有关资料显示，2021年我国预制食品市场规模为3459亿元，并且保持着20%左右的年复合增长率，预计到2023年市场规模将达5165亿元，2026年预制食品市场规模将达10720亿元，远景有高达3万亿元的预期。这个市场的潜在体量对于未来国家消费市场，重要程度不言而喻。当然，从3000亿到3万亿，中间还需要一定的催化剂，而最核心的催化剂之一，就是行业标准的确立。

当前的预制食品（预制菜）行业缺乏权威的行业标准，甚至对于预制食品的定义都存在分歧，渠道运营模式尚不清晰，企业仍处在摸索阶段，食品安全、冷链配送、仓储等都是关注的焦点问题。行业整体还处于“散”的产业发展初级阶段，集中度低，行业格局远未形成。此外，预制食品的餐饮渗透率偏低，目前国内预制食品餐饮渗透率在10%-15%之间。参照成熟市场的经验，整个产业链未来有机会出现集中度提升的趋势，一旦行业标准确立，国内巨大的市场有望支撑行业跨越式发展，且出现规模巨大的龙头企业。

一、行业空间：保守预计市场万亿

一般而言，预制菜被认为是以农、畜、禽、水产品为原料，配以各种辅料或食品添加剂，经过分切、搅拌、腌制、滚揉、成型、调味等工艺加工后可直接进行烹饪或食用的菜品，以便捷高效为特点。按照加工程度，我们可以将预制菜分为即配食品（净菜）、即烹食品（半成本菜）、即热食品（成品需加热菜）、即食食品（直接食用食品）。其中净菜方面，分为一级净菜（干净蔬菜）、二级净菜 （粗加工肉）、三级净菜（一道式净菜）。其中即烹、即热、三级净菜发展较快，按照德勤数据，2021年，三者占比分别 47%、51%、2%，未来 5 年规模 CAGR 为 14%、11%、10%。 能简化餐饮工序的一道式净菜、即烹明显发展更快。

现有市场规模方面，如果按照狭义的预制菜，仅包含半成品预制菜肴、料理包、火锅料、 速冻米面，预计规模可以达到 2100 亿左右（出厂口径）。如果按照广义口径，也就是再加上净菜，预计可以达到 3300亿规模左右（出厂口径）。而根据艾媒咨询数据，预计到 2026 年，预制菜市场规模达10720 亿元，5 年复合增速达 25.4%。

按照中国连锁经营协会数据，2024年整个餐饮行业市场规模预计达6.6万亿，保守假设2030年前餐饮复合增速达5%。同时根据中国饭店协会数据，餐饮门店毛利率约 40%-70%之间，假设平均毛利率在50%左右，原材料成本约占总成本40%。中性预计下，假设2030年我国预制菜在餐饮端的渗透率仅达当前美日（60%）的一半，即30%， 且C端占比超预计在30%，则保守估计，2030年中国狭义预制菜规模（不含净菜）规模可达7580 亿。 悲观、乐观预期下，2030 年行业规模则分别为5054亿元和13267亿元。

二、发展阶段：市场进一步发展需要行业标准确立

预制菜最早起源于美国，40年代处于萌芽期，随后在快餐店发展、 冷链物流设施发展的双向刺激下，带来了60年代以来的预制菜商业化，以及超过30年的快速发展。其中1940开始的第一个十年预制菜销量CAGR达35%，随后20年CAGR达10%，均超过同期GDP增速。

另一个预制菜大国是日本。相较而言，日本在饮食文化以及经济发展上跟中国国情更为接近，更具有参考意义。1964年东京奥运为奥运村选手准备冷冻预制食品，确立了日本预制菜元年，随后的1965-1970，日本预制菜CAGR达32%。此后肯德基和麦当劳进入日本，带动了日本连锁快餐业的全面发展。日本经济的增速从1990年代初期出现显著下降，1997年是日本餐饮行业的巅峰期，此后由于人口红利消失，日本餐饮行业开始下滑，“内食”逐渐替代“外食”，C端需求快速增长，2000年 后日本速冻食品行业才开始进入成熟阶段。

中国预制菜行业发展时间还不长。90年代后随着麦当劳、肯德基等快餐店进入，我国开始出现净菜配送加工厂。2000年后深加工的半成品菜企业开始涌 现，但由于条件不成熟，行业整体发展仍较为缓慢。2014年之后，随着餐饮企业降本增效需求增加与外卖的爆发式增 长，B端预制菜步入放量期。2020年，因疫情阻断B端消费，餐厅主动将菜品以半成品形式售卖，加上宅家消费爆发， 直接催化了C端，预制菜发展步入快车道。对比人均GDP水平，当下中国类似80年代的日本，餐饮业快速发展，预制菜处于加速渗透的黄金时期，增长可看长远。

