事件：

　　公司于发布2022年三季报，前三季度公司实现收入97.66亿元，同比增长9%，实现归母净利润12.66亿元，同比增长21%。其中三季度单季度实现营收35.87亿元，同比增长7%，环比增长4.2%；实现归母净利润5.23亿元，同比增长44%，环比增长24.2%。

　　点评：

　　1.三季度受益稀有气体价格同比大幅增长，以及零售气产量和价格双向提升，公司气体收入增速远高于设备收入增速，同时毛利率和净利

　　率大幅提升，公司单季度利润创新高！收入增长主要来自于两部分，一是稀有气体价格提升，二是零售气产量和价格的提升。气体业务占

　　比提升也使得公司综合毛利环比提升1个点，同比提升3个点，净利率也同步提升。

　　2.气体项目三四季度陆续投产，根据之前公告的气体项目订单及建设规划测算，今年预计将新增35万方气体产能，确保公司后续气体业务稳定发展。

　　3.稀有气体规模稳步推进！公司陆续取得锂电新材料、电子气、玻纤等供气项目及加氢站项目，实现了投资新能源、新材料及氢能领域的新

　　突破。同时，公司正新建稀有气体产能，建成投产后公司精制氙气和氪气产能将从现在的600立方米和6000立方米增加至2600立方米和26000立方米。同时积极推进精氖氦提取装置开车调试及投运工作。

　　盈利预测：预计公司2022-2024年净利润为15.39亿、18.78亿和23.04亿，PE为26倍、21倍和17倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：气体项目进展不达预期；设备订单不达预期。

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