22930以来金融口对房地产市场支持性的政策持续出台,本周日上午又出台金融16条支持房地产市场平稳健康发展。如1)对国有、民营开发商一视同仁;2)延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排等提法,对改善开发商现金流起到重要作用。
对地产链公司而言,政策对资产负债表利好幅度大于利润表,有望间接改善此前对于应收层面坏账预期。从地产链横向对比看(建材、家电、轻工),应收压力建材>家电>轻工,从建材行业内纵向对比看防水、五金、涂料、瓷砖等排序相对靠前。
政策利好排序或按照影响资产负债表幅度来,资产负债表影响即估值影响,利润表影响即基本面影响,近期的政策应是“估值修复优先,基本面修复其次”。
中信建投首席经济学家黄文涛:短期看A股仍有上攻动力。房地产及产业链、周期品、消费复苏板块最受益。但要区分房地产政策是托底而不是刺激,美国加息是放缓而不是结束,疫情对中国经济的扰动仍然存在。
中信建投策略首席陈果:市场二次探底,随着国内外环境的边际优化,结构修复行情更加明确,但短期仍具不确定性。“优化疫情防控二十条措施”发布,市场对于防疫政策优化的期待得到兑现,政策优化将有利于减轻当前疫情对经济活
动的干扰。但我们也想提示,国内疫情再次反复,广州疫情发展迅速,“优化措施”并非意味放松防控,更不是放开、躺平,对于后续疫情实际形势的演化路径仍需保持谨慎。