油机选择性催化还原系统（SCR系统）、柴油机颗粒捕集系统（DOC+DPF、DPF）、气体机尾气后处理系统。2019年自主品牌营收8.34亿，占比78.20%，OEM营收2.14亿，当年占比20.08%。

2、凯龙高科是专注于内燃机尾气污染治理、减少有害气体排放的环保装备供应商，是我国内燃机尾气污染治理行业的领先企业。公司是国内最早成功研发、生产柴油机SCR系统的企业之一，是柴油机尾气污染治理行业产业链最完整的企业之一，总体技术水平处于国内领先水平，在柴油机SCR系统集成、封装、尿素泵、尿素喷嘴、尿素罐、催化剂及催化剂载体等方面都已形成较强的实力。根据《中国内燃机工业年鉴》（2018年、2019年），2017年，本公司主导产品柴油机SCR系统（轻型、中重型合计）市场占有率为12.04%，国内同行业排名第四，在本土企业中排名第一；2018年，本公司主导产品柴油机SCR系统封装及催化剂合计国内市场占有率为10.32%，排名第三位，仅次于外资企业庄信万丰与康明斯，在本土企业中继续排名第一。2016年发行人柴油机SCR系统市场份额占比14.25%，2017年占比12.04%。目前公司与上汽红岩、潍柴净化、上柴股份等国内知名的内燃机主机厂和商用车整车厂建立了稳定的长期合作关系，陆续与三一动力、道依茨大柴等国内主要的主机厂和整车厂开展业务合作

3、行业：内燃机尾气污染治理行业是处于成长期的新兴行业，具有技术迭代快、存在公告壁垒、外资企业占据优势的特点。目前，在我国每年产销的约5,000万台内燃机中，仅有占内燃机总量不足50%的汽车发动机因需要满足达标排放而必须加装机外尾气后处理系统。未来几年，我国非道路移动机械、船舶用柴油机将随着排放标准的升级，也需加装机外尾气后处理系统。同时，我国内燃机排放标准处在不断升级过程中，将促使内燃机尾气污染治理装备升级换代。因此，内燃机尾气污染治理行业市场前景广阔。2009年我国新车产销量跃居世界第一，并保持至今，汽车工业已毫无争议地成为我国国民经济的支柱产业。2017年、2018年、2019年和2020年1-9月，我国商用车销量分别为416.06万辆、437.1万辆、432.4万辆和374.1万辆，同比分别增长13.95%、5.1%、-1.1%和19.8%；其中，重卡销量分别为111.69万辆、114.53万辆、117.43万辆和123.62万辆，同比分别增长52.39%、2.54%、2.53%和39.06%；轻卡销量分别为171.9万辆、189.5万辆、188.3万辆和159.6万辆，同比分别增长11.63%、10.24%、-0.63%和17.76%。根据中国汽车工程学会预测，2025年我国汽车年产销规模将达到3,500万辆，2035年3,800万辆。

4、竞争格局：内燃机尾气污染治理行业市场化程度较高。

（1）柴油机尾气污染治理行业。在我国柴油机尾气污染治理市场，以本公司、威孚力达等为代表的本土企业在治理技术装备上占有一定的优势，但在SCR系统等催化剂产品上，外资企业仍占据主导地位。根据《中国内燃机工业年鉴》（2019年）统计，2018年，在我国整个商用车SCR（DOC+SCR）系统封装和催化剂市场，外资企业占据了较多份额。其中排名前三的分别是庄信万丰、康明斯和本公司，前三名企业所占市场份额达到40.01%。

2018年，在我国整个商用车SCR（DOC+SCR）系统封装和催化剂市场，主要生产企业中，庄信万丰占17.95%、康明斯14.73%、本公司10.32%、巴斯夫8.49%、天纳克6.97%、威孚力达6.70%、银轮股份5.36%、博世集团4.72%、弗吉亚4.71%、艾可蓝2.01%等。本公司柴油机SCR系统（含封装、催化剂）市场占有率位列第三，在本土企业排名第一。

（2）气体机尾气污染治理行业。在我国气体机尾气污染治理市场，本土企业占据绝对优势地位。2018年，液化天然气重型车所用的催化剂及催化剂封装中，排名前三的企业分别为威孚力达、四川中自和凯龙高科，市场占有率约为80.50%。本公司的市场份额位列第三。2018年，在我国液化天然气中重型商用车催化剂及封装企业中，主要有：威孚力达占53.19%、四川中自23.05%、本公司占4.26%等。