当前，国内冷链基础设施不断完善，B端餐饮连锁化提升，C端消费习惯也逐渐建立，后疫情时代，预制菜的进一步发展，需要新的更强的驱动力。参照国内其他行业的发展惯例，行业标准的确立将会是下一阶段的核心驱动。过去国内相关政策主要针对整个食品工业链，针对预制菜细分行业具体政策较少。疫情后因C端预制菜爆 发，叠加在供应稀缺的环境下迎来冷链物流“政策潮”，2021年各地同样迎来地域性的预制菜 “政策潮”，即便如此，针对预制菜的行业规范及标准仍处于相对空白，中国饭店协会、部分省市出具了部分标准，暂时弥补了部分行业规范空白，整体行业政策环境搭建刻不容缓。而一旦行业规范确立，预制菜市场将由野蛮发展的“国道省道”驶入“高速公路”。

三、主要细分领域及重点企业

预制菜当下处在加速渗透的黄金周期，是在外部环境不确定性较大的情况下兼备进攻和防守属性的好赛道。回顾复调、预调鸡尾酒等新赛道，品类导入期的高成长性将吸引大量资本和竞争者涌入，导致短期竞争趋于白热化，经过调整期后回归健康发展，龙头最终胜出。因此，建议优选品类和商业模式俱佳的企业，把握品类导入期和行业整合成长期的投资机会。惠发食品、得利斯、味知香、安进食品、海欣食品、千味央厨、龙大肉食、金字火腿、春雪食品等一大批企业都纷纷参与角逐。

按照不同类型来看，预制菜参与企业可以分为专业预制菜生产商、餐饮企业、零售企业、上游企业。

A股已经涌现出一批上规模的专业预制菜生产商。具备产品型思维，擅长于打造爆款产品、渠道建设，在规模生产方面具 备优势。例如：

惠发食品主要从事速冻类预制菜的丸类制品、肠类制品、油炸类制品、串类制品、菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售，目前已经形成了冷冻预制菜品、冷鲜预制菜品、常温预制菜品三大系列，菜品更是广泛涉及八大菜系以及地方小吃菜品系列等。公司还拟以自有资金1.5亿元，在山东省诸城市设立全资子公司，不断开拓公司预制菜产业链渠道，巩固并提升在预制菜产业的地位及竞争力。此外，安井食品、海欣食品均从速冻丸类切入预制菜。

味知香专业从事预制菜的研发、生产和销售，已建立“味知香”和“馔玉”两大品牌为核心的产品体系，分别针对 C 端和 B端客户，满足差异化需求。公司拥有低温仓储设施和自有冷链运输车队，建立了以冷链运输车辆为主体的专用物流配送体系。而千味央厨预制菜主要围绕 B 端客户的需求做定制化和个性化开发，成立专业的预制菜公司，专门开展相关业务。

从子品类来看，调理肉制品空间最大，且头部企业有机会形成壁垒。调理肉制品是指以畜禽肉为主要原料，绞制或切制 后添加调味料和其它辅料，经滚揉、搅拌、调味或预加热 等工艺加工而成的非即食类肉制品。常见的调理肉制品有 骨肉相连、鸡柳、重组牛排、盐酥鸡块、奥尔良鸡翅等。 在这一领域，上游农企、屠宰企业等具备一定技术和成本优势。

得利斯以生猪屠宰、冷却肉、低温肉制品、调理食品加工为主的大型食品专营企业。屠宰业务方面，该公司此前便在山东、吉林分别布局100万头、200万头产能相关项目。公司预制菜业务布局主要集中在山东、陕西两大生产基地；其中公司山东本部拥有 10万吨预制菜产能、3 万吨牛肉系列预制菜产能、2 万吨速冻米面产能。作为得利斯全国四大生产基地之一，其陕西5万吨预制菜产能将于年底前投产。

春雪食品专业从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务,致力于成为中国鸡肉调理品细分行业的龙头企业。目前,公司主要产品为鸡肉调理品和生鲜品。公司核心经营管理团队是国内最早进入鸡肉深加工调理品领域的团队之一,公司在鸡肉调理品领域具有较高的知名度和市场占有率。

金字火腿专业生产特色肉制品的现代化食品加工企业,主要生产金字金华火腿、巴玛发酵火腿、金字香肠、金字酱肉等肉制品。公司积极发展大肉香肠、香肠、酱肉、腊肉、淡咸肉、烤肠、XO酱等特色纯肉制品和预制肉制品，稳健发展满足生鲜电商、 社区电商、中央厨房食品加工企业、连锁餐饮等客户个性化需求的定制品牌肉业务。

龙大美食聚焦食品业务发展，同时有屠宰业务和养殖业务。2022上半年食品业务实现营业收入6.79亿 元，占总营收比重达9.96%，占比持续提升。在食品板块中，公司将预制菜分为预制食材、预制半成品和预制成品3大系列， 共数百种产品品类。公司已与多个知名餐饮连锁企业、食品加工企业和大型连锁商超等客户建立了长期稳定的合作关系,成长为国内优秀的食品餐饮供应商之一。

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