（3）汽油机尾气污染治理行业。在我国汽油机尾气污染治理市场，外资企业在中国乘用车三元催化剂市场占据主导地位。2018年，我国乘用车产销量约2,350万辆，其中，中国自主品牌约980万辆。乘用车所用三元催化剂约3,500万升，其中约70%为外资企业（庄信万丰、巴斯夫、优美科、科拉特4家企业）占据。我国自主品牌乘用车配套三元催化剂约1,500万升，其中约1,000万升由我国自主品牌乘用车三元催化剂企业配套。三元催化剂本土生产企业主要配套方向依然是自主品牌乘用车，目前初步进入了合资汽车品牌市场，但所占份额较小。我国乘用车后处理市场由外资企业占据绝对优势的格局依然没有改变。在我国乘用车所用三元催化剂市场，威孚力达占9.20%、昆明贵研6.43%、四川中自等本土企业合计约占12.94%。

（4）非道路移动机械及船用柴油机尾气污染治理行业。目前，在现行排放标准下，我国非道路移动机械及船用柴油机尾气污染治理，主要通过内燃机机内净化技术与设备进行，对机外尾气污染治理技术装备的研发生产尚处于小规模阶段，未对内燃机尾气污染治理装备企业的业务产生较大影响。未来几年，随着排放标准的升级，将逐步成为内燃机尾气污染治理装备企业竞争的主要领域。

5、2017-2019年营业收入11.19亿、11.61亿和10.67亿，复合增长率为-2.35%。净利润为7319万、7529万和6066万，复合增长率为-8.96%。毛利率为29.58%、28.73%和31.12%。预计年报业绩：净利润8241万元至9230万元，增长幅度为35.85%至52.16%。可比公司：艾可蓝。发行价格17.62，发行PE37.16，行业PE25.44，发行流通市值4.68亿，市值19.73亿。

新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、招商证券、开源证券证券等券商研报

四、明日题材前瞻（周日更新）

（一）盘后新闻

（二）三大报

五、今日公告汇总

【永辉超市】截至12月4日，公司累计回购9531万股，占公司总股本1%，回购成交最低价为7.69元/股，最高价为8.14元/股，支付的资金总额为7.5亿元。

【洁美科技】拟以5129万元-1.01亿元回购股份，本次回购股份的价格为不超过人民币38元/股，本次回购的股份拟用于公司员工持股计划或股权激励。

【鹏鼎控股】公司2020年11月合并营业收入为46.8亿元，较去年同期的合并营业收入增加48.05%。

【中芯国际】中芯控股、国家集成电路基金II和亦庄国投订立合资合同以共同成立合资企业。合资企业的注册资本为50亿美元，中芯控股、国家集成电路基金II和亦庄国投各自同意出资25.5亿美元、12.245亿美元和12.255亿美元，分别占合资企业注册资本51%、24.49%和24.51%。

【一汽解放】为优化财务结构，有效降低资产负债率，根据实际经营需要，公司所属全资子公司一汽解放汽车有限公司、一汽解放汽车销售有限公司和一汽解放青岛汽车有限公司拟将其总金额不超过人民币150亿元的债务转出至信达一汽商业保理有限公司，具体情况以各子公司与信达保理签订的相关协议为准。

【*ST美讯】拟将其持有的济联京美100%股权出售给济南国美电器，济南国美电器以现金方式支付全部交易对价。本次重组中标的资产的评估值为51,044.83万元，经交易双方协商，本次交易标的资产的转让价格为65,000.00万元。通过本次交易，公司实质上处置了非主营业务相关的资产，将进一步改善上市公司财务结构和资金状况。

【易成新能】公司拟将持有的全资子公司易成环保100%股权转让给中国平煤神马集团开封东大化工有限公司，经交易双方协商确定转让对价为2亿元。转让股权产生的投资收益将对公司当期业绩产生积极的影响。

【东方创业】拟2.33亿元收购上海康健进出口有限公司100%股权。康健公司主要从事快消品、医疗产品、化工产品等产品的进出口贸易业务。

【中国石化】拟投资建设天津南港120万吨/年乙烯及下游高端新材料产业集群项目，项目投资约288亿元。